$30BMarket cap は、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。
$138BMarket cap は、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。
ハンタウイルス関連バイオテク株のラリーに乗らないための3つの理由
ハンタウイルスが最近クルーズ船で発生したことが、製薬・バイオテクノロジー業界で少しばかりの「盛り上がり」を引き起こしました。誰もこれが世界的な健康危機になることを望んでいないとはいえ、もしそうなれば、ハンタウイルスの効果的なワクチンを開発・販売する企業は財務的に報われる可能性がある――というのが、筋書きです。ですが現時点では、この盛り上がりに乗るのはあまり良い考えではないでしょう。理由を3つ考えてみます。
画像出所: Getty Images。
これは進行中の状況で、まだすべての事実が分かっていない可能性がありますが、現時点で私たちが持っている情報では、これがコロナ禍のような規模の世界的な健康危機に発展する可能性は低いとみられます。その理由は次のとおりです。COVID-19は、感染者の呼吸器からの飛沫によって広がります。一方、ハンタウイルスは主に、感染したげっ歯類の唾液、糞、または尿との接触によって感染します。
知られている変異株としてアンドesウイルス（Andes virus）がありますが、これは人から人へと感染することができます。それでも、保健当局によれば、この株の感染伝播率はCOVID-19より大幅に低いそうです。ハンタウイルスはコロナと同様に致命的になり得ます。しかし、人から人への伝播が限られていることが封じ込めをしやすくし、別のパンデミックを避ける助けになるかもしれません。つまり、ハンタウイルスのワクチン市場はかなり限られる可能性があります。
展開
NASDAQ: MRNA
モデナ
今日の変化
(-10.28%) $-7.87
現在値
$68.69
重要データポイント
時価総額
$30BMarket cap は、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。
当日のレンジ
$68.00 - $76.87
52週レンジ
$22.28 - $85.60
出来高
156K
平均出来高
7.8M
売上総利益率
11.55%
最悪のシナリオが起きて、これが別のパンデミックになったとしても、それでもバイオテクノロジーの相場上昇に飛びつくのは良い考えではありません。大きな理由の一つは次の通りです。ハンタウイルスのワクチンをうまく開発し、販売できる企業がどこになるかを予測するのは、ほぼ不可能です。ここで参考になるのはCOVID-19パンデミックの経験です。多くの企業が効果的なコロナワクチンを立ち上げようとしましたが、その多くは適時に競争力のあるワクチンを開発できず、市場を支配することにも失敗しました。そこには、Ocugenのような小規模バイオテックも、SanofiやMerckのような大手製薬の巨頭も含まれていました。
ここでサノフィとメルクが大きな勝者にならなかった事実は、特に注目に値します。両社ともワクチン事業が強いからです。だからこそ、彼らがリーダーの一角にいると考えるのが自然だったはずです。これは、既に実績のあるワクチンメーカーに投資したとしても、何も保証されないことを示しています。もし最近のハンタウイルスの流行がパンデミックになるとしても、効果的なワクチンを適時に開発できる企業は、あまり知られていない“レーダー外”の企業になる可能性だってあります。
もう一歩進めましょう。パンデミックが起き、投資家が、ハンタウイルス用のワクチンを適時に開発することに成功した企業の株を買ったとします。この場合でも、市場平均を上回るリターンが保証されるわけではありません。以下は、2020年1月以降のうち、COVID-19市場でピーク時に支配的だったワクチン企業4社の業績です。Pfizer、Moderna、BioNTech、Novavax。
YChartsによるPFEのトータルリターンの推移データ
注目すべき点として、この期間においてS&P 500をアンダーパフォームしたのは2社あります――そのうちファイザーは大きな差で下回りました。長期戦に焦点を当てる投資家は、この架空の市場で「どの会社が最も大きなインパクトを出すか」を当てに行くべきではありません。S&P 500のような主要指数に連動するETFに投資するほうが、安全に、長期で優れたリターンを狙える方法です。
展開
NYSE: PFE
ファイザー
今日の変化
(-0.04%) $-0.01
現在値
$24.24
重要データポイント
時価総額
$138BMarket cap は、上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。上場している発行済み株式のみを用いて計算しています。未上場のプライベート株式、または二重クラスで取引されない株式は含みません。暗黙の時価総額は変動する可能性があります。
当日のレンジ
$24.09 - $24.41
52週レンジ
$23.11 - $28.75
出来高
230.3K
平均出来高
40.3M
売上総利益率
65.16%
配当利回り
7.09%
一部のワクチンメーカーはまだ買い
モデナはそのような企業の一つで、ハンタウイルスのワクチン開発に取り組んでおり、クルーズ船での最近の流行が起きる前からそうしています。とはいえ、この特定の理由だけで買いとは言えないかもしれませんが、同社は現在の有望候補をパイプラインで複数進めていることから、先の明るい未来があるかもしれません。中でも特に有望なのは、mRNA-4157という、治験段階の個別化がんワクチンです。モデナには他にもパイプライン上のプログラムが数多くあり、また、mRNAプラットフォーム（従来の方法を使う企業よりもワクチンをより速く開発できるようにする仕組み）も大きな強みです。
ファイザーも、いま検討する価値がある別のワクチンメーカーです。株価は下落後の局面で魅力的に見えます。なぜなら、パイプラインを大きく補充しており、過去1年に開始した重要な治験が多数あるほか、今後2026年にかけて始動していく予定があるからです。ファイザーの株は、パイプラインが10年末に向けて進展すれば回復する可能性があり、真剣に検討するに値する銘柄になり得ます。