**Circle Internet Group **（CRCL +5.30%）、ステーブルコインの発行元である同社は、自社のナショナル・トラスト銀行を運営する許可を与えられました。7月10日、全米銀行を認可し監督する連邦機関である通貨監督庁（OCC）が、Circle に設立の許可を出しました。
展開
Circle Internet Group
本日の変化
（5.30%）$3.34
現在価格
$66.35
時価総額
$16BMarket capは、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式や、デュアルクラスの非取引株式は含まれません。想定時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式や、デュアルクラスの非取引株式は含まれません。想定時価総額は変動する可能性があります。
当日のレンジ
$65.09 - $72.84
52週レンジ
$49.90 - $262.97
出来高
1.2M
平均出来高
14.6M
売上総利益率
4.98%
新しい事業体の法的名称は First National Digital Currency Bank, N.A. ですが、Circle National Trust として事業を行います。
ナショナル・トラスト銀行は、顧客の資産を保有し保全できますが、通常の商業銀行のように預金を受け入れたり融資を行ったりはできません。今回の正式な許可により、Circle は州レベルの監督が寄せ集まった形ではなく、単一の連邦規制当局である OCC のもとで運営できるようになります。
現時点では、そのトラスト銀行は Circle とその関連会社に対してのみ、カストディ（資産の保有・保全）を提供します。承認済みの計画では、需要があれば、後にそのカストディサービスを、銀行や規制対象のデリバティブ企業のような限られた数の外部の機関投資家向けに拡大できるとしています。
CEOの Jeremy Allaire は、この承認を「同社のインフラにとって画期的な一歩」と呼びました。
これがなぜ重要かを理解するには、まず Circle がどのように稼いでいるかを知ると役立ちます。同社は USDC を発行しています。USDC は米ドルに対して 1 対 1 で連動（ペッグ）され、現金と短期の国債（トレジャリー）によって準備金で裏付けられています。Circle はこれらの準備金に対して利息を得ます――昨四半期は 6億5250万ドルです。これが Circle の総収益の大半を占めています。
連邦の認可を受けたトラスト銀行を持つことで、Circle は現在は他社に支払っている準備金の管理を自社で行えるようになります。その手数料は今後流出しなくなるため、Circle の収益の底上げにつながります。
さらに、事業運営を監督する単一で明確な連邦規制当局があることは、非効率を減らし、潜在的な顧客に対して明確性を提供する可能性もあります。結局のところ、ステーブルコインのルールはまだ作成されている最中だからです。
この承認は、昨年7月に GENIUS Act が議会によって可決されてから約1年後に出てきました。この法律は、Circle のような発行体に対し、現金または短期のトレジャリーで 100% 準備金を保有すること、そして毎月準備金の構成を開示することを求め、ステーブルコインに関する最初の連邦枠組みを定めました。
画像出典: Getty Images
Circle は実際には 2025年6月にトラストの認可を最初に申請し、12月に条件付きで承認を受けています。これが公式な許可です。
完全な認可は、ステーブルコイン市場における Circle の立ち位置を固め、Circle の規制上のリスクを減らします。伝統的な金融の領域において、Circle の正当性を裏付ける助けにもなります。
とはいえ、投資家はここでのリスクを理解しておく必要があります。Circle の収益は利子率に強く連動しています。準備金の収入は、Circle がトレジャリーで得る利回りに依存しており、その準備金のリターン率は、前年から下がって昨四半期には 3.5% にまで低下しています。
金利が下がれば、収入も下がります。さらに、Circle は分配契約のもとで USDC の収入の大きな部分を Coinbase に渡しており、Circle が実際に保持する準備金収入の上限が設けられています。
今回の承認は、規制当局に対する Circle の位置づけにとって本物のマイルストーンです。ビジネスへの効果が出るかどうかは、特に機関パートナーからの需要がどれだけ増えることにつながるか次第です。
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Circle、ナショナル・トラスト銀行に関する新たな規制当局の承認を取得。CRCL株にとってそれが意味しうること
**Circle Internet Group **（CRCL +5.30%）、ステーブルコインの発行元である同社は、自社のナショナル・トラスト銀行を運営する許可を与えられました。7月10日、全米銀行を認可し監督する連邦機関である通貨監督庁（OCC）が、Circle に設立の許可を出しました。
展開
NYSE: CRCL
Circle Internet Group
本日の変化
（5.30%）$3.34
現在価格
$66.35
主要データポイント
時価総額
$16BMarket capは、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式や、デュアルクラスの非取引株式は含まれません。想定時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式や、デュアルクラスの非取引株式は含まれません。想定時価総額は変動する可能性があります。
当日のレンジ
$65.09 - $72.84
52週レンジ
$49.90 - $262.97
出来高
1.2M
平均出来高
14.6M
売上総利益率
4.98%
新しい事業体の法的名称は First National Digital Currency Bank, N.A. ですが、Circle National Trust として事業を行います。
ナショナル・トラスト銀行が実際に何をするのか
ナショナル・トラスト銀行は、顧客の資産を保有し保全できますが、通常の商業銀行のように預金を受け入れたり融資を行ったりはできません。今回の正式な許可により、Circle は州レベルの監督が寄せ集まった形ではなく、単一の連邦規制当局である OCC のもとで運営できるようになります。
現時点では、そのトラスト銀行は Circle とその関連会社に対してのみ、カストディ（資産の保有・保全）を提供します。承認済みの計画では、需要があれば、後にそのカストディサービスを、銀行や規制対象のデリバティブ企業のような限られた数の外部の機関投資家向けに拡大できるとしています。
CEOの Jeremy Allaire は、この承認を「同社のインフラにとって画期的な一歩」と呼びました。
Circle は USDC でどうやって稼ぐのか
これがなぜ重要かを理解するには、まず Circle がどのように稼いでいるかを知ると役立ちます。同社は USDC を発行しています。USDC は米ドルに対して 1 対 1 で連動（ペッグ）され、現金と短期の国債（トレジャリー）によって準備金で裏付けられています。Circle はこれらの準備金に対して利息を得ます――昨四半期は 6億5250万ドルです。これが Circle の総収益の大半を占めています。
連邦の認可を受けたトラスト銀行を持つことで、Circle は現在は他社に支払っている準備金の管理を自社で行えるようになります。その手数料は今後流出しなくなるため、Circle の収益の底上げにつながります。
さらに、事業運営を監督する単一で明確な連邦規制当局があることは、非効率を減らし、潜在的な顧客に対して明確性を提供する可能性もあります。結局のところ、ステーブルコインのルールはまだ作成されている最中だからです。
この承認の背後にある規制環境
この承認は、昨年7月に GENIUS Act が議会によって可決されてから約1年後に出てきました。この法律は、Circle のような発行体に対し、現金または短期のトレジャリーで 100% 準備金を保有すること、そして毎月準備金の構成を開示することを求め、ステーブルコインに関する最初の連邦枠組みを定めました。
画像出典: Getty Images
Circle は実際には 2025年6月にトラストの認可を最初に申請し、12月に条件付きで承認を受けています。これが公式な許可です。
これが Circle の投資家にとって意味すること
完全な認可は、ステーブルコイン市場における Circle の立ち位置を固め、Circle の規制上のリスクを減らします。伝統的な金融の領域において、Circle の正当性を裏付ける助けにもなります。
とはいえ、投資家はここでのリスクを理解しておく必要があります。Circle の収益は利子率に強く連動しています。準備金の収入は、Circle がトレジャリーで得る利回りに依存しており、その準備金のリターン率は、前年から下がって昨四半期には 3.5% にまで低下しています。
金利が下がれば、収入も下がります。さらに、Circle は分配契約のもとで USDC の収入の大きな部分を Coinbase に渡しており、Circle が実際に保持する準備金収入の上限が設けられています。
今回の承認は、規制当局に対する Circle の位置づけにとって本物のマイルストーンです。ビジネスへの効果が出るかどうかは、特に機関パートナーからの需要がどれだけ増えることにつながるか次第です。