2020年の決算シーズンは、4月14日に米国の大手投資銀行であるJPモルガンとウェルズ・ファーゴが決算報告を発表したことで（非公式に）幕を開けました。3週間が経過した今も、シーズンの半分にも達しておらず、決算ニュースは5月中ずっと支配的な話題であり続けるでしょう。
今月はどの企業、つまりどの決算報告に注目すべきでしょうか？
まあ、これがコロナウイルス時代における最初の決算シーズンであるため、私は皆が経済全体の状況を示す先行指標に注目するのが賢明だと思います。私たちが_それ_ _見極める_のが早ければ早いほど、市場全体の方向性に対してより良い準備ができるでしょう。
幸いなことに、そのような報告のうち2つは今からわずか2日後に発表予定であり、もう1つはその後まもなく発表されます。
画像出典: Getty Images。
レストランはコロナウイルスによって大きな打撃を受けています。政府が客を座らせないよう指示したことから、いずれにせよ顧客を遠ざける外出禁止令まで、全米レストラン協会は3月のレストラン売上高が前年同月比50％減少し、国内の_全 _レストラン _国内の _廃業した _永久に_パンデミックによりと推定しています。
営業を続けているレストランの中での被害はどの程度深刻で、州が慎重に営業再開を始める中、レストラン経営者はどの程度早く回復する可能性があるのでしょうか？
木曜日に発表されるレストラン厨房機器供給業者ミドルビー（MIDD 2.76％）の決算報告が手がかりを与えてくれるでしょう。前四半期までは、ミドルビーにとって状況は依然として良好で、売上高は4％増、利益は15％増でした。しかしウォール街は、顧客を苦しめている景気減速がミドルビーにも打撃を与えることを懸念しており、アナリストは木曜日の売上高と利益の両方で一桁台の減少を予想しています。
それが最悪というわけではありません。先月、空売り業者Prescience Point Capital Managementは、レストラン厨房機器の売上高が今年85％減少する可能性があり、ミドルビーの株価は50％下落する可能性があると警告しました。そのような損害は、現在のアナリスト予想には明らかに_組み込まれて_い_ない_。木曜日のニュースで、状況が本当にPrescienceが予測したほど悪いのか、それとも空売り業者が手っ取り早く儲けるために話を誇張していただけなのか、明らかになるはずです。
5月7日（あるいは5月6日遅く）に、ポイントオブセールス（POS）クレジットカードリーダーメーカーであるスクエア（SQ 1.53％）が2020年第1四半期の決算を発表し、中小企業にとってさらに広範な意味を持つ2つ目の報告が行われるでしょう。これは、個人経営のレストランだけでなく、中小企業全般に影響を及ぼします。
ミドルビーと同様に、そして現在の_多くの _企業と同様に、スクエアはCOVID-19が襲来する前は好調でした。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、スクエアの第4四半期の売上高は2019年を好調に締めくくり、収益は前年比41%増、同社は初の通期GAAP利益を計上しました。
しかし、3月にスクエアは今週の結果について投資家に警告を発しました。「1月と2月は粗利益が前年比47%増加した」と同社は述べ、スクエアは「SellerエコシステムとCash Appエコシステムの両方で勢い」を享受していた。しかし「3月に入ると、COVID-19の影響が同社の成長に影響を及ぼし始めた」。全国の小規模実店舗の閉鎖に打撃を受け、スクエアのハードウェアとソフトウェアを使用して売上を積み上げる販売事業者のエコシステムは、私の同僚フールのアン・バーダキンの言葉を借りれば「基本的にスロークロール状態に陥っている」。
さて、すべてのニュースが悪いわけではありません。ピアツーピア決済アプリ「Square Cash App」はまだ成長している可能性があり、自宅にこもるアメリカ人が安全な社会的距離を保って送金に利用することで、むしろ好調かもしれません。そして最新の報告では、スクエアは依然として13億ドルを超える「総純収益」を利益を上げて計上することを期待していました。
しかし、たとえスクエアが利益予想を上回ったとしても、その報告の主な重要性は、スクエアの「Seller」の健全性を評価するのに役立つことだと思います。スクエアがその事業で報告する数字は、米国の中小企業全体の健全性について最大の洞察を与えてくれるでしょう。
しかし、_大 _企業はどうなのか、と疑問に思うでしょうか？ 大企業がどのように繁栄しているかについての答えを待つ必要はありません。小売業界では、ウォルマート（WMT +1.89%）より大きな企業はほとんどなく、ウォルマートは今からちょうど2週間後の5月19日に第1四半期の数字を発表します。
中小の競合他社の多くは事業が「非必須」とみなされ、店舗が即座に閉鎖されたのとは対照的に、「必須」事業であるウォルマートはコロナウイルス時代においてかなり好調なようです。四半期前には控えめな2%の売上高成長と12%の利益成長を達成した後、ここ数週間は小売大手のビジネスが好調であるというニュースが溢れています。オンラインショッピングの数字が「倍増」する中、ウォルマートは数万人単位で新規従業員を採用しており、忙しい競合他社から市場シェアを奪うために2時間エクスプレス配送などの新サービスを展開しています。
アナリストは、これらすべてが5%という大幅な売上高成長（すでに巨大な事業にとっては比較的大きな成長）につながると予想しています。しかし同時に、ウォルマートがその必須の役割を果たすために負担している新たなコスト（新規従業員の賃金支払い、マスクの支給、ウイルスを寄せ付けないための店舗の清掃・再清掃など）は、これらの売上の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。アナリストは、前年同期の第1四半期と比較して、利益成長はわずか3.5%と予測しています。
5月19日にウォルマートの実際の最終利益がどうなるかによって、新しい現実のもとで事業を行うことが支配的な企業にとってもどれだけコスト増になっているかについて、良い見当がつくはずです。投資家にとって、この情報はウォルマート自体がどれだけ収益性を高めたかを知ることよりもさらに価値があるかもしれません。
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5月に注目すべき米国株トップ3
2020年の決算シーズンは、4月14日に米国の大手投資銀行であるJPモルガンとウェルズ・ファーゴが決算報告を発表したことで（非公式に）幕を開けました。3週間が経過した今も、シーズンの半分にも達しておらず、決算ニュースは5月中ずっと支配的な話題であり続けるでしょう。
今月はどの企業、つまりどの決算報告に注目すべきでしょうか？
まあ、これがコロナウイルス時代における最初の決算シーズンであるため、私は皆が経済全体の状況を示す先行指標に注目するのが賢明だと思います。私たちが_それ_ _見極める_のが早ければ早いほど、市場全体の方向性に対してより良い準備ができるでしょう。
幸いなことに、そのような報告のうち2つは今からわずか2日後に発表予定であり、もう1つはその後まもなく発表されます。
画像出典: Getty Images。
ミドルビー・コーポレーション
レストランはコロナウイルスによって大きな打撃を受けています。政府が客を座らせないよう指示したことから、いずれにせよ顧客を遠ざける外出禁止令まで、全米レストラン協会は3月のレストラン売上高が前年同月比50％減少し、国内の_全 _レストラン _国内の _廃業した _永久に_パンデミックによりと推定しています。
営業を続けているレストランの中での被害はどの程度深刻で、州が慎重に営業再開を始める中、レストラン経営者はどの程度早く回復する可能性があるのでしょうか？
木曜日に発表されるレストラン厨房機器供給業者ミドルビー（MIDD 2.76％）の決算報告が手がかりを与えてくれるでしょう。前四半期までは、ミドルビーにとって状況は依然として良好で、売上高は4％増、利益は15％増でした。しかしウォール街は、顧客を苦しめている景気減速がミドルビーにも打撃を与えることを懸念しており、アナリストは木曜日の売上高と利益の両方で一桁台の減少を予想しています。
それが最悪というわけではありません。先月、空売り業者Prescience Point Capital Managementは、レストラン厨房機器の売上高が今年85％減少する可能性があり、ミドルビーの株価は50％下落する可能性があると警告しました。そのような損害は、現在のアナリスト予想には明らかに_組み込まれて_い_ない_。木曜日のニュースで、状況が本当にPrescienceが予測したほど悪いのか、それとも空売り業者が手っ取り早く儲けるために話を誇張していただけなのか、明らかになるはずです。
Square, Inc.
5月7日（あるいは5月6日遅く）に、ポイントオブセールス（POS）クレジットカードリーダーメーカーであるスクエア（SQ 1.53％）が2020年第1四半期の決算を発表し、中小企業にとってさらに広範な意味を持つ2つ目の報告が行われるでしょう。これは、個人経営のレストランだけでなく、中小企業全般に影響を及ぼします。
ミドルビーと同様に、そして現在の_多くの _企業と同様に、スクエアはCOVID-19が襲来する前は好調でした。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、スクエアの第4四半期の売上高は2019年を好調に締めくくり、収益は前年比41%増、同社は初の通期GAAP利益を計上しました。
しかし、3月にスクエアは今週の結果について投資家に警告を発しました。「1月と2月は粗利益が前年比47%増加した」と同社は述べ、スクエアは「SellerエコシステムとCash Appエコシステムの両方で勢い」を享受していた。しかし「3月に入ると、COVID-19の影響が同社の成長に影響を及ぼし始めた」。全国の小規模実店舗の閉鎖に打撃を受け、スクエアのハードウェアとソフトウェアを使用して売上を積み上げる販売事業者のエコシステムは、私の同僚フールのアン・バーダキンの言葉を借りれば「基本的にスロークロール状態に陥っている」。
さて、すべてのニュースが悪いわけではありません。ピアツーピア決済アプリ「Square Cash App」はまだ成長している可能性があり、自宅にこもるアメリカ人が安全な社会的距離を保って送金に利用することで、むしろ好調かもしれません。そして最新の報告では、スクエアは依然として13億ドルを超える「総純収益」を利益を上げて計上することを期待していました。
しかし、たとえスクエアが利益予想を上回ったとしても、その報告の主な重要性は、スクエアの「Seller」の健全性を評価するのに役立つことだと思います。スクエアがその事業で報告する数字は、米国の中小企業全体の健全性について最大の洞察を与えてくれるでしょう。
ウォルマート
しかし、_大 _企業はどうなのか、と疑問に思うでしょうか？ 大企業がどのように繁栄しているかについての答えを待つ必要はありません。小売業界では、ウォルマート（WMT +1.89%）より大きな企業はほとんどなく、ウォルマートは今からちょうど2週間後の5月19日に第1四半期の数字を発表します。
中小の競合他社の多くは事業が「非必須」とみなされ、店舗が即座に閉鎖されたのとは対照的に、「必須」事業であるウォルマートはコロナウイルス時代においてかなり好調なようです。四半期前には控えめな2%の売上高成長と12%の利益成長を達成した後、ここ数週間は小売大手のビジネスが好調であるというニュースが溢れています。オンラインショッピングの数字が「倍増」する中、ウォルマートは数万人単位で新規従業員を採用しており、忙しい競合他社から市場シェアを奪うために2時間エクスプレス配送などの新サービスを展開しています。
アナリストは、これらすべてが5%という大幅な売上高成長（すでに巨大な事業にとっては比較的大きな成長）につながると予想しています。しかし同時に、ウォルマートがその必須の役割を果たすために負担している新たなコスト（新規従業員の賃金支払い、マスクの支給、ウイルスを寄せ付けないための店舗の清掃・再清掃など）は、これらの売上の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。アナリストは、前年同期の第1四半期と比較して、利益成長はわずか3.5%と予測しています。
5月19日にウォルマートの実際の最終利益がどうなるかによって、新しい現実のもとで事業を行うことが支配的な企業にとってもどれだけコスト増になっているかについて、良い見当がつくはずです。投資家にとって、この情報はウォルマート自体がどれだけ収益性を高めたかを知ることよりもさらに価値があるかもしれません。