ビットコインの価格は短期的には値動きが荒れ（レンジでの）展開になりやすく、長期的には依然として強気だ。半減後の供給の希少性は強い論理であり、機関投資家はETFへの継続的な資金流入によって底値を下支えしている。米連邦準備制度が下半期に利下げすれば、流動性が放出され、リスク資産に追い風となる。

しかし、一気に暴騰し続けることは期待しないでほしい。高金利環境が市場を抑え込み、門頭溝などの巨大クジラによる売り圧力は依然としてリスク要因だ。規制のブラックスワンがいつ飛んできてもおかしくない。

短期では4〜6万ドルのレンジでの変動確率が高い。高値を更新するにはマクロの後押しが必要で、本格的な爆発は来年の可能性がある。短期は高値で利確して安値で買い戻す動き、長期は積立投資で保有する。レバレッジは低く、メンタルは安定させる。一夜で大金持ちになれると幻想する人は、往々にして最も早く損をする。