#Strategy上周减持3588枚BTC

Strategyは複数の優先株（STRK、STRFなど）を発行し、固定配当を約束している：
STRK：年率8%の配当
STRF：年率10%の配当
これはつまり：BTCが上がろうが下がろうが、四半期ごとに支払いが発生する。
これはBTCを担保に資金調達し、さらに多くのBTCを購入するレバレッジゲームである。
BTCが下落すると、減損損失が発生する。
現金が不足すると、BTCを売って利子を支払うしかない。
本質的に、Strategyはビットコインを「永久機関」に変えたが、その機械は継続的な現金メンテナンスを必要とする。

Strategyの保有減は弱気シグナルではなく、財務管理の行動である。
しかし、それは私たちに注意を促す——レバレッジのやり方には代償があり、固定金利で変動資産と交換することは、弱気相場では厳しい結果を招く。
BTC自体の構造は変わっていない。変わったのは、その保有方法をより慎重にする必要があるという点だ。
（個人の見解であり、投資助言ではない）
$BTC