ウォーレン・バフェットは数十年にわたって1つの投資を推奨してきたが、多くの投資家が見落としている隠れたリスクがある

ウォーレン・バフェットが、投資家が耳を傾け、しばしば実践するアドバイスを提供する存在として正当な地位を築いてきたことは間違いありません。長年にわたり、彼のアドバイスは一貫性があり、効果的であり続けています。彼のアドバイスに共通するテーマは、一般投資家にとって資産を築く最善の方法は、S&P 500 ETFに継続的に投資することだというものです。

S&P 500は上場している米国企業の大規模な約500社を対象としており、バフェットはS&P 500 ETFへの投資を米国経済全体への投資と同等と見なしています。直接的な関連性はないかもしれませんが、長期的には同じ方向、すなわち上昇方向に動く傾向があります。その印象的な過去のパフォーマンスにもかかわらず、指摘すべき重大な問題があります。

画像出典：Getty Images。

S&P 500はこれまで以上に上位銘柄への集中度が高まっている

S&P 500の構成銘柄は時価総額で加重されているため、大企業ほど指数に占める割合が大きくなります。歴史的にはこれが問題になることはありませんでしたが、ここ数年、AIブームの中で大型テクノロジー企業の評価額が急上昇しています。

7月2日の市場終了時点で、時価総額が1兆ドルを超える米国企業は12社あり、そのうちイーライリリーを除くすべてが、ほとんどの基準でテクノロジー企業と見なされます（ただし、一部は技術的には別のセクターに属します）。そのうちの3社――エヌビディア、アップル、アルファベット――は時価総額が4兆ドルを超えています。

これらのテクノロジー企業が非テクノロジー企業よりもはるかに価値が高くなっているため、S&P 500に占める割合は以前よりもはるかに大きくなっています。例えば、現在テクノロジーセクターはバンガードS&P 500 ETF（VOO 0.37％）の38.6％を占めており、「マグニフィセント・セブン」銘柄は全体の4分の1強を占め、上位10銘柄はすべてテクノロジー企業です。

| 企業 | ETFに占める割合 | | --- | --- | | エヌビディア | 7.89% | | アップル | 7.05% | | マイクロソフト | 5.14% | | アマゾン | 4.07% | | アルファベット（クラスA） | 3.41% | | ブロードコム | 3.26% | | アルファベット（クラスC） | 2.71% | | メタ・プラットフォームズ（クラスA） | 2.13% | | テスラ | 1.89% | | マイクロン・テクノロジー | 1.68% |

データ出典：バンガード。割合は5月31日時点。

リスクは高まるが、それでも投資する価値はある

テクノロジー株への集中は近年VOOにとって有利に働いてきましたが、同時にリスクも高めています。S&P 500は依然として広範であり、主要なすべてのセクターの企業を含んでいますが、そのパフォーマンスの多くはテクノロジーセクターによって牽引されています。好調なときは絶好調になりますが、不調なときは特に変動が大きくなる可能性があります。

VOOや他のS&P 500 ETFは依然として優れた投資先であり、その点に疑いの余地はありません。しかし、最大の利点の一つである分散効果が、過去に比べて弱まっていることを無視することはできません。そして、バフェットが自身のアドバイスで最初に推奨した時よりも、現在ははるかに集中度が高まっています。

Expand

NYSEMKT: VOO

バンガードS&P 500 ETF

本日の変化率

(-0.37%) $-2.57

現在価格

$688.05

主要データ

AUM

$1.7T

配当利回り

1.07%

経費率

0.03%

上位保有銘柄

NVDA

7.90%

AAPL

7.05%

MSFT

5.15%

それでも私は、S&P 500は一般投資家にとって長期的に最も優れた投資先の一つであり続けると予想しているため、ここで乗り換えを呼びかけるものではありません。特に、ナスダック総合指数やダウ工業株30種平均など、他のテクノロジー寄りの指数に投資している場合は、集中度に注意するようにしてください。