6月に約12%下落したこの「マグニフィセント・セブン」銘柄は、今買うべき迷いのない銘柄です。

アマゾン（AMZN +0.16%）は、6月よりもはるかに良い月を過ごしてきました。同月は約12%下落して終了し、5月初旬に史上最高値に達した上昇トレンドが反転しました。さらに悪い月を過ごした「マグニフィセント・セブン」銘柄は、マイクロソフト（17%下落）だけでした。

低迷と今年これまでのアンダーパフォーマンス（7月2日の市場終値時点）にもかかわらず、アマゾンは長期投資家にとって間違いなく買いです。荒波もあるかもしれませんが、私はその軌道を信じています。

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アマゾンの支出が投資家の心証を悪くしている

現在、多くの投資家によるアマゾンへの主な批判は、年間の支出計画です。今年の設備投資（キャペックス）は2000億ドルを見込んでおり、これはマグニフィセント・セブンの中で断トツに多く、おそらく世界のどの企業よりも多いでしょう。アマゾンは世界のどの公開企業よりも多くの収益を生み出していますが、それでも2000億ドルは莫大です。

アマゾンは長い間、最高のキャッシュカウであり、今後もそうあり続けるでしょうが、フリーキャッシュフロー（借入金の返済や自社株買いなどに使われる資金）は、支出計画の影響を受けるでしょう。

支出のほとんどはデータセンターやその他のAIインフラの構築に充てられているため、目的のための手段です。しかし、投資収益がいつ得られるかを具体的に言えない場合、一部の投資家を遠ざけてしまうのは避けられません。

AMZN 設備投資（年間）データ by YCharts

目的のための手段

そうです、アマゾンの支出計画はほとんどの基準で驚異的であり、それが利益に結びつくまでには時間がかかるでしょう。しかし、私はそれが実現すると確信しています。

アマゾンはすでに世界最大のクラウドプラットフォームであるAmazon Web Services（AWS）を運営しています。前四半期末時点で、AWSのバックログは3640億ドルに達していました。現在、合理的にオンボードできる以上の需要があります。理想的には、アマゾンはその需要をすぐに収益化できるでしょうが、これは最悪の問題ではありません。

コンピューティング能力の追加はアマゾンにとって素晴らしいことであり、AI競争の状況を考えると、控えめにやりすぎて後れを取るリスクを冒すよりも、インフラを整えるために過剰に支出する方が良いのです。世界最大の収益源でありながら、少し力を誇示できないのであれば、何の意味があるのでしょうか？

展開する

NASDAQ: AMZN

アマゾン

今日の変化率

(0.16%) $0.39

現在の株価

$244.55

主要データ

時価総額

$2.6T時価総額は公に取引されている発行済み株式のみを使用して計算されています。未公開株式、非公開株式、またはデュアルクラスの非取引株式は含まれていません。表示時価総額は異なる場合があります。時価総額は公に取引されている発行済み株式のみを使用して計算されています。未公開株式、非公開株式、またはデュアルクラスの非取引株式は含まれていません。表示時価総額は異なる場合があります。

日中レンジ

$242.70 - $248.93

52週レンジ

$196.00 - $278.56

出来高

1.2M

平均出来高

51.2M

粗利益率

50.60%

価格相応の価値

執筆時点で、アマゾンは来年の予想利益の28倍弱で取引されています。決して割安とは言えませんが、過去3年間の平均よりは低い水準です。

支配的なeコマース事業、最高のクラウドコンピューティングプラットフォーム、急成長する広告事業、そしてアマゾンが手掛けるその他多くのプロジェクトを持つ企業に対して、悪くない価格です。

今年残りも同様の変動が続くと予想しますが、アマゾンの長期的な見通しは依然として強いです。