ビットコインが60,000ドルの重要なサポートレベルまで下落、その背後にある売り圧力はどこから来ているのか？

作者：Marcel Pechman

翻訳：深潮 TechFlow

深潮要旨：7月8日、ビットコインは日中3.5％下落。米イラン停戦合意の破綻がブレント原油を74ドルに押し上げ、日本国債利回りは30年ぶりの高水準に達し、Strategyはコア売却計画とは別にさらに2億1600万ドルのBTCを売却、複数の悪材料が重なる。トレーダーはすでに6万ドル割れに備えている。

7月8日水曜日、ビットコインは3.5％下落。米イラン戦争の新たな展開が原油価格を押し上げ、日本債券市場が再び圧迫される——この2つの要因が重なり、クロスマーケットでの一斉リスク回避を引き起こした。同時に、Strategyがビットコインを売却し続ける可能性への懸念が強まり、トレーダーは現在6万ドルを下回る可能性に備えている。

ビットコインは月曜日に6万4500ドルへの上昇に失敗し、ハイテク株中心のナスダック指数の下落トレンドと歩調を合わせた。しかし、水曜日に株式市場が一部回復した際、ビットコインは6万2000ドル台から反発できなかった。この相対的な弱さは、別の要因が単独で暗号資産市場を圧迫している可能性を示唆している。

ブレント原油は前週の68ドルから74ドルへ急騰。その背景には、米イラン了解覚書の正式な破綻と、エネルギー供給中断リスクの上昇がある。米国が船舶攻撃を理由にイラン目標を攻撃した後、トランプ大統領は合意が「終わった」（over）と宣言した。

エネルギーコストの上昇は直接的に広範なインフレ圧力につながり、FRBの近期的な利下げ可能性を低下させ、経済刺激策の余地を縮小させる。

トレーダーは現在、9月の利上げ確率を69％と織り込んでおり、1カ月前の42％から上昇している。この環境はリスク資産に大きな圧力をかけ、ビットコインは依然として効果的なヘッジ手段として広く認識されていない。

世界経済の不確実性再燃、Strategyの売り圧力に追い打ち

市場センチメントをさらに慎重にさせているのは、トランプ氏がNATOサミットで米国とスペインの貿易停止を要求し、この重要な同盟国を「救いようのない」（a wasted cause）と呼んだことだ。スペインが新たな国防費目標を達成できなかったためである。このような貿易摩擦は世界経済活動を鈍らせ、経済収縮への懸念を増幅させる可能性がある。

日本10年国債利回り。出典：TradingView

日本では、政府債券利回りが30年ぶりの高水準に急上昇。これは中央銀行の独立性喪失への懸念を反映している——日本政府は中央銀行の政策目標を「より強力な経済の実現」に調整しようとしている。日本は米国債の最大の海外保有国であり、これにより世界的な感染リスクがさらに拡大している。

Strategy（MSTR US）が月曜日に発表した最新のビットコイン売却は、総額2億1600万ドルで、市場を驚かせた。この売却の性質は微妙である：それは同社の中核となる12億5000万ドルの「現金化プログラム」（Monetization Program）の外で行われた。同社の8-K資料によれば、このプログラムで調達された資金は現金準備の補充のみに使用され、今回の売却はこれに含まれない。

投資家は現在、Strategyが資本構成と債務義務を管理する過程で継続的な売り圧力に直面することを懸念している。年間配当金だけで176億ドルに上る。Strategyはまた、38億ドル超の転換社債を保有しており、最も早い償還は2027年4月より前である。

規制面では、文書によればインド中央銀行は暗号資産活動を禁止する方向の政策を強く支持しており、銀行の仮想資産へのエクスポージャーを禁止して金融の安定を維持することを含む。インド税務当局はさらに脱税リスクを強調している。

世界的な規制強化の兆候は、ビットコイン価格と市場心理にさらなる圧力を加えている。売り手が依然として主導権を握っており、地政学的な混乱、FRBのよりタカ派的な金融政策への転換の可能性、およびStrategyの継続的なキャッシュフロー需要により、リスク選好度は縮小し続けている。

市場心理は短期的に脆弱な状態が続く可能性が高く、6万ドルのサポートラインの再テストは近い将来ますます避けられないように見える。