ブロードコムのAI収益が143%急増した。では、なぜ株価は下落しているのか？

Nvidiaと並んで、Broadcom（AVGO +4.10%）は、ここ数年でおそらく最高のAI株の一つです。

通信ネットワーク向け半導体チップの大手メーカーは、第2四半期に爆発的な好決算を発表しました。全体の売上高は前年同期比48%増の228億ドルと過去最高を記録しました。純利益は88%増の93億ドル、調整後利益は54%増の1株当たり2.44ドルとなり、予想を上回りました。

売上高の主な原動力はAIでした。5月3日までの四半期におけるAI向け半導体売上高は前年同期比143%増の108億ドルとなり、予想を上回りました。CEOのホック・タン氏は、AI売上高の伸びはカスタムAIアクセラレーターとAIネットワーキングへの需要増加によるものだと述べています。

画像出典：Getty Images。

さらに、タン氏は第3四半期のAI向け半体売上高が前期比48%以上、前年同期比200%以上増加し、160億ドルに達すると予想しています。

では、なぜ決算発表の翌日に株価は13%下落し、その後ブロードコムの株価は約22%下落して現在の1株376ドルになったのでしょうか？

爆発的な成長だけでは不十分？

頭を悩ませるかもしれませんが、それはチャンスでもあります。おそらくいくつかの理由がありましたが、それほど心配する必要はないでしょう。

第一に、第2四半期決算説明会で、タン氏はAI半導体売上高が前年同期比180%増の560億ドルになると予想しました。しかし、これは第4四半期の前期比成長率が第3四半期に予想される約30%よりわずかに低くなることを意味します。

展開する

NASDAQ: AVGO

Broadcom

今日の変化

(4.10%) $15.20

現在の株価

$385.98

主要データ

時価総額

$1.8T時価総額は公開取引されている発行済株式のみを使用して計算されています。未上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれていません。暗示的時価総額は異なる場合があります。時価総額は公開取引されている発行済株式のみを使用して計算されています。未上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれていません。暗示的時価総額は異なる場合があります。

日中レンジ

$376.89 - $389.03

52週レンジ

$269.58 - $495.00

出来高

467.8K

平均出来高

26.5M

粗利益率

65.66%

配当利回り

0.69%

タン氏はまた、2027会計年度のAI売上高ガイダンス1,000億ドルを維持しました。これは前年比約78%の成長となります。一部のアナリストは、力強い業績と2026年初めに発表された今後18ヶ月間に契約される730億ドルのAI受注残を考慮すると、このガイダンスは引き上げられるだろうと考えていました。

また、粗利益率は第2四半期の77.1%から第3四半期には74%に低下する見込みです。これは主に、低利益率のAIチップの販売が急増したことによるものです。

下落時にBroadcomを買うべきか？

これらの予測は、世界経済の不確実性のために経営陣が過度に慎重になっている可能性が高いでしょう。しかし、ブロードコムがこれらの目標を上回ると私は完全に予想しています。

売りの主な理由は利益確定です。その時点で、ブロードコムの株価は約480ドルの史上最高値で終了しており、年初来38%上昇、過去12ヶ月で86%上昇していました。株価収益率（PER）は80倍以上に跳ね上がり、フォワードPERは約40倍でした。

また、AIへの多額の支出とAI株の成長鈍化に対する広範な不確実性があり、4月と5月の力強い上昇後の超高バリュエーションが重なりました。

22%の売り浴びせにより、ブロードコムの株価ははるかに妥当なバリュエーションレベルになりました。PERは依然として60倍と高いものの、フォワードPERはわずか19倍であり、この種の受注残と収益力を考えると割安です。さらに良いことに、長期的な収益力に比べて割安であり、5年間の株価収益成長率（PEG）はわずか0.4です。

ブロードコム株は今すぐ買うべきです。