7月1日、複数のメディアが、**Meta Platforms（META +6.16%）**が新しい事業部門を立ち上げると報じた。社内では「Meta Compute」と呼ばれており、余剰のAIクラウド容量を第三者の顧客に販売するという。Metaは、AIモデルを自社で動かしたい企業に対し、生のGPU計算能力と、同社のインフラへのリモートアクセスの両方を販売する見通しだという。
同じサービスを多く提供している大手の新世代クラウド（ネオクラウド）プロバイダーである**CoreWeave（CRWV 0.87%）**の株価は、このニュースが伝わってから約11%下落した。今回の下げは、買いの好機なのだろうか、それとも同社の将来に対する厳しい警告なのだろうか？
画像出典：Getty Images。
Metaの戦略転換はCoreWeaveの投資家を驚かせた。というのもMetaは、今月（4月）にCoreWeaveのネオクラウドサービスについて、2032年までに210億ドルを支払うことで合意したばかりだからだ。Metaはさらに、別のネオクラウド企業である**Nebius（NBIS +1.50%）**とも、同様の数十億ドル規模の契約を結んでいる。
そのため、Metaがそれを明確に必要としているのに、自社のクラウド計算能力を売るのは一見すると不自然に見えるかもしれない。CoreWeaveおよびNebiusとのMetaの契約には、そのクラウド計算能力の転売を禁止する条項も入っている。そのため、Metaが売れるのは自社の一次データセンターにある余剰のAIクラウド容量だけだ。
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CoreWeave
Today's Change
(-0.87%) $-0.78
Current Price
$88.92
Market Cap
$48BMarket capは、公開されている発行済株式のみを用いて計算。未上場のプライベート株、またはデュアルクラスで非取引の株は含まない。算出された時価総額は異なる可能性があります。capは、公開されている発行済株式のみを用いて計算。未上場のプライベート株、またはデュアルクラスで非取引の株は含まない。算出された時価総額は異なる可能性があります。
Day's Range
$88.01 - $91.28
52wk Range
$63.80 - $153.20
Volume
344K
Avg Vol
30.1M
Gross Margin
34.82%
一方でMetaは、今年、自社のAIインフラを拡張するために最大1450億ドルを投資する計画だ。より多くのデータセンターを建設していく中で、これらのサーバーの一部は、ソーシャルネットワーキングのプラットフォームやAIサービスが十分に活用されるまで、アイドル状態のままになる可能性がある。
稼働率の低いサーバーに現金やエネルギーを無駄にしないために、Metaはそれらを第三者に貸し出したいと考えている。これは、CoreWeaveやNebiusのような企業に対抗し得る強力な競争相手へとMetaを変える可能性のある動きだ。Jane StreetやIBM（NYSE: IBM）といったCoreWeaveの他の主要顧客も、自社のクラウドインフラを拡張することを決めれば、同じ手口に追随する可能性がある。
ただし明るい面もある。CoreWeaveの最大顧客であるMicrosoft（MSFT +0.15%）は、世界有数のクラウドインフラ企業の1つであるため、おそらく同じことはしないだろう。その代わりCoreWeaveは、クラウドサービスの「オーバーフロータンク」として提供し続ける。
2025年から2028年にかけて、アナリストはCoreWeaveの売上高が51億ドルから403億ドルへ急増すると見込んでいる。調整後のEBITDA（利払い・税・減価償却・償却前利益）は31億ドルから257億ドルへと大きく伸びるという。時価総額（エンタープライズバリュー）が912億ドルであることを踏まえると、それでも今年の売上高と調整後EBITDAに対して、それぞれ7倍と13倍であり、割安に見える。
Metaの動きは懸念材料だが、CoreWeaveの強気シナリオを崩すものではない。たとえMetaがコスト削減のために稼働していない計算能力を売ったとしても、それは他の企業がソーシャルメディアの巨大企業のインフラにこぞって自社を結び付けることを意味するわけではない。むしろ、AI市場が拡大する中でCoreWeaveやNebiusのような独立系のネオクラウド企業の選択肢は依然として魅力的であり、今回の下げは絶好の買いの好機になり得る。
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マーク・ザッカーバーグのMetaがクラウド事業計画を発表した後、CoreWeaveの株価は11%下落した
7月1日、複数のメディアが、**Meta Platforms（META +6.16%）**が新しい事業部門を立ち上げると報じた。社内では「Meta Compute」と呼ばれており、余剰のAIクラウド容量を第三者の顧客に販売するという。Metaは、AIモデルを自社で動かしたい企業に対し、生のGPU計算能力と、同社のインフラへのリモートアクセスの両方を販売する見通しだという。
同じサービスを多く提供している大手の新世代クラウド（ネオクラウド）プロバイダーである**CoreWeave（CRWV 0.87%）**の株価は、このニュースが伝わってから約11%下落した。今回の下げは、買いの好機なのだろうか、それとも同社の将来に対する厳しい警告なのだろうか？
画像出典：Getty Images。
なぜMetaの戦略転換がCoreWeaveの株を打ちのめしたのか？
Metaの戦略転換はCoreWeaveの投資家を驚かせた。というのもMetaは、今月（4月）にCoreWeaveのネオクラウドサービスについて、2032年までに210億ドルを支払うことで合意したばかりだからだ。Metaはさらに、別のネオクラウド企業である**Nebius（NBIS +1.50%）**とも、同様の数十億ドル規模の契約を結んでいる。
そのため、Metaがそれを明確に必要としているのに、自社のクラウド計算能力を売るのは一見すると不自然に見えるかもしれない。CoreWeaveおよびNebiusとのMetaの契約には、そのクラウド計算能力の転売を禁止する条項も入っている。そのため、Metaが売れるのは自社の一次データセンターにある余剰のAIクラウド容量だけだ。
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NASDAQ: CRWV
CoreWeave
Today's Change
(-0.87%) $-0.78
Current Price
$88.92
Key Data Points
Market Cap
$48BMarket capは、公開されている発行済株式のみを用いて計算。未上場のプライベート株、またはデュアルクラスで非取引の株は含まない。算出された時価総額は異なる可能性があります。capは、公開されている発行済株式のみを用いて計算。未上場のプライベート株、またはデュアルクラスで非取引の株は含まない。算出された時価総額は異なる可能性があります。
Day's Range
$88.01 - $91.28
52wk Range
$63.80 - $153.20
Volume
344K
Avg Vol
30.1M
Gross Margin
34.82%
一方でMetaは、今年、自社のAIインフラを拡張するために最大1450億ドルを投資する計画だ。より多くのデータセンターを建設していく中で、これらのサーバーの一部は、ソーシャルネットワーキングのプラットフォームやAIサービスが十分に活用されるまで、アイドル状態のままになる可能性がある。
稼働率の低いサーバーに現金やエネルギーを無駄にしないために、Metaはそれらを第三者に貸し出したいと考えている。これは、CoreWeaveやNebiusのような企業に対抗し得る強力な競争相手へとMetaを変える可能性のある動きだ。Jane StreetやIBM（NYSE: IBM）といったCoreWeaveの他の主要顧客も、自社のクラウドインフラを拡張することを決めれば、同じ手口に追随する可能性がある。
ただし明るい面もある。CoreWeaveの最大顧客であるMicrosoft（MSFT +0.15%）は、世界有数のクラウドインフラ企業の1つであるため、おそらく同じことはしないだろう。その代わりCoreWeaveは、クラウドサービスの「オーバーフロータンク」として提供し続ける。
この下落は買いの好機を意味するのか？
2025年から2028年にかけて、アナリストはCoreWeaveの売上高が51億ドルから403億ドルへ急増すると見込んでいる。調整後のEBITDA（利払い・税・減価償却・償却前利益）は31億ドルから257億ドルへと大きく伸びるという。時価総額（エンタープライズバリュー）が912億ドルであることを踏まえると、それでも今年の売上高と調整後EBITDAに対して、それぞれ7倍と13倍であり、割安に見える。
Metaの動きは懸念材料だが、CoreWeaveの強気シナリオを崩すものではない。たとえMetaがコスト削減のために稼働していない計算能力を売ったとしても、それは他の企業がソーシャルメディアの巨大企業のインフラにこぞって自社を結び付けることを意味するわけではない。むしろ、AI市場が拡大する中でCoreWeaveやNebiusのような独立系のネオクラウド企業の選択肢は依然として魅力的であり、今回の下げは絶好の買いの好機になり得る。