市場はなぜ突然反発したのか？

答えは利下げ期待だけではないかもしれない
米国の最新雇用統計が予想を明確に下回り、市場は年内のFRBの追加利上げがないとの見方をさらに強めている。
同時に、ウォールシュの発言はより強硬なシグナルを発さず、リスク資産全体もひとまず安心した。
そして今回は、最も速く動いたのは依然として暗号資産市場である。
BTC、ETHの上昇率は、米株主要指数を明らかに上回っている。
しかし、両者の上昇のロジックは異なる。
ビットコインは資金に依存している。
クジラは200週移動平均線付近で累計27万枚以上を増加し、$BTC
オプション資金もヘッジから強気に転じ、スポットETFの連続流出が終了し、市場心理は改善した。
イーサリアムはナラティブに依存している。
機関投資家によるトークン化、Institutional Ethereumなどのコンセプトが継続的に醸成され、ETHはより多くの機関投資家の関心を集めている。
ただし、ETHのファンダメンタルズは依然として圧力を受けている。
財団の人員削減、予算縮小、そしてこれまでのETFの継続的な流出は、資金が完全に戻っていないことを示している。
したがって、今回の上昇はむしろ心理的な修復である。
マクロの悪材料の緩和、地政学リスクの低下、夏季の低流動性が、反発の勢いを増幅させている。
しかし、相場が本当に強気相場になるかどうかを決めるのは、追加資金である。
現在、ビットコイン現物ETFの年内累計資金は依然として約27億ドルの純流出である。
$ETF 資金が継続的に戻ってきてトレンドを形成しない限り、ここは緩和的反発と定義するのが適切であり、新たな強気相場の始まりではない。
市場は回復している。
しかし、慎重さは依然として楽観よりも重要である。