韓国株式市場が20%暴落し、熊市に接近。AIブームは「業績が良ければ良いほど下落が激しい」というジレンマに直面。

BlockBeats 消息、7月8日、水曜日午後に韓国株式市場の下落が拡大し、投資家はAI需要の見通しを再評価している。KOSPI指数は一時6%超下落し、7200ポイントを割り込み、先月の最高値から累計で20%以上下落しており、テクニカルなベア市場に突入する勢いだ。

メモリーチップメーカーのSKハイニックスは一時5%下落、サムスン電子は6.9%下落した。韓国取引所はKOSPI指数に対して「一時取引停止」メカニズムを発動し、プログラム取引を停止した。韓国株式市場は今年、世界で最も好調な市場の一つだったが、その動向はSKハイニックスとサムスン電子に大きく依存しており、セクターのセンチメントが弱まった際に変動が拡大している。サムスン電子が今週初めに四半期利益が19倍急増したと発表したにもかかわらず、チップ株は引き続き圧力を受けている。

みずほ証券のTMTセクター専門家ジョーダン・クライン氏は、投資家がサムスンの第2四半期の暫定業績に過剰反応していると述べた。彼は、半導体株の今回の売りは、ファンダメンタルズの悪化というよりも、勢いの減退のように見えると考える。クライン氏は、一時的な賞与支出を除けば、サムスンの営業利益は実際に予想を大幅に上回っており、そのメモリー事業の暗黙の営業利益率は80%を超える可能性があると述べた。彼は、サムスンの四半期営業利益は過去3年間の合計を既に上回っており、暫定業績だけでサムスンの株価に反応するのは「極めて近視眼的」だと述べた。

一方、アジア市場ではAIトレードのローテーションが発生している。香港上場の中国株は上昇し、ハンセン中国企業指数は一時3.4%上昇、ハンセンテック指数は取引中に5%超上昇、アリババは8%超上昇、テンセントは3%超上昇した。市場関係者は、資金がAIインフラに集中した混雑したトレードから、バリュエーションが低くよりバリュー株の特性を持つ市場へと流れているとみている。DeepSeekの自社チップ開発に関するロイターの報道や、The Informationによる智譜AIが自社のAIチップ設計を検討しているとの報道も、このローテーションをさらに後押ししている。（金十）