首创期货：装置は続々と生産を再開し、ソーダ灰先物価格は弱含みが続いている。

供給面では、徐州豊成、安徽紅四方、重慶湘渝の各設備が復旧し負荷が上昇したことにより、ソーダ灰の生産能力稼働率は79.55%に上昇した。先週の国内ソーダ灰生産量は74.09万トンで、前週比0.96万トン減、減少率1.28%であった。ソーダ灰メーカーの在庫は173万トンで、前週比0.24万トン減、減少率0.14%であった。企業の生産販売は概ね横ばいで、一部で生産量が減少し在庫が減少したものの、全体の変動は小さかった。ソーダ灰企業の受注残は1日増加して10日となった。今週は一部の設備が順次生産を再開するため、全体の供給は増加傾向にある。今週の生産量は76万トン、稼働率は80%近くになると推定される。

需要面では、下流の製品在庫と資金圧力が依然として大きく、一部の業界では生産削減や冷修（炉の冷却修理）の見通しがある。市場センチメントは慎重で、在庫を積み増す意欲は低い。先週のフロートガラスの溶解量は14.6万トン/日、太陽光発電ガラスは7.47万トン/日で、前週比横ばいであった。今週のフロートガラス生産ラインは安定して稼働しており、週間生産量は102.11万トンと推定される。太陽光発電ガラスは2本の生産ラインが水抜き（生産停止）の見込みで、合計1,500トン/日に影響する。今週の太陽光発電ガラスの生産能力は51.37万トンと推定される。

総合的に見ると、定期修理中の設備が順次復旧し供給が増加傾向にあるため、ソーダ灰の先物価格は上値が重い。エネルギー価格の変動、設備の修理状況、下流の在庫補充ペースに注目する必要がある。（創元先物/首创期货）