🔥 DragonflyのパートナーであるHaseeb Qureshi氏はYouTubeのインタビューで、BTCは世代資産であり、ETHとSOLに期待していると述べた。

現在の暗号市場は弱気相場で低迷しており、多くのOGが撤退しているが、長期的な信念を持ち、近視眼的なバイアスを避けることが極めて重要である。暗号の本質はテクノロジーであり、その価値は成長ストーリーと世代間の富の移転に由来し、現在のキャッシュフローによるものではない。

BTC：世代資産

ビットコインはキャッシュフローから独立しており、金のように社会的コンセンサスと固定供給に依存している。若い世代は保有意欲が強く、真の「デジタルゴールド」である。機関投資家による採用はまだ初期段階（例えばモルガン・スタンレーが推奨を許可したばかり）だが、長期的には世代継承を促進するだろう。

ETHとSOL：成長ストーリーが牽引

市場は「将来の規模の可能性」で価格設定され、キャッシュフローへの感度は低いが、指数関数的な成長には高い感度を持つ。インターネットバブルの初期資産に類似しており、Hyperliquidはストーリー＋実際のキャッシュフロー（デリバティブの拡大）を兼ね備えた希少なケースであり、爆発的な可能性を秘めている。

投資哲学：
- 短期的な欲望を避け、「長期的な欲張り」を学ぶ。VCのロックアップメカニズムが売却衝動を克服する助けとなる。

- シリコンバレーモデルの核心：失敗を祝福し、高い信頼、人材の自由な流動。中国とイスラエルは少数の成功した複製地である。暗号はすでに「ワイルド・ウェスト」の段階を過ぎ、現在は「入植者」（settlers）の建設時代であり、「開拓者」として極度の不確実性を追い求める時代ではない。

- 人材と資本がAIに流れるのは正常だが、暗号には依然として指数関数的な成長の余地がある。10年後には規模が今日をはるかに超え、構築を続ける者が勝利するだろう。

市場が低迷しているとき、悲観論は過大評価されることが多い。FTX以降、さらに多くの撤退があったが、私たちはまだ「建設と拡大」の段階にある。Dragonflyの秘訣：他の人よりも一生懸命働くこと！

老練な投資家として、長期保有＋信念が王道である。