上場から4年も満たない清越科技（証券略称：ST清越、688496.SH）は、上場廃止の瀬戸際まで来ている。
5月8日、清越科技は、中国証券監督管理委員会（以下、証監会）からの《行政処罰事前告知書》を受領したことに関する公告を公表した。詐欺的発行、定期報告の情報開示に関する違法・不適切行為などの疑いにより、証監会は上場企業に対し罰金1.73億元、4名の責任者に対して合計罰金3300万元を科し、さらに4〜8年の証券市場への入場禁止措置を取る予定だ。加えて清越科技は、重大な違法があり強制的に上場廃止となる状況に該当する疑いがあるため、取引所は法に基づき上場廃止手続きを開始する。
同日、証監会公式サイトは、証監会が清越科技の募集資金に関連する口座を凍結したと開示した。広発証券、立信会計士事務所、清越科技の実質的支配者は、損失を被った適格投資家に対してまず先行して賠償し、投資家保護機構に委託してサポート業務を行うことを、すでに公に声明している。
財務不正はIPOの前後を通じて行われ、累計で利益を1億元超水増し
清越科技は2010年に設立され、主力業務はPMOLED、電子ペーパー（電子紙）モジュール、シリコン基OLEDなど中小規模のディスプレイ用パネルの研究開発、生産、販売だ。国家レベルの「専門化・精緻化・特色化・新規性（專精特新）小巨人企業」の看板を掲げ、清越科技は2022年末に科創板へ上場し、資金調達総額は8.24億元。上振れ調達額は約3.35億元で、広発証券が引受推薦機関を務め、推薦代表者は劉世杰、趙瑞梅。
しかし上場から3年未満の2025年7月、清越科技は募集資金の使用に関する違反、貿易系業務における財務会計の不適切、関連取引の未開示などの問題で、江蘇証券監督局から警告書を受領した。同年10月には、定期報告などにおける財務データの虚偽記載の疑いにより、清越科技は証監会の立件調査の対象となった。
数か月にわたる立件調査を経て、5月8日、証監会が《行政処罰事前告知書》を一通出したことで、同社の財務不正事件の経緯が正式に明らかになった。同社の財務不正はIPOの申請期間からすでに始まっており、上場後の定期報告で継続的に不正が行われ、累計で利益を1億元超水増ししたという。
証監会の調査によると、2021年に清越科技は、故意に在庫評価損引当を少なく計上し、虚偽の販売チップを計上するなどの手段で、利益総額を合計1065.49万元水増しし、公開書類（上会稿・登録稿）で開示された当該年度の利益総額の21.72%を占めた。清越科技は、公告に含まれる証券発行関連書類に、重大な虚偽内容を作り上げた。
2022年から2023年上半期にかけても清越科技は同じ手口を繰り返した。故意に在庫評価損引当を少なく計上し、売掛金の減損損失を少なく計上し、虚偽の販売により表示モジュールを計上し、税金の追納分について会計処理を行うのが遅れた等の事項により、2022年度および2023年上半期の利益総額をそれぞれ4540.21万元、4753.60万元水増しし、それぞれ当該期に開示された利益総額の104.58%、145.10%を占めた。さらに2023年には、清越科技は輸出還付税（出口退税）で追納すべき4441.9万元の案件を、適時に開示しなかった。これは2022年の監査済み純利益の79.74%に相当する。
《行政処罰事前告知書》によると、《証券法》の関連規定に基づき、証監会は清越科技に対し是正を命じ、警告を与え、約1.73億元の罰金を科す予定だ。また同委員会は、会社の董事長（会長兼最高責任者）である高裕弟、副総経理（副社長）である穆欣炬、財務総監、董事会秘書の張小波、監事会主席、総監（主管）である呉磊に対して警告を与え、それぞれ1050万元、900万元、750万元、600万元の罰金を科し、高裕弟、穆欣炬、張小波、呉磊についてはそれぞれ8年、6年、5年、4年の証券市場への入場禁止措置を取る予定だ。
厳しい監督がさらに加速。「門番」広発証券が先行賠償を開始
5月8日、清越科技は《同社株式が重大な違法による強制上場廃止措置を講じられる可能性に関する最初のリスク提示公告》を公表した。公告によれば、行政処罰の決定書の結論に基づき、会社が重大な違法による強制上場廃止の状況に該当した場合、同社株は上場が停止され、会社は証監会の関連業務に全力で協力し、最終結果は証監会が出す正式な処罰決定書によって確定する。
windのデータによると、今年3月31日現在、清越科技には株主が7539人（戸）いる。違法行為に対する厳罰を行う一方で、証監会は今回、上場廃止のプロセスにおける投資家保護を強化した。今年2月4日、証監会は清越科技の3つの証券口座および7つの銀行口座を凍結した。そのうち7つの銀行口座はすべて、会社が設置した募集資金の専用口座であり、凍結総額は募集資金の元本で合計1.34億となる。
同時に、監督当局は中介機関の「門番」責任に対する追及の強度も継続的に上げている。5月8日、証監会は現在、中介機関の業務執行状況を調査していると述べた。関与が想定される犯罪の手がかりについては、証監会は「移送すべきものは可能な限り移送する」という原則を堅持し、また《刑法》などの関連規定に厳格に従って公安当局に移送する。
投資家の適法な権益を確実に維持するため、本件では中介機関が自ら主導して立ち上げる先行賠償メカニズムが導入された。清越科技のIPOにおける引受推薦機関および主幹事として、広発証券は公告で、もし清越科技が中国証監会により「詐欺的発行」「虚偽の陳述」またはその他の重大な違法行為として行政処罰を受けることになった場合、取締役会が同意のうえ、会社が主導して先行賠償措置を取ることになる。内容には、会社と関係者が共同出資して清越科技事件の先行賠償のための専用ファンドを設立し、適格投資家の投資損失に対する先行賠償に充てることなどが含まれる。
近年、監督当局は「ゼロ許容」の姿勢を継続し、資本市場におけるあらゆる違法・不適切行為を厳しく取り締まっている。4月27日から30日にかけて、西王食品、百傲化学、中堅科技など8社の上場企業は「情報開示に関する違法・不適切行為の疑い」で、相次いで証監会の《立件告知書》を受領したと公告した。5月8日には、A株上場企業の元道通信が連続的な財務不正の疑いで、是正を命じられ、警告が与えられ、約2.39億元の罰金を科される見込みで、さらに重大な違法による強制上場廃止の状況にも該当する。
中国人民大学法学院教授の劉俊海は、監督当局が厳しく責任を追及し、上限までの処罰を科すことで、上場企業の違法な裁定（抜け道）や「病気のまま残っていられる」という侥幸心理をさらに打ち砕くと述べた。市場における優勝劣敗の進むスピードが速まることで、企業に適法に運営することを強く迫っている。
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詐欺的な発行、財務の不正！清越科技が1.73億元の罰金を科され、中介機関が先行補償を開始
上場から4年も満たない清越科技（証券略称：ST清越、688496.SH）は、上場廃止の瀬戸際まで来ている。
5月8日、清越科技は、中国証券監督管理委員会（以下、証監会）からの《行政処罰事前告知書》を受領したことに関する公告を公表した。詐欺的発行、定期報告の情報開示に関する違法・不適切行為などの疑いにより、証監会は上場企業に対し罰金1.73億元、4名の責任者に対して合計罰金3300万元を科し、さらに4〜8年の証券市場への入場禁止措置を取る予定だ。加えて清越科技は、重大な違法があり強制的に上場廃止となる状況に該当する疑いがあるため、取引所は法に基づき上場廃止手続きを開始する。
同日、証監会公式サイトは、証監会が清越科技の募集資金に関連する口座を凍結したと開示した。広発証券、立信会計士事務所、清越科技の実質的支配者は、損失を被った適格投資家に対してまず先行して賠償し、投資家保護機構に委託してサポート業務を行うことを、すでに公に声明している。
財務不正はIPOの前後を通じて行われ、累計で利益を1億元超水増し
清越科技は2010年に設立され、主力業務はPMOLED、電子ペーパー（電子紙）モジュール、シリコン基OLEDなど中小規模のディスプレイ用パネルの研究開発、生産、販売だ。国家レベルの「専門化・精緻化・特色化・新規性（專精特新）小巨人企業」の看板を掲げ、清越科技は2022年末に科創板へ上場し、資金調達総額は8.24億元。上振れ調達額は約3.35億元で、広発証券が引受推薦機関を務め、推薦代表者は劉世杰、趙瑞梅。
しかし上場から3年未満の2025年7月、清越科技は募集資金の使用に関する違反、貿易系業務における財務会計の不適切、関連取引の未開示などの問題で、江蘇証券監督局から警告書を受領した。同年10月には、定期報告などにおける財務データの虚偽記載の疑いにより、清越科技は証監会の立件調査の対象となった。
数か月にわたる立件調査を経て、5月8日、証監会が《行政処罰事前告知書》を一通出したことで、同社の財務不正事件の経緯が正式に明らかになった。同社の財務不正はIPOの申請期間からすでに始まっており、上場後の定期報告で継続的に不正が行われ、累計で利益を1億元超水増ししたという。
証監会の調査によると、2021年に清越科技は、故意に在庫評価損引当を少なく計上し、虚偽の販売チップを計上するなどの手段で、利益総額を合計1065.49万元水増しし、公開書類（上会稿・登録稿）で開示された当該年度の利益総額の21.72%を占めた。清越科技は、公告に含まれる証券発行関連書類に、重大な虚偽内容を作り上げた。
2022年から2023年上半期にかけても清越科技は同じ手口を繰り返した。故意に在庫評価損引当を少なく計上し、売掛金の減損損失を少なく計上し、虚偽の販売により表示モジュールを計上し、税金の追納分について会計処理を行うのが遅れた等の事項により、2022年度および2023年上半期の利益総額をそれぞれ4540.21万元、4753.60万元水増しし、それぞれ当該期に開示された利益総額の104.58%、145.10%を占めた。さらに2023年には、清越科技は輸出還付税（出口退税）で追納すべき4441.9万元の案件を、適時に開示しなかった。これは2022年の監査済み純利益の79.74%に相当する。
《行政処罰事前告知書》によると、《証券法》の関連規定に基づき、証監会は清越科技に対し是正を命じ、警告を与え、約1.73億元の罰金を科す予定だ。また同委員会は、会社の董事長（会長兼最高責任者）である高裕弟、副総経理（副社長）である穆欣炬、財務総監、董事会秘書の張小波、監事会主席、総監（主管）である呉磊に対して警告を与え、それぞれ1050万元、900万元、750万元、600万元の罰金を科し、高裕弟、穆欣炬、張小波、呉磊についてはそれぞれ8年、6年、5年、4年の証券市場への入場禁止措置を取る予定だ。
厳しい監督がさらに加速。「門番」広発証券が先行賠償を開始
5月8日、清越科技は《同社株式が重大な違法による強制上場廃止措置を講じられる可能性に関する最初のリスク提示公告》を公表した。公告によれば、行政処罰の決定書の結論に基づき、会社が重大な違法による強制上場廃止の状況に該当した場合、同社株は上場が停止され、会社は証監会の関連業務に全力で協力し、最終結果は証監会が出す正式な処罰決定書によって確定する。
windのデータによると、今年3月31日現在、清越科技には株主が7539人（戸）いる。違法行為に対する厳罰を行う一方で、証監会は今回、上場廃止のプロセスにおける投資家保護を強化した。今年2月4日、証監会は清越科技の3つの証券口座および7つの銀行口座を凍結した。そのうち7つの銀行口座はすべて、会社が設置した募集資金の専用口座であり、凍結総額は募集資金の元本で合計1.34億となる。
同時に、監督当局は中介機関の「門番」責任に対する追及の強度も継続的に上げている。5月8日、証監会は現在、中介機関の業務執行状況を調査していると述べた。関与が想定される犯罪の手がかりについては、証監会は「移送すべきものは可能な限り移送する」という原則を堅持し、また《刑法》などの関連規定に厳格に従って公安当局に移送する。
投資家の適法な権益を確実に維持するため、本件では中介機関が自ら主導して立ち上げる先行賠償メカニズムが導入された。清越科技のIPOにおける引受推薦機関および主幹事として、広発証券は公告で、もし清越科技が中国証監会により「詐欺的発行」「虚偽の陳述」またはその他の重大な違法行為として行政処罰を受けることになった場合、取締役会が同意のうえ、会社が主導して先行賠償措置を取ることになる。内容には、会社と関係者が共同出資して清越科技事件の先行賠償のための専用ファンドを設立し、適格投資家の投資損失に対する先行賠償に充てることなどが含まれる。
近年、監督当局は「ゼロ許容」の姿勢を継続し、資本市場におけるあらゆる違法・不適切行為を厳しく取り締まっている。4月27日から30日にかけて、西王食品、百傲化学、中堅科技など8社の上場企業は「情報開示に関する違法・不適切行為の疑い」で、相次いで証監会の《立件告知書》を受領したと公告した。5月8日には、A株上場企業の元道通信が連続的な財務不正の疑いで、是正を命じられ、警告が与えられ、約2.39億元の罰金を科される見込みで、さらに重大な違法による強制上場廃止の状況にも該当する。
中国人民大学法学院教授の劉俊海は、監督当局が厳しく責任を追及し、上限までの処罰を科すことで、上場企業の違法な裁定（抜け道）や「病気のまま残っていられる」という侥幸心理をさらに打ち砕くと述べた。市場における優勝劣敗の進むスピードが速まることで、企業に適法に運営することを強く迫っている。