SaaS（ソフトウェア・アズ・ア・サービス）株は市場で厳しい状況にあります。パンデミック後に世界が正常化するにつれ、急速な成長の日々が終わったかもしれないとの懸念があるためです。このことが、昨年は市場を圧倒したものの2021年にはその魔法を再現できなかったTwilio（TWLO +4.06%）のような高成長SaaS株に大きな重しとなっています。
Twilioの株価は、新会計年度の好調なスタートと、世界が正常化し始めても高い成長を示す堅調な見通しにもかかわらず、過去1ヶ月で急落しました。競合のCPaaS（コミュニケーション・プラットフォーム・アズ・ア・サービス）プロバイダーであるBandwidth（BAND +12.74%）も打撃を受け、2021年に時価総額の約4分の1を失いました。
TWLOのデータはYChartsによるものです。
しかし、ポートフォリオに急成長しながらも妥当なバリュエーションのSaaS株を追加したいと考えている賢明な投資家は、Bandwidthをより詳しく検討すべきです。なぜなら、Bandwidthはより人気のある競合よりも優れた選択肢であることが判明しつつあるからです。その理由は以下の通りです。
Bandwidthは最近、素晴らしい第1四半期の業績を発表しました。同社の総収益は前年同期比66%増の1億1350万ドルに急増し、CPaaS収益が69%増加して総売上の88%を占めました。非GAAPベースの純利益は前年同期の110万ドルから830万ドルに急増し、調整後EBITDA（利払い・税・減価償却前利益）は昨年の310万ドルから1340万ドルに跳ね上がりました。
Bandwidthがこのような印象的な成長を遂げたのは、2つの要因によるものです：顧客数の増加と追加支出です。同社のアクティブなCPaaS顧客数は、前年同期の1800人強から、当四半期には3000人近くへと前年同期比64%増加しました。昨年11月に5億2000万ドルで買収したVoxboneも、アクティブ顧客アカウントの急増に貢献しました。
画像提供元：Getty Images。
テレコムAPI（アプリケーション・プログラミング・インターフェース）ソリューションを提供するVoxboneは、Bandwidthに700の顧客アカウントをもたらしました。良いニュースは、この買収がすでに同社に豊かな報酬をもたらし始めていることです。
Voxboneは、当四半期のBandwidthのCPaaS収益1億ドルのうち2100万ドルを占めており、これは驚くべきことではありませんでした。英国に拠点を置く保険会社が、Bandwidthのプラットフォームを使用して世界中の3000万人以上の顧客にメッセージを送信しています。BandwidthはVoxboneのレガシープラットフォームを使用してモバイル番号を調達し、自社のメッセージングAPIと統合しました。
したがって、Voxboneの買収はBandwidthに大きな利益をもたらしており、売上と利益を大幅に押し上げています。これは、Bandwidthの有機的収益成長が第1四半期に前年同期比33%だったという事実から明らかです。さらに、BandwidthはVoxboneが優れたマージン構造を持つことを指摘しています。Mordor Intelligenceは、テレコムAPI市場が2026年までに年率17%以上で成長する可能性があると推定しており、Voxboneが長期的にBandwidthに力強い成長をもたらし続けることができることを示しています。
さらに、Bandwidthの顧客は同社の提供するサービスにより多くの支出を行っています。これは、当四半期のドルベースの純維持率が125%であったことから明らかです。これは、Bandwidthのアクティブ顧客が前年同期比で支出を25%増やしたことを意味します。さらに、この指標はVoxboneの買収の影響を受けていないことに注目すべきであり、Bandwidthが顧客支出において力強い有機的成長を記録したことを示しています。
Bandwidthは、ガイダンス範囲の中間値で第2四半期の収益を1億1650万ドルと見込んでおり、これは前年同期比51%の増加に相当します。通年の収益ガイダンスである4億7460万ドルは、前年比38%の収益成長を示唆しています。しかし、BandwidthはVoxboneの買収と現在見られる力強い有機的成長のおかげで、さらに好業績を上げ、顧客支出を増加させることができます。
比較すると、Twilioは前四半期に62%の収益成長を報告し、今四半期はトップラインで50%の増加を見込んでいます。しかし、TwilioはBandwidthの3倍の割高感があります。Twilioの株価売上高倍率（P/Sレシオ）は23倍であるのに対し、Bandwidthは7.3倍です。これにより、Bandwidthは、比較的安価な成長株をポートフォリオに追加したいと考えている投資家にとって理想的なSaaS銘柄となっています。
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このTwilioのピアがさらに急騰する前に買え
SaaS（ソフトウェア・アズ・ア・サービス）株は市場で厳しい状況にあります。パンデミック後に世界が正常化するにつれ、急速な成長の日々が終わったかもしれないとの懸念があるためです。このことが、昨年は市場を圧倒したものの2021年にはその魔法を再現できなかったTwilio（TWLO +4.06%）のような高成長SaaS株に大きな重しとなっています。
Twilioの株価は、新会計年度の好調なスタートと、世界が正常化し始めても高い成長を示す堅調な見通しにもかかわらず、過去1ヶ月で急落しました。競合のCPaaS（コミュニケーション・プラットフォーム・アズ・ア・サービス）プロバイダーであるBandwidth（BAND +12.74%）も打撃を受け、2021年に時価総額の約4分の1を失いました。
TWLOのデータはYChartsによるものです。
しかし、ポートフォリオに急成長しながらも妥当なバリュエーションのSaaS株を追加したいと考えている賢明な投資家は、Bandwidthをより詳しく検討すべきです。なぜなら、Bandwidthはより人気のある競合よりも優れた選択肢であることが判明しつつあるからです。その理由は以下の通りです。
Bandwidthは印象的な成長を遂げている
Bandwidthは最近、素晴らしい第1四半期の業績を発表しました。同社の総収益は前年同期比66%増の1億1350万ドルに急増し、CPaaS収益が69%増加して総売上の88%を占めました。非GAAPベースの純利益は前年同期の110万ドルから830万ドルに急増し、調整後EBITDA（利払い・税・減価償却前利益）は昨年の310万ドルから1340万ドルに跳ね上がりました。
Bandwidthがこのような印象的な成長を遂げたのは、2つの要因によるものです：顧客数の増加と追加支出です。同社のアクティブなCPaaS顧客数は、前年同期の1800人強から、当四半期には3000人近くへと前年同期比64%増加しました。昨年11月に5億2000万ドルで買収したVoxboneも、アクティブ顧客アカウントの急増に貢献しました。
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テレコムAPI（アプリケーション・プログラミング・インターフェース）ソリューションを提供するVoxboneは、Bandwidthに700の顧客アカウントをもたらしました。良いニュースは、この買収がすでに同社に豊かな報酬をもたらし始めていることです。
Voxboneは、当四半期のBandwidthのCPaaS収益1億ドルのうち2100万ドルを占めており、これは驚くべきことではありませんでした。英国に拠点を置く保険会社が、Bandwidthのプラットフォームを使用して世界中の3000万人以上の顧客にメッセージを送信しています。BandwidthはVoxboneのレガシープラットフォームを使用してモバイル番号を調達し、自社のメッセージングAPIと統合しました。
したがって、Voxboneの買収はBandwidthに大きな利益をもたらしており、売上と利益を大幅に押し上げています。これは、Bandwidthの有機的収益成長が第1四半期に前年同期比33%だったという事実から明らかです。さらに、BandwidthはVoxboneが優れたマージン構造を持つことを指摘しています。Mordor Intelligenceは、テレコムAPI市場が2026年までに年率17%以上で成長する可能性があると推定しており、Voxboneが長期的にBandwidthに力強い成長をもたらし続けることができることを示しています。
さらに、Bandwidthの顧客は同社の提供するサービスにより多くの支出を行っています。これは、当四半期のドルベースの純維持率が125%であったことから明らかです。これは、Bandwidthのアクティブ顧客が前年同期比で支出を25%増やしたことを意味します。さらに、この指標はVoxboneの買収の影響を受けていないことに注目すべきであり、Bandwidthが顧客支出において力強い有機的成長を記録したことを示しています。
投資家はこの機会を逃すべきではない
Bandwidthは、ガイダンス範囲の中間値で第2四半期の収益を1億1650万ドルと見込んでおり、これは前年同期比51%の増加に相当します。通年の収益ガイダンスである4億7460万ドルは、前年比38%の収益成長を示唆しています。しかし、BandwidthはVoxboneの買収と現在見られる力強い有機的成長のおかげで、さらに好業績を上げ、顧客支出を増加させることができます。
比較すると、Twilioは前四半期に62%の収益成長を報告し、今四半期はトップラインで50%の増加を見込んでいます。しかし、TwilioはBandwidthの3倍の割高感があります。Twilioの株価売上高倍率（P/Sレシオ）は23倍であるのに対し、Bandwidthは7.3倍です。これにより、Bandwidthは、比較的安価な成長株をポートフォリオに追加したいと考えている投資家にとって理想的なSaaS銘柄となっています。