米連邦準備制度が高金利を維持し、無利息資産の評価が継続的に圧迫される

現在の米国のインフレ指標は頑固であり、FRB当局者は継続してタカ派的なシグナルを放っている。2026年の利下げ見通しが大幅に後ろ倒しになることを明確にし、さらには再度利上げの可能性を残している。
米国債の実質金利は長期にわたり3.5%以上の高水準を維持している。国債は安定した無リスク収益を提供できる一方、ビットコインは利息もキャッシュフローも生まれないため、保有の機会費用が大幅に上昇する。資金は継続して暗号資産から確定利付のリスク回避的な銘柄へ振り向けられ、直接的にBTCの上値余地を圧迫する。67300のリバウンド範囲には、長期的な増分資金の下支えは存在しない。