🔥 Dragonfly パートナー Haseeb Qureshi が YouTube インタビューで言及：BTCは世代資産、ETHとSOLに強気！

現在の暗号資産ベアマーケットの低迷、多くのOGが撤退しているが、長期信念を持ち、近視眼的バイアスを避けることが極めて重要です。暗号資産の本質はテクノロジーであり、その価値は成長ストーリーと世代を超えた富の移転に由来し、現在のキャッシュフローではありません。

BTC：世代資産

ビットコインはキャッシュフローから独立しており、金と同様に社会的コンセンサスと固定供給に依存しています。若い世代の保有意欲が強く、真の「デジタルゴールド」です。機関投資家の採用はまだ初期段階ですが（例えばモルガン・スタンレーがようやく推奨を許可した）、長期的には世代を超えた継承を牽引するでしょう。

ETHとSOL：成長ストーリー主導

市場は「将来の規模の可能性」で価格付けされ、キャッシュフローへの感応度は低いが、指数関数的成長への感応度は高い。インターネットバブルの初期の資産に類似しており、Hyperliquidはストーリーと実際のキャッシュフロー（デリバティブの拡大）を兼ね備えた希少な事例であり、爆発的なポテンシャルを秘めています。

投資哲学：

- 短期的な欲望を避け、「長期的な欲望」を学べ。VCのロックアップメカニズムが売りの衝動を克服する助けになる。
- シリコンバレーモデルの核心：失敗を称賛し、高い信頼、人材の自由な流動。中国とイスラエルは少数の成功した再現地。暗号資産は「ワイルドウエスト」の段階を過ぎ、現在は「入植者（settlers）」の建設時代であり、「開拓者」が極度の不確実性を追う時代ではない。
- 人材と資本がAIに流れるのは正常だが、暗号資産にはまだ指数関数的な成長の余地がある。10年後には規模が今日をはるかに超え、構築を続ける者が勝利するだろう。

市場の低迷時には、悲観論は過大評価されがちだ。FTX後、さらに多くの撤退があったが、私たちはまだ「建設と拡大」の段階にある。Dragonflyの秘訣：他の人よりもっとハードに働け！

古参投資家として、長期保有＋信念主導こそが王道だ。