米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の会議議事録は、注目すべきシグナルを放ちました。意思決定層が、AI投資によって駆動される設備投資を、関税や地政学と並ぶ「インフレを押し上げうる」観察リストに含めたのです。これまで政策の方向性を示す指標と見なされてきた「新FRB通信社」のNick Timiraosも、こうした微妙な変化をあえて指摘しました。議事録には明確に、「物価の圧力はより広範に広がり、さまざまな商品やサービスで目立つ上昇が見られる」と書かれています。

これにより、私には次の点が見えてきました。もしAIインフラのブームが資金を燃やし続け、資源も実際に使い果たし、価格の中心（中枢）を実質的に引き上げているのであれば、FRBが現行の金利を維持する余地は圧縮されます――場合によっては、利上げの再開の可能性すら否定できません。暗号資産市場にとっては、利上げ期待の高まりは常にリスク資産の「締め付け」になってきましたが、今回のシナリオは違います。インフレを押し上げる要因が、従来の需給ミスマッチから、テック大手のAI軍拡競争へと転じているのです。MetaやMicrosoftなどの資本支出が、マクロの物語における新たな変数になったとき、市場のリスク資産の価格づけロジックは再構築されつつあります。暗号資産と金利の負の相関関係も、もはやそれほど一直線ではないのかもしれません。#SK海力士ADR指导价149美元