SKハイニックスの米国IPOは7倍を超える申し込みを受け、韓国株は9%上昇、オンチェーン最大のロングポジションの含み益は208万ドル。従来型半導体銘柄が、韓国株現物、米国株ADR、オンチェーンパーペチュアルの三重で価格決定されている。Hyperliquid上のSKHXパーペチュアルは既に3000万ドル以上のポジションを蓄積し、クジラが1411ドルでロングを建て、ショートポジションも同様に大きい。暗号レバレッジが初めてIPOの価格決定段階で伝統的なブルーチップに深く関与している。オンチェーン資金が米国株のストレージチップに平行流動性を提供し始めている。リスク：SKハイニックスの韓国株の1日平均取引高は約50億ドルだが、オンチェーンのレバレッジポジションは少数のアドレスに集中している。米国株上場後に期待値のズレが生じれば、オンチェーンのロングの決済圧力が裁定取引を通じて韓国株とADRに伝播し、市場間の連鎖反応を引き起こす。両市場のレバレッジが同じ価格アンカーを共有し始めている。