強制積立金の上半期の一人当たり利益は18,500ドル　ファンドのトップとボトムのリターンの差は126%

6月に1.45%の損失を記録したものの、強積金は2026年第2四半期のリターンが7.81%に達し、上半期のリターンは5.67%となりました。積金評級の試算によると、これは1人の加入者あたり平均18,500香港ドルの利益に相当します。

一方で、MPFGoの最新統計によると、香港全土の397本の比較可能な強積金構成基金（マネーマーケットファンドおよび保証基金を除く）のうち、半年間で最も好調だったファンドは111.41%のリターンを記録し、最も不調だったファンドは14.65%下落しました。トップとボトムのリターン差は126.06パーセントポイントに達し、近年の強積金市場では珍しい二極化の記録となりました。

これは、同じ強積金制度の下でも、異なる市場、異なる産業、異なる資産配分によって、わずか半年で全く異なる投資結果をもたらす可能性があることを反映しています。

表：MPF各ファンドカテゴリーのリターン

中国・香港株は唯一の赤字株式ファンド

積金評級の数字によると、「香港及び中国株式ファンド」カテゴリーは6月に5.73%の大幅下落、上半期は0.98%下落となり、6月のパフォーマンス最悪カテゴリーであるだけでなく、上半期で唯一の赤字株式ファンドカテゴリーとなりました。

「アジア株式ファンド」は好調を維持し、6月は1.17%下落したものの、上半期は28%近く上昇しました。「日本株式ファンド」と「グローバル株式ファンド」も上半期に二桁の上昇を記録しました。

積金評級の会長である叢川普（Francis Chung）氏は、「米国株式ファンド」および「香港及び中国株式ファンド」は、歴代の強積金で最も人気があり、規模が最大の株式資産クラスであるが、6月のパフォーマンスが最悪のカテゴリーの一つであり、年初来の強積金の総投資収益への全体的な貢献に影響を与えたと指摘しました。同氏は、これが長期投資と分散投資の重要性を浮き彫りにし、積金局が規定する低手数料のデフォルト投資戦略ファンドが、依然として強積金の加入者が検討する価値のある優れた選択肢であることをさらに裏付けていると述べました。

強積金上半期のトップとボトムのリターン差は126%

MPFGoの数字によると、今年上半期のトップ10の好調ファンドは、ほぼすべてアジア株式およびアジア太平洋株式カテゴリーからのものでした。1位の「海通韓国ファンド－Tカテゴリー」は半年間のリターンが111.41%に達し、2位の「海通アジア太平洋ファンド－Tカテゴリー」のリターンも85.43%、3位の「東亞（強積金）アジア株式ファンド」の半年間リターンは53.74%でした。

資産100万香港ドルあたり126万香港ドルの差

上の図に示すように、最も好調なファンドは111.41%のリターンを記録し、最も不調なファンドは14.65%下落し、トップとボトムのリターン差は126.06パーセントポイントに達しました。言い換えれば、2人の強積金加入者が年初にそれぞれ100万香港ドルの退職資産を保有し、一方が今年上半期の最も好調なファンドを、もう一方が最も不調なファンドを保有した場合、半年後の両者の帳簿上の資産差は理論上126万香港ドルを超える可能性があります。

MPFGoは、同一の受託者傘下のファンドでもパフォーマンスに大きな差が出る可能性があると指摘しています。例えば、一部の受託者傘下のアジア株式ファンドは半年で50%以上の上昇を記録しましたが、同じ受託者傘下で香港または中国市場に連動するファンドは二桁の下落を記録しました。これは、退職後の投資結果に真の影響を与えるのは、受託者のブランドではなく、ファンドの背後にある資産配分、投資市場、産業セクターであることを改めて示しています。

ファンド名が必ずしも投資リスクを反映するとは限らない

今年の上半期もまた、投資家に対して、ファンド名だけではファンドの真の投資リスクを十分に反映できないことを再認識させました。「アジア株式ファンド」を例にとると、多くのファンドは名称が似ていても、保有比率、国別配分、産業セクターはそれぞれ異なります。同様に、インデックス連動ファンドはコストが低いものの、そのリターンは関連する市場自体のパフォーマンスに大きく依存します。

したがって、投資家はファンドのランキングに注意するだけでなく、ファンドが実際にどの市場、どの企業、どの産業に投資しているかを理解する必要があります。