鉱山株とBTCの連動が解消？下落しているのはビットコインではなく「AI演算能力のストーリー」

10x Researchが興味深いレポートを発表：ビットコイン採掘株は4月以来約20％下落し、BTC価格の動きとほぼ連動しなくなった。鉱山株がビットコインに追随しなくなったなら、何に追随するのか？AIと半導体だ。

RIOTの株価変動は現在、BTCとの連動よりもSOX半導体指数との同期性が強まっている。鉱山株は市場で「ビットコインのベータ」ではなく、「AI演算インフラ」として再評価されている。

これが、BTCが5.8万ドルから6.3万ドルに反発しても鉱山株がほとんど動かなかった理由を説明している——市場は暗号資産の普及率や半減期サイクルではなく、AIの物語と半導体サプライチェーンのロジックを取引しているからだ。

中国の投資家にとって、鉱山株のパフォーマンスは、中国の大規模言語モデル関連株や韓国の半導体サプライチェーンの見通しにも影響される。要するに、鉱山事業者の「ストーリー」が変わったのだ——以前は「ビットコインの生産量半減」だったが、今は「AI演算需要の爆発」だ。

しかし、これはAIセンチメントが冷え込めば、鉱山株がBTCよりもさらに大きく下落する可能性があることも意味する。連動解消は両刃の剣であり、上昇時には追随せず、下落時にも追随しないかもしれないが、センチメントが反転した場合、売り浴びせられる優先順位は高くなる。
$BTC #Strategy上周减持3588枚BTC #