エヌビディアはウォール街で最大の上場企業ですが、「マグニフィセント・セブン」の中で、株式市場への道を切り開いたのはアップル (AAPL +1.36%) に勝るものはいません。現CEOのティム・クックが2011年8月にスティーブ・ジョブズから引き継いで以来、アップルの株価は配当を含めて2,600%以上も急上昇しています。
クックの約15年にわたる任期の大半（9月1日にCEOを退任し、アップル取締役会の会長に就任することで終了します）において、iPhoneなどの物理的なデバイスが大きな役割を果たしてきました。しかし、クックの下でのアップルの突出したリターンの相当部分は、後になって見ればゲームチェンジャーとなった8,530億ドルの投資にさかのぼることができます。
ホワイトハウスで講演を行うアップルCEOのティム・クック。画像出典：Official White House Photo by Daniel Torok.
皆さんがお考えのことは分かっていますが、いいえ、アップルは人工知能（AI）研究に8,530億ドルを投入したわけではありません。マグニフィセント・セブンの複数のメンバーがAIデータセンター拡大のために年間1,000億ドル以上を支出しているにもかかわらず、アップルのトップは自社の資本を活用する、より興味深い方法を見つけました。
8,530億ドルあれば、アップルは自社を除く487社のS&P 500 (^GSPC +0.72%) 企業のいずれかを買収できたでしょう。しかし、買収で大きな話題を呼ぶ代わりに、クックとアップル取締役会の他のメンバーは、自社の貴重な資産と考えるもの、すなわち自社株に投資することを選びました。
2013年以降、アップルは自社株の大量買い戻しを開始し、それは今も続いています：
全体として、クックは約8,534億ドルの自社株買いを監督してきました。これは、S&P 500企業のうち12社を除くすべてを買収できる金額です。その過程で、アップルは発行済み株式の44%以上を消却しました。
AAPLの発行済み株式数（四半期）データ（YCharts提供）
アップルが自社株買いに積極的である理由の一つは、企業の印象を良くするためです。純利益が安定している、または成長している企業にとって、自社株買いは発行済み株式数を減らし、1株当たり利益を増やすことができます。理論的には、これによりアップルはバリュー投資家にとってよりファンダメンタルズ的に魅力的になります。
ティム・クックとアップル取締役会が自社株買いに全力を注いだもう一つの理由は、ドナルド・トランプ大統領の税制政策がそれを合理的にしたからです。トランプ大統領が2017年12月に署名して成立した減税・雇用法は、限界法人所得税の最高税率を35％から21％（1939年以来の最低水準）に恒久的に引き下げました。より多くの利益を留保できるようになったことで、アップルは研究開発から資金を引き出すことなく自社株を買い戻す明確な道筋を得ました。これが、2018年以降に自社株買いが急増した理由です。
拡大
アップル
本日の変動
(1.36%) $4.21
現在の株価
$312.84
時価総額
$4.5T（時価総額は上場株式のみで計算。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示される時価総額は異なる場合があります。）$4.5T（時価総額は上場株式のみで計算。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示される時価総額は異なる場合があります。）
当日のレンジ
$307.00 - $314.19
52週レンジ
$201.50 - $317.40
出来高
2M
平均出来高
54.3M
粗利益率
47.86%
配当利回り
0.34%
最後に、自社株買いはしばしば長期投資を促進し、変動性を最小限に抑えることができます。これは、バークシャー・ハサウェイの現在は引退した億万長者CEOであるウォーレン・バフェットが評価した相関関係です――特にバークシャーがアップルの大株主だったからです。企業の株式数が時間とともに減少するにつれて、長期投資家の所有割合は徐々に増加します。
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AppleはS&P500の487社のうちどれでも買収できたかもしれないが、CEOのTim Cookはこのゲームチェンジャーとなる機会に8530億ドルを投資することを選んだ。
エヌビディアはウォール街で最大の上場企業ですが、「マグニフィセント・セブン」の中で、株式市場への道を切り開いたのはアップル (AAPL +1.36%) に勝るものはいません。現CEOのティム・クックが2011年8月にスティーブ・ジョブズから引き継いで以来、アップルの株価は配当を含めて2,600%以上も急上昇しています。
クックの約15年にわたる任期の大半（9月1日にCEOを退任し、アップル取締役会の会長に就任することで終了します）において、iPhoneなどの物理的なデバイスが大きな役割を果たしてきました。しかし、クックの下でのアップルの突出したリターンの相当部分は、後になって見ればゲームチェンジャーとなった8,530億ドルの投資にさかのぼることができます。
ホワイトハウスで講演を行うアップルCEOのティム・クック。画像出典：Official White House Photo by Daniel Torok.
アップルCEOのティム・クックは、自身と自社に大きな賭けをした
皆さんがお考えのことは分かっていますが、いいえ、アップルは人工知能（AI）研究に8,530億ドルを投入したわけではありません。マグニフィセント・セブンの複数のメンバーがAIデータセンター拡大のために年間1,000億ドル以上を支出しているにもかかわらず、アップルのトップは自社の資本を活用する、より興味深い方法を見つけました。
8,530億ドルあれば、アップルは自社を除く487社のS&P 500 (^GSPC +0.72%) 企業のいずれかを買収できたでしょう。しかし、買収で大きな話題を呼ぶ代わりに、クックとアップル取締役会の他のメンバーは、自社の貴重な資産と考えるもの、すなわち自社株に投資することを選びました。
2013年以降、アップルは自社株の大量買い戻しを開始し、それは今も続いています：
全体として、クックは約8,534億ドルの自社株買いを監督してきました。これは、S&P 500企業のうち12社を除くすべてを買収できる金額です。その過程で、アップルは発行済み株式の44%以上を消却しました。
AAPLの発行済み株式数（四半期）データ（YCharts提供）
アップルが自社株買いに積極的である理由の一つは、企業の印象を良くするためです。純利益が安定している、または成長している企業にとって、自社株買いは発行済み株式数を減らし、1株当たり利益を増やすことができます。理論的には、これによりアップルはバリュー投資家にとってよりファンダメンタルズ的に魅力的になります。
ティム・クックとアップル取締役会が自社株買いに全力を注いだもう一つの理由は、ドナルド・トランプ大統領の税制政策がそれを合理的にしたからです。トランプ大統領が2017年12月に署名して成立した減税・雇用法は、限界法人所得税の最高税率を35％から21％（1939年以来の最低水準）に恒久的に引き下げました。より多くの利益を留保できるようになったことで、アップルは研究開発から資金を引き出すことなく自社株を買い戻す明確な道筋を得ました。これが、2018年以降に自社株買いが急増した理由です。
拡大
NASDAQ: AAPL
アップル
本日の変動
(1.36%) $4.21
現在の株価
$312.84
主要データポイント
時価総額
$4.5T（時価総額は上場株式のみで計算。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示される時価総額は異なる場合があります。）$4.5T（時価総額は上場株式のみで計算。非上場、非公開、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示される時価総額は異なる場合があります。）
当日のレンジ
$307.00 - $314.19
52週レンジ
$201.50 - $317.40
出来高
2M
平均出来高
54.3M
粗利益率
47.86%
配当利回り
0.34%
最後に、自社株買いはしばしば長期投資を促進し、変動性を最小限に抑えることができます。これは、バークシャー・ハサウェイの現在は引退した億万長者CEOであるウォーレン・バフェットが評価した相関関係です――特にバークシャーがアップルの大株主だったからです。企業の株式数が時間とともに減少するにつれて、長期投資家の所有割合は徐々に増加します。