滙豊研究はリポートを発表し、香港の住宅市場は今年上半期に力強いパフォーマンスを示し、年初来の住宅価格は約10%上昇し、当初の年間成長率7%の予測を上回ったと指摘した。これは主に需要家の改善、在庫の減少、有利な金利環境によるものだ。同行は不動産市場の上昇サイクルは継続するものの、下半期の住宅価格上昇は鈍化すると予想し、2026年、2027年、2028年の住宅価格の年間成長率予測をそれぞれ10%、6%、5%（従来予測は全て年間成長率7%）に修正した。
同行は、香港の住宅の構造的な上昇サイクルは依然として健全であり、需給ダイナミクスの改善、収益の可視性の向上、不動産デベロッパーの収益性の改善が引き続き業界を支えると指摘した。資金が潤沢な一部のデベロッパー、特に新地（00016.HK）-0.500（-0.441%）空売り 3,660万香港ドル；比率 21.584%及び信置（00083.HK）+0.070（+0.684%）空売り 660万香港ドル；比率 39.425%は、現在の機会を捉え、適正な地価コストで土地備蓄を補充しており、これは業界の見通し改善を示している。
関連コンテンツ 《大手行》シティ：香港5月の小売売上高は予想を上回り、筆頭銘柄は太古地産（01972.HK）、新地（00016.HK）、長実（01113.HK）、領展（00823.HK）
同行は、FRBが今年残りの期間から2027年にかけて金利を据え置くとの見方を示し、FRBが市場の解釈するほど「タカ派」ではないと考えている。ただし、高金利は金利敏感な不動産株、特に高レバレッジのデベロッパーにとっては弱材料である。短期的な不動産取引は鈍化するとみられ、市場が金利軌道の変化を消化するのに時間が必要だからだ。
滙研は香港の不動産株に強気見方を維持し、筆頭銘柄には新地と信置を挙げ、両銘柄の投資評価はともに「買い」としている。金融市場の資産効果の減退やクロスボーダー規制の強化などの潜在リスクを踏まえ、同行は目標NAVディスカウントを拡大し、カバレッジ対象の7社のデベロッパーの目標株価を中央値で7.6%引き下げると同時に、2026年から2028年のコア利益予想を小幅修正した。修正幅は4.3%の下方修正から2.9%の上方修正の範囲である。
銘柄 | 投資評価 | 目標株価（香港ドル） 長実（01113.HK）+0.960（+2.211%）空売り 1,960万香港ドル；比率 15.708% | 保有 | 46香港ドル → 46.5香港ドル 恒地（00012.HK）-0.060（-0.235%）空売り 2,390万香港ドル；比率 38.390% | 買い | 35.8香港ドル → 30.6香港ドル 嘉里建設（00683.HK）+0.190（+1.043%）空売り 11.02万香港ドル；比率 5.517% | 買い | 24香港ドル → 22.7香港ドル 新世界（00017.HK）+0.130（+2.019%）空売り 364万香港ドル；比率 33.245% | 減持 | 6.2香港ドル → 4.7香港ドル 信置（00083.HK）+0.070（+0.684%）空売り 660万香港ドル；比率 39.425% | 買い | 14.4香港ドル → 13.3香港ドル 新地（00016.HK）-0.500（-0.441%）空売り 3,660万香港ドル；比率 21.584% | 買い | 150.6香港ドル → 139.4香港ドル 九龍倉グループ（00004.HK）-0.010（-0.052%）空売り 162万香港ドル；比率 12.713% | 保有 | 25.5香港ドル → 19.4香港ドル (su/da)(香港株価は最低15分遅延。空売りデータは2026-07-08 12:25時点。)
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大手行 滙研：香港不動産市場下半期の上昇ペースは安定化へ 新地(00016.HK)と信置(00083.HK)に強気
滙豊研究はリポートを発表し、香港の住宅市場は今年上半期に力強いパフォーマンスを示し、年初来の住宅価格は約10%上昇し、当初の年間成長率7%の予測を上回ったと指摘した。これは主に需要家の改善、在庫の減少、有利な金利環境によるものだ。同行は不動産市場の上昇サイクルは継続するものの、下半期の住宅価格上昇は鈍化すると予想し、2026年、2027年、2028年の住宅価格の年間成長率予測をそれぞれ10%、6%、5%（従来予測は全て年間成長率7%）に修正した。
同行は、香港の住宅の構造的な上昇サイクルは依然として健全であり、需給ダイナミクスの改善、収益の可視性の向上、不動産デベロッパーの収益性の改善が引き続き業界を支えると指摘した。資金が潤沢な一部のデベロッパー、特に新地（00016.HK）-0.500（-0.441%）空売り 3,660万香港ドル；比率 21.584%及び信置（00083.HK）+0.070（+0.684%）空売り 660万香港ドル；比率 39.425%は、現在の機会を捉え、適正な地価コストで土地備蓄を補充しており、これは業界の見通し改善を示している。
関連コンテンツ 《大手行》シティ：香港5月の小売売上高は予想を上回り、筆頭銘柄は太古地産（01972.HK）、新地（00016.HK）、長実（01113.HK）、領展（00823.HK）
同行は、FRBが今年残りの期間から2027年にかけて金利を据え置くとの見方を示し、FRBが市場の解釈するほど「タカ派」ではないと考えている。ただし、高金利は金利敏感な不動産株、特に高レバレッジのデベロッパーにとっては弱材料である。短期的な不動産取引は鈍化するとみられ、市場が金利軌道の変化を消化するのに時間が必要だからだ。
滙研は香港の不動産株に強気見方を維持し、筆頭銘柄には新地と信置を挙げ、両銘柄の投資評価はともに「買い」としている。金融市場の資産効果の減退やクロスボーダー規制の強化などの潜在リスクを踏まえ、同行は目標NAVディスカウントを拡大し、カバレッジ対象の7社のデベロッパーの目標株価を中央値で7.6%引き下げると同時に、2026年から2028年のコア利益予想を小幅修正した。修正幅は4.3%の下方修正から2.9%の上方修正の範囲である。
銘柄 | 投資評価 | 目標株価（香港ドル） 長実（01113.HK）+0.960（+2.211%）空売り 1,960万香港ドル；比率 15.708% | 保有 | 46香港ドル → 46.5香港ドル 恒地（00012.HK）-0.060（-0.235%）空売り 2,390万香港ドル；比率 38.390% | 買い | 35.8香港ドル → 30.6香港ドル 嘉里建設（00683.HK）+0.190（+1.043%）空売り 11.02万香港ドル；比率 5.517% | 買い | 24香港ドル → 22.7香港ドル 新世界（00017.HK）+0.130（+2.019%）空売り 364万香港ドル；比率 33.245% | 減持 | 6.2香港ドル → 4.7香港ドル 信置（00083.HK）+0.070（+0.684%）空売り 660万香港ドル；比率 39.425% | 買い | 14.4香港ドル → 13.3香港ドル 新地（00016.HK）-0.500（-0.441%）空売り 3,660万香港ドル；比率 21.584% | 買い | 150.6香港ドル → 139.4香港ドル 九龍倉グループ（00004.HK）-0.010（-0.052%）空売り 162万香港ドル；比率 12.713% | 保有 | 25.5香港ドル → 19.4香港ドル (su/da)(香港株価は最低15分遅延。空売りデータは2026-07-08 12:25時点。)