SECの2026年「規制クリプト」アジェンダは、含まれているものより、含まれていないもののほうが目立つ。

強制執行への重点が薄い。
ルールブックの整備への重点が厚い。
3つの優先事項：
1. コンプライアンスに適合したプロダクトのローンチ
2. 暗号資産のファイナンス
3. トークン化された証券のためのカストディとオンチェーン取引
これは、ここ数年とは異なる姿勢だ。
際立つのは、トークン化された証券ではない。
適格なスタートアップに対する最大4年間の登録免除だ。
それ以外は、暗号が既存の市場にどう組み込まれるかを説明している。
これは新しい企業を作る際の経済性を変える。
創業者は確実性を最適化する。
資本は確実性に従う。
この免除がルール作りのプロセスを生き残れば、最大の影響はおそらく今日の市場リーダーには及ばない。
次世代の暗号企業が、どこに本拠を置き、資金を調達し、ローンチするかに影響することになる。
市場は通常、まず製品を値付けする。
その後に、規制上の選択の余地を値付けする。
これは、業界が長い間得られていなかった規制上の選択の余地の最初期の一つだ。