イーライリリー（LLY 2.30%）は別格だ。時価総額で世界最大のヘルスケア企業であり、第2位の企業（ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ 0.82%））の規模はわずかに半分超にとどまる。リリーの株価は過去5年間で価値が5倍以上に増えている。
では、いまイーライリリー株を買うべきだろうか？率直な見解を述べる。
画像出典：ゲッティイメージズ。
言うまでもなく、リリーの事業は好調だ。同社の売上高は2026年1四半期に前年比56%増の198億ドルに急増した。調整後の1株当たり利益は156%急騰した。
この成長の大部分はリリーのGLP-1フランチャイズによるものだ。米国では2型糖尿病（T2D）の治療、そして米国外ではT2Dおよび体重減少の両方に用いられているモウンジャロの売上は、前年比125%増の87億ドルに伸びた。体重減少のための同薬の米国ブランドであるゼップバウンドの売上は、80%増の42億ドル弱となった。
これらの数字があまりに衝撃的なため、リリーの他の成功事例が見過ごされやすいほどだ。例えば、湿疹薬Ebglyssの売上はQ1で141%増の1億4500万ドルに跳ね上がった。別の自己免疫疾患薬であるOmvohは、直近四半期での売上が8000万ドルとなり、前年同期間の2倍超になった。血液がん治療のJaypircaの売上も前年比79%増の1億6500万ドルに増加した。
リリーは最近、新しいGLP-1錠剤のFoundayoについて米国の規制当局から承認を獲得した。アナリストは、この薬が通期で約16億ドルの売上を稼ぐと見込んでいる。RBCキャピタルは、年間売上のピークがとんでもない360億ドルに達すると予測している。
さらに良いニュースがこれから来る可能性もある。リリーのパイプラインには、後期の臨床試験における42のプログラムが含まれている。Ajax Therapeutics、Centessa Pharmaceuticals、4E Therapeutics、Kelonia Therapeuticsの買収による大手製薬会社の買い漁り（買収ラッシュ）も、同社のパイプラインをさらに補強している。
展開する
イーライリリー
今日の変化
（-2.30%）$-27.99
現在価格
$1,188.96
時価総額
$1.1T市場で取引されている発行済み株式のみを用いて算出。未上場の非公開株式、または上場されていない二重クラス株式は含まない。算出される時価総額の推定値は変動し得る。市場で取引されている発行済み株式のみを用いて算出。未上場の非公開株式、または上場されていない二重クラス株式は含まない。算出される時価総額の推定値は変動し得る。
日中レンジ
$1179.11 - $1215.11
52週レンジ
$623.78 - $1249.45
出来高
64K
平均出来高
3.3M
売上総利益率
82.83%
配当利回り
0.54%
これらの好材料がすべてそろっていると、リリー株を買うのは一目で確実に思えるかもしれない。だが、投資家が見過ごすべきではない弱気材料も、リリーにはある。
評価（バリュエーション）が最初に挙げられる。大手製薬株は予想利益の33.4倍で取引されている。株価収益率成長率（PEG）も1.57である。PEGは、今後5年間のアナリストによる利益成長見通しを織り込む指標だ。あまり過度に高い数値とは言えないが、リリーは成長が順調であるにもかかわらずプレミアム価格でまだ値付けされていることを示している。
もう一つの問題は、リリーの将来が大きくGLP-1薬に依存しており、競争が激化していることだ。ノボ・ノルディスク（NVO +1.25%）は減量薬ウェゴビーの新しい経口版を市場に投入した。同社のCagriSema（後期段階での試験中）は、リリーのゼップバウンドに挑戦する可能性がある。アムジェン（AMGN 0.02%）、ファイザー（PFE 0.33%）、ロシュ（RHHBY 0.23%）、そしてViking Therapeutics（VKTX 5.54%）もまた、開発中の有望な減量治療薬をそろえている。
その一方で、リリーは中国でモウンジャロの価格を引き下げざるを得なくなった。同社は、中国の国営の健康保険制度への組み込みを確保するために価格を引き下げた。中国の話に戻ると、米下院の対中選定委員会が、中国におけるリリーの臨床薬試験を調査している。特に、同委員会は、リリーが中国の軍の病院や、新疆地域を含む取り組みに関与している点を懸念している。そこでは、中国共産党がウイグル系のムスリムに対するジェノサイドを行っていると非難されている。
それで、イーライリリー株を買うべきなのだろうか？私の答えは微妙だ。
リリーは疑いなく、世界でも屈指の製薬企業の一つだ。複数の市場におけるリーダーであり、特に減量市場は2035年までに1500億ドルに到達し得る。プレミアム評価とその他のリスクがあるにもかかわらず、私はこの株は長期投資家にとって良い選択肢だと考えている。
ただし、リリーの株価はさらに下がって、より良い買い場が生まれる可能性があるとも思う。これは、株価が過去に何度も史上最高値を更新したときに起きてきたことだ。
とはいえ間違っているかもしれない。おそらく最善のアプローチは、リリーの持ち分を一部だけ買って、後から追加することだ（たとえば、同社が2026年7月30日に2026年第2四半期の決算を発表した後など）。リリーのような長期の成長軌道があるなら、段階的にフルの持ち高にすることは収益を生む戦略になり得る。
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エリ・リリーの株を買うべき？率直な見解です。
イーライリリー（LLY 2.30%）は別格だ。時価総額で世界最大のヘルスケア企業であり、第2位の企業（ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ 0.82%））の規模はわずかに半分超にとどまる。リリーの株価は過去5年間で価値が5倍以上に増えている。
では、いまイーライリリー株を買うべきだろうか？率直な見解を述べる。
画像出典：ゲッティイメージズ。
事業は好調
言うまでもなく、リリーの事業は好調だ。同社の売上高は2026年1四半期に前年比56%増の198億ドルに急増した。調整後の1株当たり利益は156%急騰した。
この成長の大部分はリリーのGLP-1フランチャイズによるものだ。米国では2型糖尿病（T2D）の治療、そして米国外ではT2Dおよび体重減少の両方に用いられているモウンジャロの売上は、前年比125%増の87億ドルに伸びた。体重減少のための同薬の米国ブランドであるゼップバウンドの売上は、80%増の42億ドル弱となった。
これらの数字があまりに衝撃的なため、リリーの他の成功事例が見過ごされやすいほどだ。例えば、湿疹薬Ebglyssの売上はQ1で141%増の1億4500万ドルに跳ね上がった。別の自己免疫疾患薬であるOmvohは、直近四半期での売上が8000万ドルとなり、前年同期間の2倍超になった。血液がん治療のJaypircaの売上も前年比79%増の1億6500万ドルに増加した。
リリーは最近、新しいGLP-1錠剤のFoundayoについて米国の規制当局から承認を獲得した。アナリストは、この薬が通期で約16億ドルの売上を稼ぐと見込んでいる。RBCキャピタルは、年間売上のピークがとんでもない360億ドルに達すると予測している。
さらに良いニュースがこれから来る可能性もある。リリーのパイプラインには、後期の臨床試験における42のプログラムが含まれている。Ajax Therapeutics、Centessa Pharmaceuticals、4E Therapeutics、Kelonia Therapeuticsの買収による大手製薬会社の買い漁り（買収ラッシュ）も、同社のパイプラインをさらに補強している。
展開する
NYSE: LLY
イーライリリー
今日の変化
（-2.30%）$-27.99
現在価格
$1,188.96
重要データポイント
時価総額
$1.1T市場で取引されている発行済み株式のみを用いて算出。未上場の非公開株式、または上場されていない二重クラス株式は含まない。算出される時価総額の推定値は変動し得る。市場で取引されている発行済み株式のみを用いて算出。未上場の非公開株式、または上場されていない二重クラス株式は含まない。算出される時価総額の推定値は変動し得る。
日中レンジ
$1179.11 - $1215.11
52週レンジ
$623.78 - $1249.45
出来高
64K
平均出来高
3.3M
売上総利益率
82.83%
配当利回り
0.54%
リリーに対する弱気材料
これらの好材料がすべてそろっていると、リリー株を買うのは一目で確実に思えるかもしれない。だが、投資家が見過ごすべきではない弱気材料も、リリーにはある。
評価（バリュエーション）が最初に挙げられる。大手製薬株は予想利益の33.4倍で取引されている。株価収益率成長率（PEG）も1.57である。PEGは、今後5年間のアナリストによる利益成長見通しを織り込む指標だ。あまり過度に高い数値とは言えないが、リリーは成長が順調であるにもかかわらずプレミアム価格でまだ値付けされていることを示している。
もう一つの問題は、リリーの将来が大きくGLP-1薬に依存しており、競争が激化していることだ。ノボ・ノルディスク（NVO +1.25%）は減量薬ウェゴビーの新しい経口版を市場に投入した。同社のCagriSema（後期段階での試験中）は、リリーのゼップバウンドに挑戦する可能性がある。アムジェン（AMGN 0.02%）、ファイザー（PFE 0.33%）、ロシュ（RHHBY 0.23%）、そしてViking Therapeutics（VKTX 5.54%）もまた、開発中の有望な減量治療薬をそろえている。
その一方で、リリーは中国でモウンジャロの価格を引き下げざるを得なくなった。同社は、中国の国営の健康保険制度への組み込みを確保するために価格を引き下げた。中国の話に戻ると、米下院の対中選定委員会が、中国におけるリリーの臨床薬試験を調査している。特に、同委員会は、リリーが中国の軍の病院や、新疆地域を含む取り組みに関与している点を懸念している。そこでは、中国共産党がウイグル系のムスリムに対するジェノサイドを行っていると非難されている。
買うべきか、買わないべきか？
それで、イーライリリー株を買うべきなのだろうか？私の答えは微妙だ。
リリーは疑いなく、世界でも屈指の製薬企業の一つだ。複数の市場におけるリーダーであり、特に減量市場は2035年までに1500億ドルに到達し得る。プレミアム評価とその他のリスクがあるにもかかわらず、私はこの株は長期投資家にとって良い選択肢だと考えている。
ただし、リリーの株価はさらに下がって、より良い買い場が生まれる可能性があるとも思う。これは、株価が過去に何度も史上最高値を更新したときに起きてきたことだ。
とはいえ間違っているかもしれない。おそらく最善のアプローチは、リリーの持ち分を一部だけ買って、後から追加することだ（たとえば、同社が2026年7月30日に2026年第2四半期の決算を発表した後など）。リリーのような長期の成長軌道があるなら、段階的にフルの持ち高にすることは収益を生む戦略になり得る。