これはS&P 500の2017年以降の推移です。下にある点線のトレンドラインが、この長年の上昇相場の「メインライン」を大まかに示しています。

大きな下落が起きるたびに、最終的にこのライン付近まで戻り、その後反発しています。
同様に、過度に楽観的な急騰も最終的にはこの現実に回帰します。
現在の位置に注目してください。S&P 500は最近史上最高値を更新し、現在はメインラインを大幅に上回っています。
アナリストのCharlie Bilelloは、2009年3月の安値以降の市場の動きを調査し、次のように結論付けました：
S&P 500はそれ以来1000%以上（年平均約16%）上昇していますが、その過程は決して順風満帆ではありませんでした。
その間に市場は5%超の調整を30回経験しました。そのうち、
10回は10%超の調整
4回は20%超
1回は30%超でした。
人々は当然のように、2011年、2018年、2020年、2022年の暴落を回避できれば、下落リスクを負うことなく全ての上昇益を得られると考えています。
問題は、それを継続的に実現できる天才はいないということです。
短期トレーダーにとって、ボラティリティはチャンスです。長期投資家にとって、パニックに耐えることは支払わなければならない代償です。
さらに、これらの下落は珍しい偶発的な出来事ではありません。1928年以来、S&P 500の投資家は平均して年間13%の下落を経験しています。
つまり、上昇の年であっても、二桁の暴落を経験する可能性があるということです。