中国の電池工場、ハンガリーが急ブレーキ

作者 | 周智宇

中国新能源産業チェーンの海外での急速な拡大が、障害に直面している。

恩捷股份傘下のSemcorp Hungaryがハンガリーのデブレツェンにある工場で、最近相次いで地元の規制禁止命令を受けた。まず環境問題により隔膜生産を停止され、次に消防問題により工場内の全ての活動が禁止された。

恩捷股份に近い関係者は7月7日、華爾街見聞に対し、ハンガリー工場はまだ立ち上げ段階にあり、生産能力の会社全体に占める割合は低く、短期的な納品も他の拠点で調整可能だと述べた。工場停止について、同関係者は、現在は一方で調査に協力し、他方で生産再開の推進を続けていると説明した。

恩捷単体で見れば、これは同社の欧州での供給体制を変えるような生産停止ではない。

しかし、その発生したタイミングは微妙だ。中国の自動車メーカーとバッテリー産業チェーンは、生産能力の海外移転を加速しており、欧州は避けて通れない一站となっている。関税、顧客のサプライチェーン要求、現地製造義務が、企業を「輸出」から「現地工場建設」へと押しやっている。ハンガリーはこれまでこの道で最も積極的な受け入れ先の一つだったが、今になって初めて別の側面を見せている。工場が完成した後、企業が直面するのはもはや受注と生産能力だけでなく、現地の環境、消防、地域社会、政治などの一連の問題である。

これは後発の企業にも警告を与えている。欧州での工場建設は投資額と計画生産能力だけを見るべきではない。工場が長期的に稼働できるかどうかが、工場を建てられるかどうかと同じくらい重要になりつつある。

停止した工場

今回停止されたのは、孤立した生産ラインではない。

現地時間7月3日、ハンガリーのハイドゥー・ビハール県政府事務所は、消防当局がSemcorp Hungaryデブレツェン工場内の全ての活動を直ちに禁止したと発表した。理由は、検査で複数の消防上の安全問題が発見され、人員と財産の安全が確保できないためである。この禁止命令は、生産、運営、清掃、倉庫などの工場内活動を対象としており、泡消火システムが連続的かつ正常に稼働できるようになった後にのみ解除される。

当局は同時に300万フォリント（約6万5700元）の消防罰金を科した。金額は小さいが、規制措置は重い。

消防禁止命令に先立ち、環境部門が先に動いていた。

6月24日、現地規制当局は同工場に対し、隔膜生産の停止を要求した。規制当局は、工場の活動がIPPC統合汚染防止許可証の要件から逸脱し、環境をさらに汚染するリスクがあると判断した。地下水中の検査結果では、漏洩箇所付近のアルミニウム濃度が1リットル当たり267万6000マイクログラムに達し、現地の許容上限である1リットル当たり200マイクログラムを1万3000倍以上超えていた。さらに、複数の金属元素も法定限度を超えて検出された。

これにより事態の性質が変わった。消防問題は設備の修理やシステムの検収で解決できる可能性があるが、環境問題は汚染源、責任の特定、修復計画、公衆の信頼を含み、生産再開のペースは企業の一方的な判断だけでは決められない。

恩捷側の判断は比較的抑制的だ。前述の恩捷股份に近い関係者は華爾街見聞に対し、現在は主に現地政府の調査に協力しており、ハンガリー工場はまだフル生産には至っておらず、会社全体への影響は限定的だと述べた。同氏は「ハンガリーの生産能力がフル稼働しても4億平方メートル強で、しかも現在はまだ立ち上げ段階であり、ピークには達していない」と説明した。

データによると、恩捷股份のハンガリー第1期プロジェクトは2023年7月に正式に生産を開始し、総生産能力は4億平方メートルを超える。愛建証券の調査によると、2025年の同社の中核製品であるリチウムイオン電池隔離膜の設計生産能力は144億平方メートル、設備稼働率は94.91%。この比率で計算すると、ハンガリー第1期の生産能力は恩捷の隔膜設計生産能力の約3%を占める。

したがって、短期的に見れば、これは大手隔膜企業の生産能力供給危機ではない。

前述の恩捷股份に近い関係者も、「一部の顧客への供給は、調整がすでに完了している」と述べた。顧客への納品について、同氏はさらに「顧客への影響は大きくなく、他の生産拠点からの製品の手配はまだ可能だ」と説明した。

恩捷が過去数年間に海外で工場を建設した背景には、欧州のバッテリー顧客に近づくという核心的なロジックがある。隔膜はリチウムイオン電池の最も重要な材料の一つである。隔膜の生産が顧客から遠すぎる場合、企業はより高い輸送、保管、対応コストを負担しなければならない。生産能力が欧州にあれば、理論的には納品の半径を短縮し、バッテリーメーカーの生産計画の変更に迅速に対応できる。

海外工場が生産を開始してからフル生産に至るまでには、顧客認証、歩留まり向上、現地雇用、設備調整など、多くの変数が存在する。恩捷が今回新たに加えたのは規制の変数だ。工場が建設され、設備が設置され、顧客が近くにいても、環境と消防がプロジェクトを再び「不確実」な状態に引き戻す可能性がある。

これまで、企業が海外展開を語るとき、最もよく使われたのは投資額、計画生産能力、顧客半径、現地補助金だった。現在、規制順守、地域社会との関係、生産再開のペースが、企業の海外運営に新たな試練をもたらしている。

現地化が難しい課題に

それでも企業はハンガリーに行く必要がある。

これは矛盾しているように見える。一方では環境と消防の圧力があり、他方では中国の自動車メーカー、バッテリーメーカー、材料メーカーが欧州で生産能力を拡大し続けている。理由は複雑ではない。欧州市場のルールが、企業を「欧州に販売する」から「欧州で生産する」へと追い込んでいるのだ。

関税が最も直接的な圧力である。EUの中国製電気自動車に対するアンチダンピング調査の後、中国の自動車メーカーが欧州に輸出するコストは、もはや製造効率だけで決まるものではない。EUは中国製EVに最大35.3%の相殺関税を課していた。その後、中欧が価格約束をめぐって交渉を続けているものの、方向性は明らかだ。欧州は中国の新エネルギー車が輸入のみで急速に市場シェアを拡大することを長期的には受け入れない。

規制圧力はよりゆっくりだが、より深い。

EU電池規則は2023年8月に発効し、EU委員会は関連規則が電池の原材料調達、回収、リサイクル、再利用からライフサイクル全体の持続可能性までをカバーすると説明している。EUは世界の電池需要が2030年までに14倍に増加し、EUがその約17%を占める可能性があると予測している。これは、欧州が一方でバッテリー産業チェーンを必要としながら、他方でカーボンフットプリント、リサイクル、デューデリジェンス、情報開示、製品トレーサビリティを段階的に規制の枠組みに組み込んでいることを意味する。

自動車メーカーとバッテリーメーカーにとって、現地化は単に運送費を節約するためではなく、市場参入の問題に答えることである。

これこそが、ハンガリーが中国のリチウム電池産業チェーンの欧州における橋頭堡となった理由でもある。地理的にドイツの自動車産業チェーンとつながり、政治的には長年中国投資を歓迎し、コストと補助金の面で西ヨーロッパより魅力的である。

CATLはデブレツェンに100GWhのバッテリー工場を計画し、プロジェクト投資額は数十億ユーロに上る。比亜迪（BYD）はセゲドに欧州初の乗用車工場を建設し、計画生産能力は年間30万台に達する。EVE EnergyもデブレツェンでBMWの次世代モデル向けのバッテリー生産能力を開発している。恩捷の隔膜プロジェクトは、まさにこのチェーンに組み込まれている。

CATLの曾毓群会長は以前、欧州での立地選定について、英国は工場建設コストが高く、潜在顧客が不足していると述べ、核心は依然として顧客がどこにいるかであり、バッテリー生産能力はそこに近づけなければならないと指摘した。

ハンガリーに当てはめれば、BMW、メルセデス・ベンツ、フォルクスワーゲン、ステランティスなどの欧州顧客が周辺にいるため、バッテリーメーカーと材料メーカーも周辺に接近しなければならない。

比亜迪の論理はより直感的だ。同社は欧州で価格競争だけでなく、EU関税と現地製造要求にも直面している。比亜迪がハンガリーに乗用車工場を建設するのは、本質的に「中国から欧州に輸出する」から「欧州で生産し、欧州市場にサービスを提供する」への転換である。この転換が完了すると、完成車メーカーは最終組み立てラインだけでなく、近隣のバッテリー、電動駆動、部品、材料のネットワークも必要とする。

隔膜企業がそれに追随するのは自然な結果である。

問題は、欧州での現地化が貿易リスクの一部を軽減する一方で、企業を別の一連のリスクにさらすことにある。欧州に来ると、プロジェクトは用地取得、環境影響評価、建設、運営に至るまで、多層的な規制、地域住民、環境団体、労働組合、政党間の競争に直面する。

復旦大学欧州問題研究センターの丁純主任は7月7日、華爾街見聞に対し、ハンガリーの政治環境の変化が外国投資に影響を与えると述べた。同氏は、オルバン政権に比べ、マジャール政権はEUルールとの整合をより重視しており、「投資は歓迎するが、コンプライアンスと部門基準の遵守を強調する」と指摘した。

過去にハンガリーが中国のバッテリー産業チェーンを引き付けた重要なセールスポイントは、政策の友好性だった。現在、この友好性は消えていないが、条件付きになっている。投資は可能であり、生産能力は建設できるが、その前提として、緩い規制で現地の社会的コストを吸収してはならない。

丁純氏はまた、環境問題は現地で元々敏感であり、「中国企業だけでなく、サムスンなどの韓国企業の環境問題も、地域住民が常に注目し監視している事項である」と述べた。

これは、韓国や日本の企業がより早くハンガリーのバッテリー産業チェーンに参入し、すでに同様の問題に直面していたことを意味する。中国企業は今、同じ世論の場に入ったに過ぎず、しかも規模が大きく、速度が速いため、新たな焦点になりやすい。

企業にとって、現地化は依然として必須の選択肢であるが、それは通行証ではない。それはむしろストレステストのようなものだ。

速度を落として補習

恩捷だけが問題に直面している企業ではない。

今年に入り、ハンガリーのバッテリー産業チェーンに関連する論争が明らかに増加している。サムスンSDIのGödにあるバッテリー工場は、2025年にはすでに環境許可の問題で論争に巻き込まれていた。サムスンGöd工場は2023年の従業員数が4000人を超え、ハンガリーのバッテリー戦略の重要な拠点であったが、現地の環境と労働安全衛生に関する論争の集中サンプルにもなっている。

比亜迪のセゲド工場も労働審査に直面している。CATLのデブレツェンプロジェクトは長期間にわたり水使用と環境フットプリントの疑問に直面してきた。Rhodium Groupの統計データによると、過去10年間に中国のバッテリー企業は海外で68の施設を建設または発表しており、そのうち少なくとも5つのプロジェクトが中断または中止されている。

恩捷股份の今回の経験は、高成長産業が海外で急速に展開した後、運営管理の授業を集中的に受けるようなものだ。

過去数年間、中国の新エネルギー企業の海外展開はスピードを重視してきた。国内市場の競争は激しく、海外市場の成長余地は大きい。欧州の自動車メーカーはバッテリーを必要とし、中国企業には技術とコストの優位性がある。ハンガリーは土地、補助金、政策の確実性を提供する。この論理は間違っていないが、ある前提を暗黙のうちに置いている。海外の生産能力が完成すれば、国内の成熟した産業団地のように順調に立ち上がるという前提である。

今、この前提はあまりにも楽観的すぎることが明らかになった。

海外生産能力の難しさは、建設期間だけではなく、単なる人件費やエネルギーコストでもない。本当に難しいのは、中国企業が慣れ親しんだ高効率の製造システムを、環境、地域社会、政治的説明責任により敏感な環境に埋め込むことである。関連するどの段階で問題が発生しても、生産ラインが立ち上げ状態から許可待ち状態に戻る可能性がある。

これにより、企業の海外投資の計算が変わる。

以前は、海外工場のモデルでは、投資額、減価償却、人件費、電気代、物流、関税、顧客注文が主に計算されていた。現在は、生産停止の確率、是正期間、環境修復、弁護士と広報のコスト、現地雇用比率、下請けコンプライアンス、政治サイクルも加える必要がある。上場企業にとって、これらの変数はすぐに生産能力計画表に書き込まれるわけではないが、海外資産の回転効率と投資収益に影響を与える。

恩捷の短期的な影響は限定的であり、この問題をより明確にしている。

現在のハンガリー工場の停止は全体の納品に影響を与えず、投資家はこれを部分的な混乱として捉えやすい。しかし、産業チェーン全体にとって、真に問われるべきは次の点である。将来的にさらに多くの海外工場が立ち上げ段階からフル生産に移行した場合、このような規制中断による財務的影響は拡大するのか。地域住民、環境団体、政党間の競争がバッテリープロジェクトを監視し続けた場合、企業が想定していた海外拡大のペースは安定したままでいられるのか。

丁純氏は華爾街見聞に対し、海外投資は現地の政治の影響を受けるとし、「時期によってはかなり顕著になる可能性もある」と述べた。

同氏は同時に、中国企業は現地のコンプライアンスと地域社会との関係を重視すべきだと注意を促した。「いかにコンプライアンスを守り、いかに地域住民とESGなどを含む全方位で包摂的な仕事を行うかは、海外進出企業にとって非常に重要である。」

ハンガリーはこれによってバッテリー産業の扉を閉ざすわけではない。丁純氏は、ハンガリーは依然としてドイツを中心とする欧州産業チェーンに位置し、独自の比較優位を持っていると判断している。投資が現地経済、産業チェーン、国家の利益に資する限り、政策変更の影響はあるかもしれないが、必ずしも拡大し続けるとは限らない。

欧州の自動車メーカーは現地のバッテリーを必要とし、中国の自動車メーカーは欧州の生産能力を必要とし、中国の材料企業は顧客に近づく必要がある。EUの関税と電池規則は引き続きサプライチェーンを現地に押しやり、ドイツの自動車産業チェーンもコストが低く、立地条件の良い製造の後背地を必要としている。ハンガリーは、政策、立地、コストの条件を同時に満たす数少ない国である。

ただ、かつてのような「先にポジションを確保し、後で詳細を詰める」という手法のリスクは高まっている。

中国の新エネルギー産業チェーンが海外で工場を建設する物語は、投資額の競争から運営能力の競争へと移行しつつある。

工場を建てることは、第一関門に過ぎない。それを欧州で長期間稼働させ続けられるかどうかが、本当の課題である。

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