米連邦準備制度：AI関連投資が生産の力強い成長を押し上げている。イラン戦争の不確実性は依然として主要なリスク

BlockBeatsのメッセージ。7月10日、米連邦準備制度（FRB）の半年報告によると、2026年の米国の経済活動は全体として堅調に拡大を維持しており、高度なテクノロジー投資と政府支出が主な押し上げ要因となっている。工場の生産は、AI関連のデータセンター投資により力強く増加し、生産能力も継続的に向上している。

一方で住宅市場は停滞しており、対外経済は中東の紛争と関税によって成長が鈍くなっている。労働市場は全体として安定しており、賃金と生産性はいずれも増加しているが、移民のペース鈍化により労働力供給が減少している。中小企業や家庭は依然として、かなり厳しい信用条件に直面している。

インフレは依然として高水準で、春にはさらに上昇した。資産価格は歴史的な平常水準を上回っている。金融システム全体は健全で、銀行の準備金は十分にあり、民間の信用市場は一部で償還圧力があるものの、全体としては正常に運営されている。長期のインフレ期待は基本的に、目標である2%付近に概ね固定されているが、イラン戦争による不確実性が依然として主要なリスクだ。