2026年7月7日、韓国総合株価指数（KOSPI）は取引開始直後から大幅に下落し、一時は4%を超える下落となった。主力株のサムスン電子が下落を主導し、下落幅は一時7.5%に拡大。本稿執筆時点でも、サムスン電子の下落率は7%以上を維持している。売りを誘発した引き金は、まさに「炸裂」と言える業績予告だった。サムスン電子が同日発表した第2四半期の暫定決算によると、連結売上高は171兆ウォン（約1118億ドル）で前年同期比129.3%増、営業利益は89.4兆ウォン（約584億ドル）で前年同期比1810.2%増となった。この数字は、アナリストの平均予想である84.2兆ウォンを大きく上回るだけでなく、四半期利益だけで2023年から2025年までの3年間の利益合計を上回った。サムスン電子は四半期利益の記録を3四半期連続で更新している。業績は過去最高を記録したにもかかわらず、株価は急落した。この一見矛盾した市場反応の背後には、どのようなロジックが隠されているのか？期待がすでに業績を先取りし、好材料出尽くしは悪材料となる？サムスン電子の業績は「予想を下回った」のではなく、市場の期待がすでに業績を先取りしていたのだ。決算発表前、ウォール街のサムスン電子第2四半期営業利益に対するコンセンサス予想は約86兆ウォンで、一部の証券会社は90兆〜100兆ウォンと予想していた。実際の数字である89.4兆ウォンが確定したとき、84.2兆ウォンの平