大規模なバイオテクノロジー株にとっては浮き沈みの多い一年でしたが、業界の小規模企業は大きな打撃を受けています。ウェルズ・ファーゴ・バイオテクノロジー小型株ETFは2018年に約17％下落し、ナスダック・バイオテクノロジー指数は年初の水準に戻っています。
小規模なバイオテクノロジー企業がより妥当な価格に下落した今、業界の大手企業が再び買収合戦を始める可能性があります。以下は、次に買収される可能性のある2つのバイオテクノロジー企業です。
| 企業（ティッカー） | 年初来の株価パフォーマンス | 時価総額 | 主要資産 | | --- | --- | --- | --- | | アジオス・ファーマシューティカルズ (AGIO +12.89%) | (5%) | 31億ドル | チブソボ | | クロービス・オンコロジー (CLVS +0.00%) | (71%) | 11億ドル | ルブラカ |
データ出典: Yahoo! Finance。
アジオスは中規模のがん治療薬開発企業で、すでに米国食品医薬品局（FDA）から2つの新規かつ革新的ながん治療薬の承認を獲得しており、そのうちの1つを完全に自社で保有しています。2017年8月、FDAはIDH2変異陽性の進行期急性骨髄性白血病（AML）患者の治療薬としてIdhifa錠を承認しました。Idhifaはセルジーン（CELG +0.00%）との長期的な協力から生まれ、同社はアジオスに現在のCEOも提供しました。このがん治療の大手企業の元最高執行責任者が9月にアジオスの舵を取り始めました。
アジオスは経営陣の交代を準備していました。なぜなら、今年の夏に同社はIdhifaと類似した自社開発の治療薬Tibsovoを発売したからです。現在TibsovoがIDH1変異陽性の進行期AML患者に利用可能になったことで、セルジーンが両方の治療薬を自社に取り込み、Idhifaの売上に対してアジオスに支払っている段階的ロイヤルティ（最大10数％）を回避する方が理にかなっているかもしれません。
アジオス・ファーマシューティカルズの株価は6月の高値から46％下落し、企業価値が比較的控えめな25億ドルにまで下がった今、セルジーン以外の企業からのオファーがあるかもしれません。アジオスは今年、ピルビン酸キナーゼ欠乏症患者向けのヘモグロビン増強剤AG-348に関する2つの重要な試験を開始しました。定期的な輸血を必要としない中等度の患者の結果は2020年に予定されており、輸血依存患者を対象とした2つ目の重要な試験は2021年に終了する見込みです。
両方の適応症で承認されれば、AG-348の年間売上高は8億ドルを超えるピークに達する可能性があり、さらにIdhifaとTibsovoのピーク売上高は、再発患者から新規診断のAML患者への適応拡大に成功すれば、それぞれ10億ドルを超える可能性があります。最近の価格では、アジオスの買収はセルジーンやその他の多くの同業他社にとって、賢明なリスクテイクと言えるでしょう。
画像出典: Getty Images。
グラクソ・スミスクライン（GSK +1.20%）は最近、PARP阻害剤であるZejulaを手に入れるために、高額なプレミアムを支払ってテサロを買収することに合意しました。クロービス・オンコロジーもまた、PARP阻害剤であるRubracaを有しており、これは初期化学療法に反応している卵巣がん患者の維持療法として承認されています。
Zejulaとは異なり、Rubraca錠は、2ラインの化学療法後に再発したBRCA変異を持つ卵巣がん患者の治療にも承認されています。PARP阻害剤はBRCA変異を持つ人々に効果的で、この遺伝的に定義されたグループには進行期の前立腺がん患者も多く含まれます。進行中のTriton2試験の初期結果では、最初の評価可能な25人の患者において44％という驚くべき奏効率が示されました。また、複数回のPSA検査を受けた参加者の大半で、スコアが少なくとも半分に減少しています。
Rubracaは2016年にZejulaに先駆けて発売されましたが、2018年の最初の9ヶ月間の売上はわずか6500万ドルでした。しかし、前立腺がん治療への適応拡大により、より大規模で経験豊富な販売部隊を持つ企業の手にかかれば、この薬は大ヒット商品になる可能性があります。
ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMY +2.70%）は、治療困難な乳がん患者グループを対象に、主力の免疫療法薬OpdivoとRubracaの併用に関する重要な試験を実施しています。試験結果が良好であれば、ブリストルがRubracaの販売促進を支援する可能性がありますが、投資家は買収オファーを待ち望むべきではありません。クロービスは元々Rubracaをファイザーからライセンス供与されており、同大手製薬企業は引き続き、純売上高に対して最大10数％の段階的ロイヤルティを受け取る権利があります。
グラクソはテサロとの同様の取引を気にしていないようでしたが、怒った投資家は、同社が51億ドルの買収を発表して以来、すでに88億ドルを大手製薬企業の時価総額から削り取っています。このような罰則は、業界の他の企業も無視できません。
クロービスを買収する企業は、ファイザーにロイヤルティを支払わなければならず、おそらくファイザーが最近発売したPARP阻害剤Talzennaと競合することになるでしょう。買収企業はまた、最初に承認されたPARP阻害剤であるLynparzaの開発に多大なリソースを投じてきたアストラゼネカやメルクとの競争にも直面することになります。
最近、AMLに対して承認された新規治療薬の数は驚くほど多いですが、アジオスのファースト・イン・クラスのIDH阻害剤は、今後何年にもわたって薬局の棚に並ぶ唯一のものとなる可能性が高いです。総合的に見て、アジオスはクロービスよりもはるかに安全な賭けであり、近い将来の買収オファーを期待するかどうかにかかわらず、今買う価値のある銘柄かもしれません。
793.47K 人気度
247.96K 人気度
69.79K 人気度
14.66M 人気度
201.03K 人気度
これらは次の2つのバイオテクノロジー買収案件となるか？
大規模なバイオテクノロジー株にとっては浮き沈みの多い一年でしたが、業界の小規模企業は大きな打撃を受けています。ウェルズ・ファーゴ・バイオテクノロジー小型株ETFは2018年に約17％下落し、ナスダック・バイオテクノロジー指数は年初の水準に戻っています。
小規模なバイオテクノロジー企業がより妥当な価格に下落した今、業界の大手企業が再び買収合戦を始める可能性があります。以下は、次に買収される可能性のある2つのバイオテクノロジー企業です。
| 企業（ティッカー） | 年初来の株価パフォーマンス | 時価総額 | 主要資産 | | --- | --- | --- | --- | | アジオス・ファーマシューティカルズ (AGIO +12.89%) | (5%) | 31億ドル | チブソボ | | クロービス・オンコロジー (CLVS +0.00%) | (71%) | 11億ドル | ルブラカ |
データ出典: Yahoo! Finance。
アジオス・ファーマシューティカルズ：二度の勝者
アジオスは中規模のがん治療薬開発企業で、すでに米国食品医薬品局（FDA）から2つの新規かつ革新的ながん治療薬の承認を獲得しており、そのうちの1つを完全に自社で保有しています。2017年8月、FDAはIDH2変異陽性の進行期急性骨髄性白血病（AML）患者の治療薬としてIdhifa錠を承認しました。Idhifaはセルジーン（CELG +0.00%）との長期的な協力から生まれ、同社はアジオスに現在のCEOも提供しました。このがん治療の大手企業の元最高執行責任者が9月にアジオスの舵を取り始めました。
アジオスは経営陣の交代を準備していました。なぜなら、今年の夏に同社はIdhifaと類似した自社開発の治療薬Tibsovoを発売したからです。現在TibsovoがIDH1変異陽性の進行期AML患者に利用可能になったことで、セルジーンが両方の治療薬を自社に取り込み、Idhifaの売上に対してアジオスに支払っている段階的ロイヤルティ（最大10数％）を回避する方が理にかなっているかもしれません。
アジオス・ファーマシューティカルズの株価は6月の高値から46％下落し、企業価値が比較的控えめな25億ドルにまで下がった今、セルジーン以外の企業からのオファーがあるかもしれません。アジオスは今年、ピルビン酸キナーゼ欠乏症患者向けのヘモグロビン増強剤AG-348に関する2つの重要な試験を開始しました。定期的な輸血を必要としない中等度の患者の結果は2020年に予定されており、輸血依存患者を対象とした2つ目の重要な試験は2021年に終了する見込みです。
両方の適応症で承認されれば、AG-348の年間売上高は8億ドルを超えるピークに達する可能性があり、さらにIdhifaとTibsovoのピーク売上高は、再発患者から新規診断のAML患者への適応拡大に成功すれば、それぞれ10億ドルを超える可能性があります。最近の価格では、アジオスの買収はセルジーンやその他の多くの同業他社にとって、賢明なリスクテイクと言えるでしょう。
画像出典: Getty Images。
クロービス・オンコロジー：こちらも一つ持っています
グラクソ・スミスクライン（GSK +1.20%）は最近、PARP阻害剤であるZejulaを手に入れるために、高額なプレミアムを支払ってテサロを買収することに合意しました。クロービス・オンコロジーもまた、PARP阻害剤であるRubracaを有しており、これは初期化学療法に反応している卵巣がん患者の維持療法として承認されています。
Zejulaとは異なり、Rubraca錠は、2ラインの化学療法後に再発したBRCA変異を持つ卵巣がん患者の治療にも承認されています。PARP阻害剤はBRCA変異を持つ人々に効果的で、この遺伝的に定義されたグループには進行期の前立腺がん患者も多く含まれます。進行中のTriton2試験の初期結果では、最初の評価可能な25人の患者において44％という驚くべき奏効率が示されました。また、複数回のPSA検査を受けた参加者の大半で、スコアが少なくとも半分に減少しています。
Rubracaは2016年にZejulaに先駆けて発売されましたが、2018年の最初の9ヶ月間の売上はわずか6500万ドルでした。しかし、前立腺がん治療への適応拡大により、より大規模で経験豊富な販売部隊を持つ企業の手にかかれば、この薬は大ヒット商品になる可能性があります。
ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMY +2.70%）は、治療困難な乳がん患者グループを対象に、主力の免疫療法薬OpdivoとRubracaの併用に関する重要な試験を実施しています。試験結果が良好であれば、ブリストルがRubracaの販売促進を支援する可能性がありますが、投資家は買収オファーを待ち望むべきではありません。クロービスは元々Rubracaをファイザーからライセンス供与されており、同大手製薬企業は引き続き、純売上高に対して最大10数％の段階的ロイヤルティを受け取る権利があります。
グラクソはテサロとの同様の取引を気にしていないようでしたが、怒った投資家は、同社が51億ドルの買収を発表して以来、すでに88億ドルを大手製薬企業の時価総額から削り取っています。このような罰則は、業界の他の企業も無視できません。
画像出典: Getty Images。
群衆を避けよ
クロービスを買収する企業は、ファイザーにロイヤルティを支払わなければならず、おそらくファイザーが最近発売したPARP阻害剤Talzennaと競合することになるでしょう。買収企業はまた、最初に承認されたPARP阻害剤であるLynparzaの開発に多大なリソースを投じてきたアストラゼネカやメルクとの競争にも直面することになります。
最近、AMLに対して承認された新規治療薬の数は驚くほど多いですが、アジオスのファースト・イン・クラスのIDH阻害剤は、今後何年にもわたって薬局の棚に並ぶ唯一のものとなる可能性が高いです。総合的に見て、アジオスはクロービスよりもはるかに安全な賭けであり、近い将来の買収オファーを期待するかどうかにかかわらず、今買う価値のある銘柄かもしれません。