2026年には、Intel（INTC 2.40%）やAMD（AMD +2.13%）の投資家ほど幸せな投資家はほとんどいなかったでしょう。2026年の初めに株を買ったなら、リターンはまさに驚異的です。Intelの株価は実質3倍になった一方で、AMDの株価はおよそ140%上昇しています。どちらも素晴らしい結果ですが、ここ数日で両銘柄には弱さが見られています。
7月に暦が切り替わってからは、この2社に対する大きな売り圧力がかかっており、AMDの株価は10%以上急落したのに対し、Intelは20%下落しています。これは短期間での大規模な売りですが、投資家にとってはパニックになって売りに走るタイミングなのでしょうか？それとも絶好の買い場なのでしょうか。確かめてみましょう。
画像出所：Getty Images。
AMDとIntelには共通のテーマがあります。どちらも「立て直し（ターンアラウンド）」銘柄だという点です。ここ数年で両社はそれぞれの最大のライバルに負けてきており、市場は大きな反転を見込んでいます。
AMDはGPU市場でNvidia（NVDA +3.90%）に追いつき、優位を奪おうとしています。このプロダクトラインで最大の成長領域はデータセンター分野で、NvidiaがAMDを圧倒しています。しかし、AMDがNvidiaに対して再び追い上げられるのではないかという期待もありました。
第1四半期、AMDのデータセンター部門は売上高が前年同期比57%増の58億ドルに伸びました。これは過去四半期からの改善で、全体としても注目すべき良い結果ですが、それでも「Nvidiaには届いていない」です。Nvidiaの第1四半期のデータセンター部門の売上高は752億ドルで、前年同期比92%増でした。つまりNvidiaは規模がほぼ15倍近く、しかも成長ペースもはるかに速いということです。
拡大
Advanced Micro Devices
今日の変化
（2.13%）$11.62
現在価格
$558.34
時価総額
$910BMarket 時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。
日中レンジ
$540.26 - $560.19
52週レンジ
$141.90 - $584.73
出来高
547.1K
平均出来高
36.5M
粗利益率
47.09%
AMDが、揺るぎない業界のリーダーであるNvidiaに対して特別なことをしているようには見えないので、私はAMDの強さに疑問があります。
一方でIntelは、2つの面で競合相手を追いかけています。チップ部門においては、実際にAMDと競合しています。しかしIntelのより大きな重点は、半導体受託製造（ファウンドリ）事業で、ここは**Taiwan Semiconductor Manufacturing **（TSM 0.55%）と競争しています。第1四半期、Intelのファウンドリ部門の売上高は16%増の54億ドルでした。ここでも上回ったのはTSMCで、売上高は359億ドル、前年同期比41%増でした。
Intel
（-2.40%）$-2.70
$109.84
$552BMarket 時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。
$107.45 - $110.85
$18.96 - $142.35
70.8M
134.3M
35.90%
市場はIntelとAMDを「素晴らしい立て直し（ターンアラウンド）」銘柄だと見ていますが、現実には、ここ数年で両社を支配してきた企業のほうが、まだはるかに優れています。さらに厄介なのは、それぞれが高い評価（割高）をされていることです。
IntelとAMDのバリュエーションを見ると、もう一つの重要な要因が見えてきます。まだ実際には起きていない「本当の立て直し」まで、すでに株価に織り込まれています。AMDはフォワード利益の70倍で取引されており、ライバルのNvidiaは22.8倍です。Intelも同様で、TSMCの27.5倍に対して、フォワード利益の100倍で取引されています。
TSM PE Ratio（Forward）データ：YCharts
この2社が自分たちの評価額に追いつき、ライバルと同水準で取引されるようになるには、Intelは2026年の予測を超えて利益を4倍に増やす必要があります。AMDはそれほど強気ではありませんが、それでも2026年の予測を超えて利益を3倍にしなければなりません。これはとてつもないパフォーマンスです。そして、ライバルたちが驚異的なペースで利益と売上を伸ばし続けている以上、妥当な評価額に到達するためのハードルは、各社にとってさらに高くなり続けるでしょう。
その結果、私はIntelとAMDをライバル企業のほうに乗り換えて売るのが最も筋が通っていると思います。この2つの株は大きく上昇しており、すでにかなり先回りしすぎている可能性があります。一方でTSMCとNvidiaは魅力的なバリュエーションで取引されており、投資家がAMDやIntelよりもこの2社のほうが中長期のリターンにより満足できると、私は考えています。
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直近数日でインテルとAMDの株価が急落しました。今こそパニックになるべきでしょうか？
2026年には、Intel（INTC 2.40%）やAMD（AMD +2.13%）の投資家ほど幸せな投資家はほとんどいなかったでしょう。2026年の初めに株を買ったなら、リターンはまさに驚異的です。Intelの株価は実質3倍になった一方で、AMDの株価はおよそ140%上昇しています。どちらも素晴らしい結果ですが、ここ数日で両銘柄には弱さが見られています。
7月に暦が切り替わってからは、この2社に対する大きな売り圧力がかかっており、AMDの株価は10%以上急落したのに対し、Intelは20%下落しています。これは短期間での大規模な売りですが、投資家にとってはパニックになって売りに走るタイミングなのでしょうか？それとも絶好の買い場なのでしょうか。確かめてみましょう。
画像出所：Getty Images。
この2社の反転はまだ進行中
AMDとIntelには共通のテーマがあります。どちらも「立て直し（ターンアラウンド）」銘柄だという点です。ここ数年で両社はそれぞれの最大のライバルに負けてきており、市場は大きな反転を見込んでいます。
AMDはGPU市場でNvidia（NVDA +3.90%）に追いつき、優位を奪おうとしています。このプロダクトラインで最大の成長領域はデータセンター分野で、NvidiaがAMDを圧倒しています。しかし、AMDがNvidiaに対して再び追い上げられるのではないかという期待もありました。
第1四半期、AMDのデータセンター部門は売上高が前年同期比57%増の58億ドルに伸びました。これは過去四半期からの改善で、全体としても注目すべき良い結果ですが、それでも「Nvidiaには届いていない」です。Nvidiaの第1四半期のデータセンター部門の売上高は752億ドルで、前年同期比92%増でした。つまりNvidiaは規模がほぼ15倍近く、しかも成長ペースもはるかに速いということです。
拡大
NASDAQ: AMD
Advanced Micro Devices
今日の変化
（2.13%）$11.62
現在価格
$558.34
主要データ
時価総額
$910BMarket 時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。
日中レンジ
$540.26 - $560.19
52週レンジ
$141.90 - $584.73
出来高
547.1K
平均出来高
36.5M
粗利益率
47.09%
AMDが、揺るぎない業界のリーダーであるNvidiaに対して特別なことをしているようには見えないので、私はAMDの強さに疑問があります。
一方でIntelは、2つの面で競合相手を追いかけています。チップ部門においては、実際にAMDと競合しています。しかしIntelのより大きな重点は、半導体受託製造（ファウンドリ）事業で、ここは**Taiwan Semiconductor Manufacturing **（TSM 0.55%）と競争しています。第1四半期、Intelのファウンドリ部門の売上高は16%増の54億ドルでした。ここでも上回ったのはTSMCで、売上高は359億ドル、前年同期比41%増でした。
拡大
NASDAQ: INTC
Intel
今日の変化
（-2.40%）$-2.70
現在価格
$109.84
主要データ
時価総額
$552BMarket 時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、取引所で公開されている発行済株式のみを使って計算しています。非上場のプライベート株、デュアルクラスで取引されない株式は含みません。推計の時価総額は変動する可能性があります。
日中レンジ
$107.45 - $110.85
52週レンジ
$18.96 - $142.35
出来高
70.8M
平均出来高
134.3M
粗利益率
35.90%
市場はIntelとAMDを「素晴らしい立て直し（ターンアラウンド）」銘柄だと見ていますが、現実には、ここ数年で両社を支配してきた企業のほうが、まだはるかに優れています。さらに厄介なのは、それぞれが高い評価（割高）をされていることです。
株価に織り込まれすぎた期待
IntelとAMDのバリュエーションを見ると、もう一つの重要な要因が見えてきます。まだ実際には起きていない「本当の立て直し」まで、すでに株価に織り込まれています。AMDはフォワード利益の70倍で取引されており、ライバルのNvidiaは22.8倍です。Intelも同様で、TSMCの27.5倍に対して、フォワード利益の100倍で取引されています。
TSM PE Ratio（Forward）データ：YCharts
この2社が自分たちの評価額に追いつき、ライバルと同水準で取引されるようになるには、Intelは2026年の予測を超えて利益を4倍に増やす必要があります。AMDはそれほど強気ではありませんが、それでも2026年の予測を超えて利益を3倍にしなければなりません。これはとてつもないパフォーマンスです。そして、ライバルたちが驚異的なペースで利益と売上を伸ばし続けている以上、妥当な評価額に到達するためのハードルは、各社にとってさらに高くなり続けるでしょう。
その結果、私はIntelとAMDをライバル企業のほうに乗り換えて売るのが最も筋が通っていると思います。この2つの株は大きく上昇しており、すでにかなり先回りしすぎている可能性があります。一方でTSMCとNvidiaは魅力的なバリュエーションで取引されており、投資家がAMDやIntelよりもこの2社のほうが中長期のリターンにより満足できると、私は考えています。