Canopy Growth株は、価値の99%を失った後、ついに買う価値があるのか？

Canopy Growth (CGC +0.59%) ほど株主価値を破壊した銘柄はほとんどありません。 2018年のピーク以来、この大麻生産者の株価は99%以上下落しました。業界が供給過剰、規制の遅れ、そして何年にもわたる不採算の成長に苦しんだためです。 このような崩壊は当然、疑問を投げかけます。これはついに買いのチャンスなのでしょうか？

正しい方向へ進んでいる

公平に見て、Canopy Growthは数年前よりもはるかに健全な企業になっています。 2026会計年度の売上高は6%増の2億40万ドルとなり、大麻収入は15%増加しました。 カナダの医療用大麻収入は過去最高に達し、国際的な大麻販売は第4四半期に急回復し、経営陣は2027会計年度中に調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）のプラス化を引き続き目標としています。 バランスシートも改善しました。

画像提供：Getty Images。

Canopyは2026会計年度末に約2億5650万ドルの現金と、純現金ポジション9200万ドルを有しており、前年から大幅に改善しました。 同社は過去1年間、コスト削減、MTL Cannabisの買収の統合、営業損失の縮小に取り組んできました。 それでも、これらの改善にもかかわらず、Canopyは依然として不採算です。

より良い企業、より良い株？

売上成長は比較的目立たず、フリーキャッシュフローは依然としてマイナスであり、投資テーゼは依然として広範な大麻改革とカナダおよび国際的な医療市場での継続的な実行に大きく依存しています。 これらの結果はいずれも保証されていません。

また、希薄化の問題もあります。 長年にわたり、Canopyはバランスシートの強化と事業資金調達のために新株を繰り返し発行してきました。 既存の株主はその資金調達に高い代償を払っており、収益性が予想以上に遅れる場合、将来の資金調達も否定できません。

拡大

NASDAQ: CGC

Canopy Growth

本日の変動

(0.59%) $0.01

現在の株価

$0.96

主要データポイント

時価総額

$397MMarket capは公開取引株式のみで計算。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含みません。暗示的時価総額は異なる場合があります。時価総額は公開取引株式のみで計算。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含みません。暗示的時価総額は異なる場合があります。

日中レンジ

$0.94 - $0.97

52週レンジ

$0.84 - $2.38

出来高

39.2K

平均出来高

9.8M

粗利益率

17.48%

確かに、Canopyは数年前に投資家が見捨てた企業よりも確かに強いビジネスです。 経営陣はバランスシートの改善と事業の安定化において功績が認められます。 しかし、より良いマリファナ企業が自動的により良いマリファナ株になるわけではありません。

同社が一貫した収益性とプラスのフリーキャッシュフローを示すまでは、最近の進展を決定的ではなく励みになると見ています。 現時点では、この株を確信を持って買いと呼ぶには、あまりにも多くの実行リスクがあります。