社会保障の歴史的な2027年COLAは、2023年以来初めて好材料があるかもしれない

昨年、ソーシャル・セキュリティ（社会保障）は90周年を祝い、平均的な月額の退職労働者の給付が初めて2,000ドルを超えました。アメリカで最も重要な年金制度が歴史を刻むのは、もはや珍しいことではありません。

しかし、5月に従来のソーシャル・セキュリティ給付を受け取った7,100万人超の人々──退職労働者、障害のある労働者、亡くなった労働者の遺族──にとっては、生活費調整（COLA）ほど待ち望まれている年次の発表は、おそらくないでしょう。

10月第2週に発表されるソーシャル・セキュリティのCOLAは、給付受給者が直面しているインフレ圧力を織り込む年次の「上乗せ」です。仮に、ソーシャル・セキュリティ受給者が定期的に購入する幅広い品目とサービスの価格が3%上昇し、支払いが据え置かれた場合、受給者の購買力は時間とともに失われていきます。

画像出典: Getty Images.

多くの退職者は、生活費を賄うために、ある程度はソーシャル・セキュリティ収入に頼っています。そのため、来年に毎月いくら受け取ることになるのかを知ることは、何よりも重要です。2027年のソーシャル・セキュリティのCOLAは、過去のものとなる見込みです──そして4年ぶりに、特定の退職者にとっては、良いことも付いてくる可能性があります。

ソーシャル・セキュリティの支給は「トランプ・バンプ」に備える

今年のソーシャル・セキュリティの引き上げは2.8%で、それ自体が歴史的でした。1975年以来の他のCOLAと比べれば2.8%の支給増は比較的控えめではあるものの、少なくとも2.5%で支払いが伸びたのは5年連続だった、という点で節目となりました。これは、ほぼ30年近く目撃していない偉業です。

2026年のソーシャル・セキュリティの2.8%のCOLAのきっかけとなったのが、「トランプ・バンプ」です。

2025年4月、ドナルド・トランプ大統領は関税と通商政策を発表し、広範な世界的関税や、多数の国に対するより高い相互関税を盛り込みました。これらの国は、アメリカとの貿易の不均衡が悪影響だとみなされていました。これらの関税の多くは、2026年2月の米連邦最高裁の判断で覆されたものの、一部の米国の製造業者の価格が押し上げられ、その結果、米国のインフレが（つまりトランプ・バンプの形で）わずかに上向きました。

2027年には、ソーシャル・セキュリティは、ドナルド・トランプの政策がCOLAを押し上げる2年連続の局面を見込んでいます。

2月28日、トランプは米軍に対しイランを攻撃するよう命じました。その直後、イランはホルムズ海峡を大半の商業船に閉鎖し、事実上、世界の日次の石油系液体供給の5分の1の流れを止めました。

速報: 5月のCPIインフレ率は4.2%に上昇、2023年4月以来の高水準。

コアCPIインフレ率も2.9%に上昇、2025年9月以来の高水準。

米国のインフレは公式に4%を上回り、FRBの目標の2倍超。

FRBの利上げ観測が高まっている。

-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年6月10日

トランプの行動は、現代におけるエネルギー供給の中でも最大級の混乱を引き起こし、エネルギー価格を一時的に天井知らずに押し上げました。2月から5月にかけて、直近12か月のインフレ率は、控えめな2.4%から3年ぶりの高水準である4.2%へ急上昇しました。

ソーシャル・セキュリティのCOLAはインフレの影響を相殺するための設計になっていることを踏まえると、複数年にわたる高インフレは、来年の引き上げについても複数年にわたる高水準が見込まれるということになります。

5月のインフレ報告を受けて、非党派の高齢者団体The Senior Citizens League（TSCL）は、2027年のCOLA予測を3.8%に修正しました。一方で、独立したソーシャル・セキュリティおよびメディケア政策アナリストのMary Johnsonは、2027年のCOLA見通しを4.7%に引き上げました。ちなみに、Johnsonは2月のインフレ報告後、2027年のCOLAを1.7%と予測していました。

Johnsonの推定する2027年の4.7%の引き上げが当たるなら、それは過去36年で4番目に大きい生活費調整となります。

画像出典: Getty Images.

ごくまれな「銀の裏側（好材料）」が、ある一部のソーシャル・セキュリティの退職者たちには用意されているようです

ただし、受給者に実際に渡る給付増は、物語の半分しか伝えていません。

今世紀の大半を通じて、退職者は不利な立場に置かれてきました。ソーシャル・セキュリティの給付は時間とともに緩やかに増えてきたものの、彼らが購入する財やサービスに対するインフレ圧力のほうが、さらに大きかったことを示す分析があります。

たとえばTSCLは、2024年7月にレポートを出し、2010年から2024年に退職者が受け取った総計のCOLAと、よく買われる品目やサービスに対して彼らが直面してきた累積インフレを比較しました。TSCLによれば、ソーシャル・セキュリティ収入の購買力は2010年以降20%低下しています。

その一因は、都市賃金労働者および事務職労働者の消費者物価指数（CPI-W）にあります。これは、ソーシャル・セキュリティの年次COLAを計算するために使われるインフレのものさしです。

名前のとおり、CPI-Wは「都市の賃金労働者および事務職労働者」が直面する価格上昇圧力に焦点を当てています。これは通常、現時点でソーシャル・セキュリティの退職労働者給付を受け取っていない、就労年齢層のアメリカ人です。ソーシャル・セキュリティ受給者の87%は62歳以上ですが、この制度は、年配者とはお金の使い方が異なるアメリカ人の支出の傾向も追跡しています。

さらに、従来のメディケアに登録しているソーシャル・セキュリティの退職者は、パートBの天井知らずの保険料の増加によって、COLAが定期的に丸ごと食い潰されてきました。パートBは、外来サービスを担うメディケアの区分です。

過去3年間、パートBの保険料はそれぞれ5.9%（2024年）、5.9%（2025年）、9.7%（2026年）と上昇しました。一方で、ソーシャル・セキュリティのCOLAはわずか3.2%（2024年）、2.5%（2025年）、2.8%（2026年）にとどまっています。パートBの保険料は、毎月のソーシャル・セキュリティ給付から差し引かれることが一般的なので、退職者の多くは年次のCOLAの全額を受け取れていないのが実情です。

しかし、（少なくとも現時点では）2027年に向けて、超レアな「銀の裏側」が待っています。

最新のメディケア・トラスティーズ・レポートによれば、初期見積もりでは2027年の標準パートB保険料は月6.60ドルの増加になる見込みです。割合で言えば、3.25%の上乗せに相当します。2023年に起きたパートB保険料の下落ではないものの、2023年以来初めて、ソーシャル・セキュリティのCOLAがパートB保険料よりも大きい割合で増えることになります。

従来のメディケアに加入しているソーシャル・セキュリティの退職労働者の場合、これは年次COLAのより多くを手元に残し、さらに（ほんのわずかとはいえ）今世紀を通じて経験してきた購買力の喪失分に追いつく、あるいは前進する可能性があることを意味します。

2023年以来初めて、退職者は年次のソーシャル・セキュリティCOLAに目を向けられる「銀の裏側」を楽しみにできるかもしれません。