Kendrickは、Strategyが現在支払いに充てるドル準備が依然として25.5億ドルと高く、今後17.4か月分の需要を十分にカバーできると強調した。会社がこの新戦略を効果的にコミュニケーションすることができ、市場に対し、中央銀行の「何が何でも（Whatever it takes）」に相当する信用コミットメントを示せれば、STRCの株価はすぐに100ドルの額面付近へ回復するはずだ。市場の信頼が取り戻されれば、会社は実際にはほぼ再度ビットコインを売る必要はなく、最近の売り圧は純粋に「ノイズ」であり、ビットコインの中長期的な上昇トレンドを変えることはない。
スタンダードチャータードがビットコインを支持、年末に10万ドル突破へ！Strategyの売却は「コミュニケーション上の問題」だとし、今は絶好の買い場だ
ビットコインのクジラが投げ売りをして市場にパニックを引き起こした？Strategy（旧MicroStrategy）の最近の売却行動に対し、渣打銀行（Standard Chartered）が前面に出て落ち着きを呼びかけた。渣打のグローバル・デジタル・アセット研究責任者Geoffrey Kendrickは、これは単なる企業の転換期における「コミュニケーションの問題」であり、資産負債表の悪化を意味するものではないと強調した。渣打はビットコインが2026年末に10万ドルを突破するという目標を改めて掲げ、現在が「極めて良い買い場」であると直々に語った。
（前提：渣打が再び発注 Uniswap：UNIが1日で13％急騰、DeFiと伝統金融の連携に期待）
（背景補足：渣打銀行：「暗号の冬は終わった」！3つの売り圧の抵抗が全面的に解消へ、ビットコインは年末に10万ドルへ追い込むと再確認）
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最近、世界最大のビットコイン上場保有企業Strategy Inc.（旧MicroStrategy、ティッカー：MSTR）が過去の「決して売らない」神話を破り、まれに見るビットコイン売却を行ったことで、暗号資産市場に少なくない波紋が広がった。一方で、伝統金融の大手渣打銀行（Standard Chartered）はこれに対し、まったく異なる楽観的な姿勢を示している。
海外メディアが2026年7月10日に発表した最新報告によると、渣打銀行のグローバル・デジタル・アセット研究責任者Geoffrey Kendrickは最新レポートで、Strategyの売却行為は市場により過度に解釈されており、実際には「コミュニケーション上の課題（Communication challenge）」にすぎず、企業のファンダメンタルに問題が生じたわけではないと明確に述べた。さらにKendrickは、現在のビットコイン価格が約64,000ドルであることを「絶好の買い場（Screaming buy）」とより直接的に位置づけ、2026年末までにビットコインが10万ドルに到達するとの予測を維持している。
「決して売らない」神話を捨て、Strategyの転換STRC優先株を裏づけ
今回の売却の背後にあるロジックを理解するには、まずStrategyの現在の財務状況を見る必要がある。データによれば、Strategyは現在843,775枚のBTCを保有しており、ビットコイン総供給量の4％超を占めている。2020年から2025年半ばまでの期間、この同社のmNAV（企業価値／ビットコイン保有価値）は1を上回っており、株式発行によってより多くのビットコインを購入でき、フライホイール効果を生み出した。
しかし、mNAVが徐々に1に近づくにつれて、この従来の拡張モデルは終焉を迎えた。そこでStrategyは方針転換し、巨大なビットコイン準備を STRCの無期限優先株の信用裏づけとして用い始めた。この名目価値が約100億ドルの優先株メカニズムは、年利12％で半月ごとに利払いが行われることを特徴としており、同社にとって現在最大の金融手段となっている。
騒動の起点は今年6月1日。Strategyが初めてBTCを32枚売却したことを開示すると、市場では「決して売らない」という信仰が崩れ、STRCの株価は大きく額面から乖離し、最安では一時71.25ドルまで下落した。さらに先週、同社は 3,588枚のBTC（価値約2.16億ドル）を追加で売却し、優先株の配当金の支払いと準備金の補充に充てることで、市場の強い注目を集めた。
渣打：売り圧はただのノイズ。有効なコミュニケーションが恐慌を消す
Strategyが買い手から売り手へ変わることについて、Kendrickは、それこそが企業の成熟における必須の通過点だと考えている。彼は、過去の「ビットコインは決して売らない」というスローガンが、実は企業の財務の柔軟性を厳しく制限していたと指摘した。Strategyがときおりビットコインを売って最大12.5億ドルの準備金を確保するのは、完全に合理的なマネタイズ（資金化）計画だという。
Kendrickは、Strategyが現在支払いに充てるドル準備が依然として25.5億ドルと高く、今後17.4か月分の需要を十分にカバーできると強調した。会社がこの新戦略を効果的にコミュニケーションすることができ、市場に対し、中央銀行の「何が何でも（Whatever it takes）」に相当する信用コミットメントを示せれば、STRCの株価はすぐに100ドルの額面付近へ回復するはずだ。市場の信頼が取り戻されれば、会社は実際にはほぼ再度ビットコインを売る必要はなく、最近の売り圧は純粋に「ノイズ」であり、ビットコインの中長期的な上昇トレンドを変えることはない。
ウォール街のロング/ショートの見方に割れ：底固めか、それとも双方向のリスクか？
ただし、Strategyの新戦略に関しては、ウォール街のアナリストの間でも意見が割れている。モルガン・スタンレー（JPMorgan）のアナリストは、売却方針を正式化することは、Strategyが市場の最大の買い手であり最大の売り手でもある状態を同時に担わせることになり、「避けられる双方向のリスク」をもたらすと見ている。
これに対し、資産運用大手Grayscaleのリサーチ責任者Zach Pandlは、渣打の見方を後押しする立場だ。彼は、適度な売却はStrategyの資産負債表を強化するのに役立ち、それによって企業の運営をより安定させるだけでなく、長期的にはビットコインがより盤石な底の支えを見つける助けになると考えている。各陣営がロングとショートで激しく対立する中、Strategyがこの「コミュニケーション上の危機」を適切に処理できるかどうかが、短期的にビットコインの値動きを左右する重要な変数の1つになるだろう。