米国市場は今週、9,400億ドルを追加しました。

Nasdaq 100は1.69%上昇。
S&P 500は1.24%上昇。
S&P 500は新たな史上最高値まであと0.50%です。来週、もう一段強い値動きがあれば新記録が打ち出されます。
きっかけは単純でした。金曜日の雇用関連指標が弱く、利上げの物語が打ち消されました。予想は114,000件に対して、実績は57,000件。あの数字が下がった瞬間に、利上げ期待が崩れました。
S&P 500は6月の史上最高値から5%下落しました。今ではほぼすべてを取り戻しています。構造は決して崩れていません。ただ立ち止まっただけです。
RussellとDowが出遅れていることは、ローテーション取引が死んでいないことを示しています。単に一時停止しているだけです。テックが走ると、防衛的な銘柄は後回しになります。マクロの不安が戻ってくると、防衛的な銘柄がまた主導権を握ります。
来週注目すべきことは2つ。CPIデータと、FRBの発言です。インフレが冷え続けるなら、Nasdaqは31,000を試す余地があります。インフレが上振れして驚かせるなら、防衛的な銘柄へのローテーションが直ちに再開します。