就任後7週間という短期間で、FRB議長ケビン・ウォーシュはフォワードルッキング・ガイダンスの提示を避けてきた。しかし7月1日、ポルトガルのシントラで開催されたECB（欧州中央銀行）フォーラム・オン・セントラル・バンキング（ECB Forum on Central Banking）で、ウォーシュはうっかり、金利について今後起きそうなことの核心を漏らした。
-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年6月25日
加えて、原油価格は下落しており、7月には幅広いインフレが低下すると見込まれているにもかかわらず、変動の大きい食料・エネルギー費用を除くコア個人消費支出（Core Personal Consumption Expenditures）は上向きになるはずだ。これは、トランプフレーションが新たな段階に入り、イラン戦争によって引き起こされたインフレの影響が、より広い経済（つまりエネルギー部門以外）にも及んでいることを示唆している。
先行きガイダンスは不要：FRB議長ケビン・ウォーシュが利上げ（利下げ）に関する疑う余地のない手がかりを今まさに投下した
ウォール街にとって、今年は歴史に残る瞬間の連続だった。私たちはダウ平均（ダウ・ジョーンズ工業株価平均）（^DJI +0.28%）、S&P 500（^GSPC +0.42%）、そしてナスダック総合指数（^IXIC +0.29%）が史上最高値を更新するのを見てきた。さらに史上最大規模の新規株式公開（IPO）も目撃し、FRB（連邦準備制度）で起きた、非常に珍しいトップ交代も見てきた。
5月22日、トランプが指名したジェローム・パウエルの後継者であるケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が、FRB議長として正式に宣誓就任した。彼は、1913年12月の創設以来、中央銀行のトップとしては17人目にあたる。
ホワイトハウスでの就任宣誓式に臨むFRB議長 ケビン・ウォーシュ。画像出典：Daniel Torokによる公式ホワイトハウス写真。
しかしウォーシュの上昇（就任）は、米国経済とウォール街にとって特に難しい時期に重なっている。トランプフレーション（トランプ主導のインフレ）は5月にインフレ率を3年ぶりの高水準である4.2%まで押し上げ、米連邦公開市場委員会（FOMC）――ウォーシュ議長を含む12人の委員会で、国の金融政策を決める責任を負う――を岐路に立たせている。
ケビン・ウォーシュは改革志向のFRBを率いる
ホワイトハウスでの就任宣誓の場で、ウォーシュは、米国を代表する金融機関を改革するつもりだと明確にした。
まず、同氏は、中央銀行の膨れ上がったバランスシートを厳しく批判してきた。それは主に、中長期の米国債と住宅ローン担保証券で構成されている。2008年8月から2022年3月の間に、FRBのバランスシートは10倍に膨らみ、約9兆ドルにまで達した。
ウォーシュはまた、FOMCがインフレをどう見ていくかを変えることについても語ってきた。4月21日に上院銀行委員会で証言した際、同氏は「物価の安定とは、誰もそれについて話さなくて済むような価格の変化であるべきだ」と断言した。意思決定の際に政策当局者が考慮するデータを近代化し、FOMCがインフレをどう捉えるかを変えることは、FRBにより大きな金融政策の柔軟性をもたらし得る。
しかし、ウォーシュの変更の最前面にあるのは、フォワードルッキング（先行き予測型）のガイダンスを排除したいという意向だ。FRB新議長は、事実だけを提示し、株式市場側に、それが意味するものを判断させたいと考えている。FOMCの6月17日の声明は、投資家が、政策当局者が利上げに向かう可能性が高いのか、利下げに向かう可能性が高いのかを見極めるのに役立っていた従来の文言を捨て去った。
画像出典：ゲッティイメージズ。
パウエルの後継者が、金利に関する大きな手掛かりを提示した
就任後7週間という短期間で、FRB議長ケビン・ウォーシュはフォワードルッキング・ガイダンスの提示を避けてきた。しかし7月1日、ポルトガルのシントラで開催されたECB（欧州中央銀行）フォーラム・オン・セントラル・バンキング（ECB Forum on Central Banking）で、ウォーシュはうっかり、金利について今後起きそうなことの核心を漏らした。
CNBCのサラ・アイゼン（Sara Eisen）がECBフォーラムのパネルでインフレについて質問した際、ウォーシュは次のように答えた。
この発言は、歴史的な金融引き締め（タカ派）とされる人物が行ったもので、ウォーシュ本人と他の11人のFOMCメンバーが、そう遠くない将来に連邦フェファーズ（FF）金利の誘導目標を引き上げる方向に強く傾いていることを、かなりはっきり示している。
加えて、原油価格は下落しており、7月には幅広いインフレが低下すると見込まれているにもかかわらず、変動の大きい食料・エネルギー費用を除くコア個人消費支出（Core Personal Consumption Expenditures）は上向きになるはずだ。これは、トランプフレーションが新たな段階に入り、イラン戦争によって引き起こされたインフレの影響が、より広い経済（つまりエネルギー部門以外）にも及んでいることを示唆している。
ウォール街は、ECBフォーラムで見せたように、インフレについて率直で直接的な発言を続けるのであれば、ケビン・ウォーシュからフォワードルッキング・ガイダンスを受け取る必要はない。