マイクロン・テクノロジー（MU 1.05%）は、トップクラスのAI関連株の一角として浮上してきました。過去1年で700%超も上昇しており、AIデータセンターからの同社メモリ／ストレージ製品への強い需要が背景にあります。これらの施設では、AIワークロードを効率的に処理するために大量のマイクロンのチップが必要です。しかし、製品の新しい波は、そうしたチップをさらに強く求める可能性があります。
6月24日に行われた同社の2026会計年度第3四半期の決算説明会で、CEOのサンジャイ・メフロトラは、投資家に対し、ヒューマノイドロボットはAIデータセンターよりもマイクロンにとってはるかに有望な機会だと語りました。これは、データセンター売上のおかげでマイクロンが前年同期比で売上を4倍超に伸ばしたことを考えると、現時点ではにわかに信じにくく聞こえるかもしれません。とはいえ、その前提は検討する価値があります。
画像出所：Getty Images。
一部の投資家は、半導体業界の循環的な歴史ゆえに半導体関連の取引から距離を置いてきました。一般的な考え方は、ある特定のタイプのチップの需要が局面によって高まると供給不足が起き、その結果として価格が上昇する、というものです。
それらの製品を供給するチップメーカーは、より高い利益を計上できる一方で、できるだけ多くのチップを売るために生産能力を増強しようと急ぎます。ただし「急ぎ」は相対的なものです。新しいチップ製造施設を稼働させるには、数年かかることがあります。
拡大
Micron Technology
Today's Change
(-1.05%) $-10.39
Current Price
$981.25
時価総額
$1.1T 時価総額は上場している発行済み株式のみを用いて計算。未上場の非公開株や、二重株式などの非取引株は含まれない。想定時価総額は変動する可能性があります。時価総額は上場している発行済み株式のみを用いて計算。未上場の非公開株や、二重株式などの非取引株は含まれない。想定時価総額は変動する可能性があります。
日中レンジ
$954.13 - $998.00
52週レンジ
$103.38 - $1255.00
出来高
859.4K
平均出来高
51.2M
総利益率
72.60%
配当利回り
0.05%
やがて供給が増えてくれば、チップメーカーの価格決定力を削ることになります。さらに、需要が落ち込む局面が頻繁に訪れると、チップメーカーは在庫過剰を抱えたままになります。しかし、より優れた技術的特徴を持つ新しいチップのためのスペースを確保するには、古い型式を捌かなければなりません。解決策は値下げで、それはさらに収益を押し下げ、利益率を一段と引き締める結果になります。
特にメモリチップは、技術が概ねコモディティ化されているため、こうしたサイクルの影響を受けやすい分野です。ミクロンと同業他社が製造する製品の間には、そう大きな差異はありません。
強気の投資家は、マイクロンを人工知能によって牽引される「複数年にわたる上昇サイクル」の真ん中に位置すると見ています。とはいえ、メフロトラは2026会計年度第3四半期の決算説明会の中でさらに踏み込みました。彼は、「今世紀末に向けた後半」の時期に始まる「持続的かつ大規模な、複数十年にわたるメモリ需要サイクル」を見込むと予測しました。
このサイクルはまだ始まっていません。そして、AIデータセンター需要によって動いているサイクルよりも大きいはずだとされています。その予測は、同社が記録を打ち立て、すでに野心的だったガイダンスを打ち砕いた直後に、メフロトラが語ったものです。
メフロトラはまた、AIインフラが「フィジカルAI」への道のりを加速させていると投資家に伝えました。これは、ヒューマノイドロボットを含む大きなカテゴリです。Tesla（TSLA +0.22%）も、オプティマスのロボットをしばらく前から予告しており、商業化に近づいています。
それらのデバイスの量産が実際に始まれば、マイクロンにとっては大きな追い風になります。同社は、ヒューマノイドロボットが平均的なL2+車両のメモリの10倍を搭載すると述べています。（L2+は、自動車業界の内輪の言葉で、高度な運転支援システムを備えた車両のことです。）
メモリ市場における供給不足は、需要の加速が続けばさらに悪化します。マイクロンには、鼻血が出そうなほど高い利益率でチップを売れる長い「滑走路」ができます。Barclaysは、ヒューマノイドロボット市場が10年以内に2000億ドルに到達すると見込んでいます。一方で、Wedbush Securitiesの著名なテック強気アナリストであるダン・アイブスは、今後10年の間に業界の価値が数兆ドルに達すると見ています。
投資家は、そのレースでどのロボティクス企業が勝つかを当てる必要はありません。ヒューマノイドロボットの大半に不可欠になる製品を持つチップメーカーを買えばいいからです。これがマイクロンの主張であり、かなり説得力のあるものです。
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マイクロンの最大の長期成長の起爆剤はAIデータセンターとは無関係だ
マイクロン・テクノロジー（MU 1.05%）は、トップクラスのAI関連株の一角として浮上してきました。過去1年で700%超も上昇しており、AIデータセンターからの同社メモリ／ストレージ製品への強い需要が背景にあります。これらの施設では、AIワークロードを効率的に処理するために大量のマイクロンのチップが必要です。しかし、製品の新しい波は、そうしたチップをさらに強く求める可能性があります。
6月24日に行われた同社の2026会計年度第3四半期の決算説明会で、CEOのサンジャイ・メフロトラは、投資家に対し、ヒューマノイドロボットはAIデータセンターよりもマイクロンにとってはるかに有望な機会だと語りました。これは、データセンター売上のおかげでマイクロンが前年同期比で売上を4倍超に伸ばしたことを考えると、現時点ではにわかに信じにくく聞こえるかもしれません。とはいえ、その前提は検討する価値があります。
画像出所：Getty Images。
複数十年にわたるメモリ需要サイクル
一部の投資家は、半導体業界の循環的な歴史ゆえに半導体関連の取引から距離を置いてきました。一般的な考え方は、ある特定のタイプのチップの需要が局面によって高まると供給不足が起き、その結果として価格が上昇する、というものです。
それらの製品を供給するチップメーカーは、より高い利益を計上できる一方で、できるだけ多くのチップを売るために生産能力を増強しようと急ぎます。ただし「急ぎ」は相対的なものです。新しいチップ製造施設を稼働させるには、数年かかることがあります。
拡大
NASDAQ: MU
Micron Technology
Today's Change
(-1.05%) $-10.39
Current Price
$981.25
主要データポイント
時価総額
$1.1T 時価総額は上場している発行済み株式のみを用いて計算。未上場の非公開株や、二重株式などの非取引株は含まれない。想定時価総額は変動する可能性があります。時価総額は上場している発行済み株式のみを用いて計算。未上場の非公開株や、二重株式などの非取引株は含まれない。想定時価総額は変動する可能性があります。
日中レンジ
$954.13 - $998.00
52週レンジ
$103.38 - $1255.00
出来高
859.4K
平均出来高
51.2M
総利益率
72.60%
配当利回り
0.05%
やがて供給が増えてくれば、チップメーカーの価格決定力を削ることになります。さらに、需要が落ち込む局面が頻繁に訪れると、チップメーカーは在庫過剰を抱えたままになります。しかし、より優れた技術的特徴を持つ新しいチップのためのスペースを確保するには、古い型式を捌かなければなりません。解決策は値下げで、それはさらに収益を押し下げ、利益率を一段と引き締める結果になります。
特にメモリチップは、技術が概ねコモディティ化されているため、こうしたサイクルの影響を受けやすい分野です。ミクロンと同業他社が製造する製品の間には、そう大きな差異はありません。
強気の投資家は、マイクロンを人工知能によって牽引される「複数年にわたる上昇サイクル」の真ん中に位置すると見ています。とはいえ、メフロトラは2026会計年度第3四半期の決算説明会の中でさらに踏み込みました。彼は、「今世紀末に向けた後半」の時期に始まる「持続的かつ大規模な、複数十年にわたるメモリ需要サイクル」を見込むと予測しました。
このサイクルはまだ始まっていません。そして、AIデータセンター需要によって動いているサイクルよりも大きいはずだとされています。その予測は、同社が記録を打ち立て、すでに野心的だったガイダンスを打ち砕いた直後に、メフロトラが語ったものです。
なぜロボット？
メフロトラはまた、AIインフラが「フィジカルAI」への道のりを加速させていると投資家に伝えました。これは、ヒューマノイドロボットを含む大きなカテゴリです。Tesla（TSLA +0.22%）も、オプティマスのロボットをしばらく前から予告しており、商業化に近づいています。
それらのデバイスの量産が実際に始まれば、マイクロンにとっては大きな追い風になります。同社は、ヒューマノイドロボットが平均的なL2+車両のメモリの10倍を搭載すると述べています。（L2+は、自動車業界の内輪の言葉で、高度な運転支援システムを備えた車両のことです。）
メモリ市場における供給不足は、需要の加速が続けばさらに悪化します。マイクロンには、鼻血が出そうなほど高い利益率でチップを売れる長い「滑走路」ができます。Barclaysは、ヒューマノイドロボット市場が10年以内に2000億ドルに到達すると見込んでいます。一方で、Wedbush Securitiesの著名なテック強気アナリストであるダン・アイブスは、今後10年の間に業界の価値が数兆ドルに達すると見ています。
投資家は、そのレースでどのロボティクス企業が勝つかを当てる必要はありません。ヒューマノイドロボットの大半に不可欠になる製品を持つチップメーカーを買えばいいからです。これがマイクロンの主張であり、かなり説得力のあるものです。