実証端午の連休中に深圳水貝のゴールド消費：金価格の下落が実需を押し上げる 卸売業者が迅速に補充

最近、黄金価格は継続的に調整している。記者は深圳水貝市場および複数のブランドのジュエリー店を訪れ、今年は「618」に加えて端午の祝日が重なり、黄金の消費がやや活発になっているものの、一部の消費者はいまだに「上がるなら買うが、下がるなら買わない」という様子見の状態にあり、分割して少額を購入する選択をしている。上流の卸業者は価格のチャンスを捉え、全カテゴリの補充を集中して完了している。

今年に入ってからの黄金相場を振り返ると、まさに激しいジェットコースターのような推移だ。年初、国際金価格が高騰して5,598.75ドル/オンスの過去最高値に達したが、わずか数か月で急速に下落し、4,160ドル/オンスを下回った。6月21日時点で、深圳水貝市場のジュエリー価格は約1,075元/グラム、投資用金地金の見積りは947元/グラム。周大福などの大手ブランドの「純金」ジュエリーの小売価格は1,261元/グラムであり、今年1月の相場高値では、水貝の純金1グラム価格が1400元を超え、ブランドの宝飾店の店頭販売価格は一時1,700元/グラムにまで達した。

「例年、6月は金ジュエリーの販売の伝統的な閑散期ですが、今年は価格が高値から下落した後、婚礼関連の必需需要の注文が明確に回復し、全体の売上高は5月より5%増えました。」水貝金展広場のジュエリー店の責任者が記者に語った。オンラインチャネルの表績も同様に目立つ。記者が京東から得た情報によれば、今年の「618」期間中、17の金・宝飾ブランドの成約額が1億元を突破し、琳朝珠宝、老鳳祥、菜百首飾、セイフィル、明牌珠宝、7000年、順慶銀楼、布达拉宫、凯丽希などのブランドの成約額は前年同期比で倍増している。

ある消費者は、「休暇前に購入しに来たが、金価格の動きが“見えない”ため、分割して少額を買うことにする」と述べている。終端の消費者の慎重さとは対照的に、長い間待機していた卸業者はすでに決断して動き出している。複数の取材した深圳水貝の卸業者によれば、これまで金価格が上昇し続けている局面では在庫を抑え、むやみに仕入れを行うことをせず、最近の価格下落後はすでに全カテゴリを補充し始めており、ジュエリー、投資用金地金など複数のカテゴリをカバーしている。「また、金価格の下落によって消費者が継続的に様子見に切り替わったことも、この現象は当然です。結局、大半の消費者は一般に、価格が上がる時に購入する傾向があるからです。」

「自分へのご褒美＋贈り物」という細分化された需要を掘り起こすため、多くのブランドが端午をテーマにした金の新商品を特別に打ち出し、価格変動の周期の中で新たな販売成長ポイントを見つけようとしている。業界関係者は、金価格が大きく変動するともたらされる経営リスクには、金・宝飾企業が高度に警戒する必要があると述べた。過去数年の急速な拡大を支えた加盟モデルは、現在の相場環境の下では、粗利率の低下と、店頭での資金回収の遅れという二重の圧力に直面する可能性がある。

米連邦準備制度（FRB）は6月の会合で、3.50%から3.75%の利率区間を維持し、市場予想に沿ったものの、政策声明は明らかにハト派からタカ派へと転換している。ゴールドマン・サックスは年末の金価格予測を500ドル引き下げ、1オンスあたり4,900ドルとした。シティグループはリサーチレポートで警告を出し、金の3か月目標価格を1オンスあたり4,300ドルから4,000ドルへ下方修正した。理由はホルムズ海峡情勢の膠着とエネルギー価格の高止まりが、市場の「FRBが年内に追加利上げするとの見方」を押し上げているためだ。

しかし、中長期的に見ると、世界の中央銀行が引き続き金を購入し続けるという基本面の支えの論理は変わっていない。世界金協会が最新で公表した「年度中央銀行の金保有調査」では、準備管理者の89%が、今後12か月の間に世界の中央銀行による金保有量は引き続き増えると見込んでいる。さらに、直近で金が米国の政府債券を上回り主要な準備資産になったことで、この結果は、中央銀行の金需要が今後も増え続けるとの見通しを裏づけている。

【作者：吴家明】　(編集：文静)

キーワード： 黄金 金価格