ビットコイン価格は、米イラン間の再燃した敵対行為の中で60,000ドル以上で底堅さを示す

ビットコイン価格は62,000ドル以上を維持。米国とイランの新たな戦闘によりホルムズ海峡の通行が遅れ、原油価格が上昇し、世界市場でインフレ懸念が再燃した。

CryptoSlateのデータによると、最大のデジタル資産は木曜日に約63,000ドルで取引され、先月の売り浴びせ以来トレーダーが注視してきた60,000ドルの水準を上回って推移した。

この動きは、米国によるイラン標的への新たな攻撃とテヘランによる報復攻撃が、ペルシャ湾からのエネルギー供給の広範な混乱リスクを高める中で起きた。

ブレント原油は水曜日に5.2%上昇し、1バレル78.02ドルで引け、6月19日以来の最高値。セッション中は一時80ドルを超えた。米国原油も上昇。一方、株式はまちまちで、債券市場はエネルギーコスト上昇がインフレを高止まりさせる可能性への新たな懸念を反映した。

ビットコインにとって、原油の動きは困難な局面で発生した。デジタル資産は厳しい6月を経てようやく安定しつつあるが、マクロショックに対する回復の感応度を低下させるために必要な持続的な需要はまだ生み出せていない。

これは、原油価格の上昇がインフレ期待をあおり、利回りを押し上げ、金融緩和の可能性を低下させるためであり、これらはいずれも投機的資産の重しとなる傾向がある。

そのためビットコインは、60,000ドル近辺のサポートと、連邦準備制度を再び取引の中心に据える可能性のある新たなエネルギーショックという2つの力にはさまれている。

ホルムズ海峡の通行減速が原油とFRBリスクを再燃

最新のエスカレーションは、ワシントンがホルムズ海峡通過中に商船が攻撃されたと発表した後、米国が2日連続でイラン標的を攻撃したことを受けて発生した。

イランのメディアは同国南部沿岸での爆発を報じ、攻撃が湾内のイラン支配下の島々を襲ったと伝えた。イラン保健省は過去2夜で14人が死亡したと発表した。

ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialで、米国の攻撃は船舶への攻撃に対する報復だと述べ、イランがさらなる行動を起こせばより強力な対応が行われると警告した。

この応酬はすぐにエネルギー市場に波及した。ホルムズ海峡は世界で最も重要な原油と液化天然ガス（LNG）の輸送ルートの一つだからだ。

ロイター通信は、カタールのラス・ラファン輸出施設に向かう空のLNG船3隻を含む、4隻の原油・LNGタンカーが水路通過を試みた後に引き返したと報じた。

ブルームバーグはKplerのデータを引用し、木曜日に交通量が急激に減少したと報じた。同日早朝、ホルムズ海峡を通過するタンカーは1隻のみ確認され、イランのコンテナ船が同行していた。イラン支配海域を避けようとする船舶が利用するオマーンに近い回廊では交通は検出されなかった。

この減速は最近の流れからの急激な逆転を示した。ブルームバーグは、水曜日に14隻のコモディティ船が通過したと報じた。停戦後3週間の平均的なタンカー通過数は1日34隻だったのと比較される。

正式な封鎖がなくても、交通量の減少はエネルギー市場を逼迫させる可能性がある。船主は航路を回避し、保険会社はコストを引き上げ、買い手は代替貨物を探すかもしれない。さらなる攻撃リスクが高い状態が続くためだ。

サックス銀行のコモディティ戦略責任者オーレ・ハンセン氏は、この混乱は停戦後も海峡が完全に正常化していないことを示していると述べた。同氏は次のように語った。

「この混乱は、海峡が完全に再開されたことはなく、最近の地政学的リスクプレミアムの除去は時期尚早だったかもしれないことを思い出させる」

交通減速は原油を押し上げる一因となり、先月の停戦後に得られた安心感の一部を打ち消した。原油価格は、米国とイランが攻撃停止と協議再開に合意し、ペルシャ湾の輸出が制限されたままになる懸念が和らいだ後、落ち着いていた。

今回の戦闘でその前提が圧力にさらされている。ブレント原油は、トレーダーが中東からの供給リスク再燃を織り込む中で上昇した。また、ロシアのディーゼル輸出禁止が世界の燃料市場に圧力を加えた。

一方、原油の動きは金利見通しも複雑化させた。市場は、インフレ鈍化と成長減速が最終的に連邦準備制度に緩和の余地を与えるという見方に傾いていた。その見解は、原油が80ドル近辺にとどまるか、さらに上昇すれば維持が難しくなる。

CryptoSlate Daily Brief

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ロイター通信は、ブレント原油の上昇後、投資家に新たなインフレ警告が発せられ、短期利回りが上昇し、トレーダーが主要中央銀行からの追加引き締めリスクを織り込み始めたと報じた。

ハンセン氏は、原油価格の上昇はインフレが長期にわたって高止まりするリスクを高めると述べた。ただし、最近の米雇用データの弱さが、FRBが迅速に追加利上げに動くのを防ぐ可能性もあるとした。

これにより、リスク資産にとって好ましくない組み合わせが市場に残される。エネルギー価格の上昇は輸送・生産コストを押し上げ、消費者に圧力をかけ、政策当局者が金融緩和を正当化するのを難しくする。

ビットコインの62,000ドルでの粘り強さには限界がある

金利見通しのこの変化により、ビットコインの62,000ドル超えの維持がより厳しく監視されることになる。なぜなら、エネルギー価格の上昇が、デジタル資産が需要を再構築しようとするまさにその時に金融環境を引き締め続ける可能性があるからだ。

トップ暗号通貨の現在の価格動向は、厳しい6月（ファンド需要の弱さ、取引所供給の増加、流動性の引き締めが市場の重しとなった）の後も売り手がまだより深い下落を強制していないことを示唆している。

代わりに、BTCは原油価格が上昇し、トレーダーが長期高金利のリスクを再評価する中でも60,000ドル以上の水準を維持している。

CryptoQuantのアナリストは、ブレント原油が年間平均を上回る動きは、歴史的にビットコインにとって厳しい状況と一致すると述べた。その関係は自動的なものではないが、持続的な原油上昇はインフレ期待をあおり、利回りを押し上げ、リスク資産から資本を引き離す可能性がある。

ビットコイン価格とブレント原油（出典：CryptoQuant）これによりビットコインは、6月に市場を襲ったのと同じマクロ圧力にさらされている。地政学的ショックは希少資産を支持する議論を強める可能性があるが、ビットコインはストレス期間中に金と一貫した取引をしてこなかった。その価格は流動性、ポジショニング、金融政策の期待に密接に結びついたままである。

したがって、ホルムズ海峡の次の動きが暗号通貨市場の短期的な方向性を形作る可能性がある。タンカーの交通量が回復すれば、原油のリスクプレミアムの一部が減少し、利回りへの圧力が緩和され、トレーダーはETFのフロー、レバレッジ、現物需要などビットコイン固有の要因に再び焦点を当てることができるだろう。

しかし、長期にわたる減速は圧力を維持するだろう。ブレント原油が80ドル近辺で推移するか、さらに上昇すれば、特にディーゼルとLNG市場が逼迫したままの場合、投資家の間でインフレ懸念が引き続き最前面に据えられることになる。

これにより、ファンドがより緩やかな流動性条件に依存する資産へのエクスポージャーを減らすリスクが高まる。

最終的に、ビットコインの62,000ドル超えの維持は、市場が新たな紛争を積極的に売る理由としてまだ扱っていないことを示している。しかし、原油価格が高止まりし、ホルムズ海峡の交通が混乱したままである限り、その水準は明確な底ではない。