過去一週間、市場はまるで深海から顔を出したばかりの巨獣のように、息を整えようと試みている。

BTCは一時6.4万ドルを突破し、ETHも1800ドルの節目に達し、全網の強制決済額は5億ドルを超えた。だが、この息が本当に整うかどうかは、誰にも言えない。

注目すべき点が二つある：

一つ目は、シティが目標価格を引き下げたこと。理由はETFへの資金流入というストーリーが崩れつつあるからだ。

二つ目は、Strategyが「決して売却しない」という誓いを破り、2億1600万ドルを現金化したことだ。

本来ならこれは二重の弱材料だが、市場は下落しただけで、すぐにまた値を戻した。

このことから、6月初めに5.8万ドルを割った時のパニックが、本当に底値形成の最中だったのかもしれないと感じさせる。

機関投資家が撤退し、個人投資家が恐れる時、価格は崩壊せず、むしろ踏みとどまった。

これはどんなニュースよりも誠実な言葉だ。

デリバティブ市場での天文学的な清算は、ロングとショートの激しい攻防の最も凄惨な痕跡であり、市場が新たな均衡を探すために支払わなければならない代償でもある。

現在のBTCとETHは、二つの力の狭間にある。

一方にはマクロの不確実性——原油価格、地政学リスク、機関投資家の信頼喪失。

もう一方にはテクニカルなサポート、そしておそらく形成されつつある底値へのコンセンサス。

今後の方向性はどうなるのか？

おそらく、ETFの資金フローとFRBの動向こそが、どんな信念よりも発言力を持つだろう。$BTC $ETH
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