見解：ファイザーの配当はあなたが思うよりもリスクが高い

高配当利回りを愛さないのは難しい。誰だって自分のお金にもっと配当が欲しくないだろう？ファイザー (PFE +1.75%) とその現在の利回り7%は確かにあなたの注意を引くだろう。 しかし、企業が配当額を決め、市場が株の利回りを決めることを忘れてはならない。ファイザーのような高利回りは、ウォール街が問題を認識し、そのリスクを反映した価格で株を取引しているという警告になり得る。 投資家にとっての問題は、現在のファイザーの配当に明らかな危険信号を見つけるのが難しいことだ。なぜ見た目よりもはるかにリスクが高いのか、その理由はここにある。

画像出典: The Motley Fool 表面的には、ファイザーの配当は安全に見え、安全に聞こえる

ウォール街のアナリストは、製薬大手が今年1株あたり約2.99ドルの利益を上げると推定している。それは良いニュースだ。ファイザーは1.72ドルの配当を支払っているので、少なくとも利益に基づけば、配当性向は57%と健全だ。さらに、経営陣は配当についてかなり声を上げている。ファイザーは、5月に行われた2026年第1四半期の決算説明会で、配当の維持と支援を優先事項であると述べている。 それは投資家の共感を呼ぶだろう。同社はパンデミック初期にCOVID-19ワクチンと治療薬の販売で恩恵を受けたが、その後その臨時収入が枯渇して苦戦している。ファイザーの配当、特に7%の利回りは、含み損を抱えている可能性のある投資家にとって、まさに状況を変えるものである。株価は依然として2022年の高値から60%下落している。 残念ながら、現在も今後もリスクが存在する

ファイザーは今後数年間、主要製品の特許が切れる恐ろしい「特許の崖」に直面している。これには2025年に最大の売上を誇るエリキュース（約80億ドルの売上）が含まれる。COVID関連製品であるコミナティとパキロビッドを合わせた昨年の売上は67億ドルだったが、急激に減少し続けている。業界アナリストは、ファイザーは2030年までに既存のポートフォリオから170億ドルの収益を失う可能性があると推定している。 同社はパイプラインからの新薬でその穴を埋めようとしているが、ファイザーの財務プロファイルはすぐに劇的に変化する可能性がある。その上、同社は2025年に配当を賄うのに十分なキャッシュフローを得られず、約7億ドル不足した。配当は現金支出であるため、一般に認められた会計原則（GAAP）に基づく利益が何と言おうと、それは危険信号である。 拡大

NYSE: PFE

ファイザー 本日の変動 (1.75%) $0.41 現在値 $24.14

主要データポイント

時価総額 $135BMarket 時価総額は、上場株式の流通株式のみを使用して計算されています。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれていません。暗示時価総額は変動する可能性があります。時価総額は、上場株式の流通株式のみを使用して計算されています。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれていません。暗示時価総額は変動する可能性があります。 日中レンジ $24.05 - $24.35 52週レンジ $23.11 - $28.75 出来高 16.5M 平均出来高 40.2M 粗利益率 65.16% 配当利回り 7.25% 投資家はどうすべきか？

ファイザーは今のところ配当にコミットしているようだ。同社は130億ドルの手元現金を保有しているため、昨年その一部を取り崩して配当を賄ったことは世界の終わりではない。しかし、四半期ごとに配当に大きな信頼を置くことは難しい。なぜなら、キャッシュ配当性向は逼迫しており、今後数年間の不確実性がファイザーの事業に影を落としているからだ。 配当目的でファイザー株を購入するなら、これらのリスクを考慮すべきだ。なぜなら、配当は見た目ほど盤石ではないからだ。