#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

📈 世界的な半導体スーパーサイクルには、まだ長い滑走路が残っています。バーンスタインの月次グローバルストレージ追跡レポートによると、メモリブル相場は構造的に2027年まで続く位置づけにあります。

最も急激な超成長期の価格高騰は正式に終了しましたが、根底にあるファンダメンタルズは依然として堅調です。最新サイクルのデータハイライトは次のとおりです。

Q2 DRAM急騰: DRAM契約価格の平均は前期比74%急騰し、モバイルDRAMの80%急上昇とサーバーDRAMの60%超の上昇に牽引されました。

Q3冷却局面: 従来型DRAMの価格上昇は、世界的に家電やスマートフォンの需要が軟化する中、13%～18%に減速すると予想されます。

NAND二極化: ウェハースポット価格は緩やかに軟化していますが、ハイエンドエンタープライズSSDやモバイルストレージの契約価格は堅調に推移しており、約60%上昇しています。

この複数年にわたる上昇サイクルを支える主な原動力は、AIクラウドプロバイダーによる構造的な長期契約（LTA）の確保に伴う飽くなきインフラ需要です。バーンスタインは、サムスン、SKハイニックス、マイクロン、サンディスクに対して確信度の高いポジティブ/アウトパフォーム評価を維持する一方、キオクシアについてはHBMの可視性の欠如を理由に明確なディフェンシブ・注意を促しています。

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