強積金の上半期の一人当たりの利益は18,500ドル、ファンドの最高と最低のリターンの差は126%です。

6月に1.45%の損失を記録したものの、MPF（確定拠出年金）は2026年第2四半期のリターンが7.81%に達し、上半期のリターンを5.67%に押し上げた。積金評級の推定によれば、これは1人当たり平均18,500香港ドルの利益に相当する。

同時に、MPFGoの最新統計によると、香港全体の397本の比較可能なMPF構成ファンド（マネーマーケットファンドおよび保証ファンドを除く）のうち、半年間で最も好調なファンドは111.41%のリターンを記録し、最も低調なファンドは14.65%下落した。トップとボトムのリターンの差は126.06ポイントに達し、近年のMPF市場では珍しい二極化の記録となった。

これは、同じMPF制度の下でも、異なる市場、異なる産業、異なる資産配分によって、わずか半年で全く異なる投資結果をもたらすことを反映している。

表：MPF各ファンドカテゴリーのリターン

中国・香港株は唯一のマイナスリターンの株式ファンド

積金評級の数字によると、「香港及び中国株式ファンド」カテゴリーは6月に5.73%下落し、上半期は0.98%下落した。これは6月の最悪のパフォーマンスのカテゴリーであるだけでなく、上半期唯一のマイナスリターンの株式ファンドカテゴリーでもある。

「アジア株式ファンド」は好調を維持し、6月には1.17%下落したものの、上半期には約28%上昇した。「日本株式ファンド」および「グローバル株式ファンド」も上半期に二桁の上昇を記録した。

積金評級の主席である叢川普（Francis Chung）氏は、「米国株式ファンド」および「香港及び中国株式ファンド」は、これまでMPFで最も人気があり規模の大きい株式資産カテゴリーであるが、6月のパフォーマンスが最も悪いカテゴリーの一つであり、これらがMPFの年初来の総投資収益に対する全体的な貢献に影響を与えたと指摘した。彼は、これが長期投資と分散投資の重要性を浮き彫りにしており、積金局が定めた低手数料のデフォルト投資戦略ファンドが、依然としてMPF参加者が検討に値する優れた選択肢であることをさらに裏付けていると述べた。

MPF上半期のトップとボトムのリターンの差は126%

MPFGoの数字によると、今年上半期のトップ10の好調ファンドは、ほぼすべてがアジア株式およびアジア太平洋株式カテゴリーからのものであった。1位の「海通韓國基金－Tクラス」は半年間のリターンが111.41%に達し、2位の「海通亞太基金－Tクラス」は85.43%、3位の「東亞（MF）亞洲股票基金」は半年間で53.74%のリターンを記録した。

資産100万香港ドルあたりの差額は126万香港ドル

上の図に示されるように、最高のファンドは111.41%のリターンを記録したが、最も低調なファンドは14.65%下落し、トップとボトムのリターンの差は126.06ポイントに達した。言い換えれば、2人のMPF参加者が年初に同額の100万香港ドルの退職資産を保有し、一方が今年上半期の最高のパフォーマンスのファンドを保有し、他方が最も低調なファンドを保有した場合、半年後の二人の帳簿上の資産の差は理論上126万香港ドルを超える可能性がある。

MPFGoは、同一の受託者の傘下のファンドでもパフォーマンスが大きく異なる可能性があると指摘している。例えば、一部の受託者のアジア株式ファンドは半年間で50%以上の上昇を記録したが、同じ受託者の香港または中国市場に連動するファンドは二桁の下落を記録した。これは、退職後の投資結果に本当に影響を与えるのは多くの場合、受託者のブランドではなく、ファンドの裏にある資産配分、投資市場、産業分布であることを再び反映している。

ファンド名は必ずしも投資リスクを反映しない

今年の上半期は、ファンド名が必ずしもファンドの真の投資リスクを反映するとは限らないことを投資家に再認識させた。「アジア株式ファンド」を例にとると、多くのファンドは名称が類似しているが、保有比率、国別配分、産業分布はそれぞれ異なる。同様に、インデックスに連動するファンドはコストが低いが、そのリターンは関連市場自体のパフォーマンスに大きく依存する。

したがって、投資家はファンドのランキングに注目するだけでなく、ファンドが実際にどの市場、どの企業、どの産業に投資しているかを理解すべきである。