パロアルトネットワークスは、次の上昇（ラリー）の前に一息必要かもしれない

サイバーセキュリティは長年重要でしたが、その重要性は人工知能のおかげでまもなく拡大しようとしています。あらゆるAIモデル、チャットボット、そして物理的なAIには、ハッカーを抑止するためのデジタルな安全策が必要です。さらに、ハッカーはAIを使ってより多くのシステムに侵入しようとしており、より大きなサイバーセキュリティ予算が必要になっています。

この中核となる論点が、Palo Alto Networks（PANW 3.67%）が年初来で約80%も急騰している理由の一部です。安定的な増収に向けて材料は揃ってきているものの、今回の上昇は少しやり過ぎかもしれません。

画像出典：Getty Images。

投資家はすでにAIの影響を見ている

Palo Alto Networksの2026会計年度 第3四半期の決算は、意味のある売上の加速を示していました。総売上高は前年同期比で31%増となり、前四半期の前年同期比15%増を上回りました。

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NASDAQ: PANW

Palo Alto Networks

Today's Change

(-3.67%) $-12.40

現在の株価

$325.91

主要データポイント

時価総額

$266BMarket cap は、上場している発行済み株式のみを使用して算出しています。未上場のプライベート株や、デュアルクラスの未取引株は含まれていません。暗黙の時価総額は異なる場合があります。時価総額は、上場している発行済み株式のみを使用して算出しています。未上場のプライベート株や、デュアルクラスの未取引株は含まれていません。暗黙の時価総額は異なる場合があります。

当日のレンジ

$323.85 - $340.13

52週レンジ

$139.57 - $368.17

出来高

4.7M

平均出来高

8.1M

総利益率

71.05%

CyberArkとChronosphereの最近の買収は成長率の上振れにつながりましたが、Palo Alto Networksの基礎となる事業はそれでもなお、通常よりも大きな伸びを示していました。同社の次世代セキュリティにおける年間反復収益（ARR）は、前年同期比で60%増です。総ARRは81億ドルに達し、そのうち16億ドルは買収によるものです。

ガイダンスでは2026会計年度の第4四半期売上高が33.5億ドルと見込まれており、これは前四半期比で11.7%の成長率です。前年比の成長率のほうが魅力的ですが、前四半期比の成長率には直近の買収の影響が含まれます。Palo Alto Networksはまた、次世代セキュリティ・ソリューションから期末時点で最大89.5億ドルのARRを計上する見通しも示しており、このガイダンスは売上の見通しに関して意味のある確度を提供しています。

バリュエーションは正当化が難しい

Palo Alto Networksはスイッチを切り替え、確かな成長株として再び位置づけを固めました。売上成長率が徐々に減速していく局面は終わったように見えますが、高いバリュエーションが同社の上に依然として重くのしかかっています。

検討できるあらゆる主要なバリュエーション指標が、いずれも少し物足りなさを残しています。PERは300をわずかに超える水準で、誤差の余地はほとんどありません。さらに、PEGレシオが6に近づいていることも、この株が過大評価されていることを示唆しています。同社の株価売上倍率はここ数カ月でほぼ倍増しており、現在は売上高の24倍です。

人工知能は複数年にわたる追い風であり、Palo Alto Networksの売上と利益を押し上げるはずです。ただし、その成功のかなりの部分は、現在の株価水準ですでに織り込まれています。サイバーセキュリティ株は最近10%下落したため、より多くの投資家が高いバリュエーションに注目するようになっています。

それでも、この株はモニタリングする価値があります。下落局面は、じっくり待てる投資家にとって有益な買いの機会です。大きな追い風の中でのPalo Alto Networksの堅調な成長の土台とポジショニングには疑問を挟みにくい一方で、バリュエーションにはもう少し手直しが必要です。