Wintermute：ビットコインの上昇は「緩和的な反発」の特徴により合致しており、新たな強気相場の始まりではない。

BlockBeats ニュース、7月7日、Wintermute が市場分析を発表し、米国の最新雇用統計が市場予想を大幅に下回り、ウォッシュ氏の発言が市場にハト派的と解釈されたことで、世界のリスク資産が幅広く反発し、中でも暗号資産市場が最も顕著なパフォーマンスを見せた。ビットコインとイーサリアムは最近、S&P 500指数やナスダック指数を明確にアウトパフォームしている。ビットコインの今回の上昇基盤はより強固で、主に大口投資家の継続的な買い増し、オプション資金のコールオプションへの流入、オンチェーンデータの改善が共同で促進しており、またビットコイン現物ETFが純流出を終了したことも市場心理に一定の追い風となっている。

米国の雇用市場の冷え込みにより、市場は年内の利上げ期待をさらに低下させた。一方、ウォッシュ氏はシントラ・フォーラムで2%のインフレ目標を再確認したが、よりタカ派的なシグナルを発しなかったため、投資家はFRBの政策スタンスが温和に傾いていると解釈した。暗号資産市場では、ビットコインのオンチェーンデータによると、大口ウォレットが200週移動平均線付近で累計27万BTC以上を買い増し、同時にオプション市場の資金もヘッジポジションから、行使価格6万～7万ドルのコールオプションにシフトしている。一方、イーサリアムの上昇はより機関投資家のストーリーに牽引されており、Ethereum Institutionalの正式始動や機関投資家向けトークン化インフラの継続的な進展が含まれる。ただし、イーサリアム財団は最近約20%の人員削減、約40%の予算削減を行い、また以前のETH ETFの資金流出も、そのファンダメンタルズに一定の圧力があることを反映している。

今回の上昇は「リリーフラリー」の特徴により適合しており、新たな長期強気相場の始まりではない。マクロ環境の改善、中東情勢の緩和、機関投資家によるイーサリアムへの継続的な投資、夏季の低流動性が共同して市場の回復を促進した。しかし、資金面では、ビットコイン現物ETFの年初来累計資金流出額は依然として約27.3億ドルに達している。ETFの資金流出入が継続的に改善しトレンドを形成するまでは、市場は現在の相場を感情の修復と見なすべきであり、構造的な反転と考えるべきではない。今後の相場には引き続き慎重な態度を取るべきである。