$BTC 米軍によるイラン攻撃 + 石油販売許可取り消し 個人の見解

米軍は同時にイランへの軍事攻撃を開始し、イランの石油輸出免除を取り消した。成立してわずか2週間の暫定了解覚書は実質的に無効となり、市場では一晩で原油が5%以上急騰した。核心は需給と地政学の二重の衝撃である。
本来、免除により毎日80～100万バレルのイラン原油が市場に投入可能だったが、7月17日以降は新規取引が全面的に停止された。さらにホルムズ海峡の航行リスクが急上昇し、世界の原油供給の見通しが引き締まり、地政学リスクプレミアムが急速に復活した。
米国は一方で軍事圧力をかけ、もう一方でイランの石油財政源を断つことで、イランに譲歩を迫り交渉させると同時に、自国の石油・ガス産業を活性化させる意図があるが、紛争が継続的にエスカレートするリスクが存在する。
資本市場のスタイルは急速に分化している：石油・ガス採掘、油田サービス、軍事、金が恩恵を受ける一方、精製・石油化学、航空、家電が圧力を受ける。高油価は世界のインフレ期待をさらに押し上げ、グロース銘柄のバリュエーションを抑制する。
短期的にはイベントドリブンの相場が中心であり、高値追いは避けるべき。中長期的には2点を重点的に注視する：一つは7月17日の猶予期間後のイラン原油の実際の輸出減少幅、二つ目は海峡の航行が継続的に悪化するかどうか。
今後の資産配分では、低バリュエーションの石油・ガス上流、軍事・防衛の避難先銘柄に重点を置き、高油価によって損害を受ける産業チェーンを回避する。