Nvidia (NVDA +0.38%) は、長年にわたり人工知能（AI）分野の「定番」銘柄となってきた。このテクノロジー大手はAIチップのトップデザイナーであり、驚異的な収益成長を記録し、AIブームにおける勝者であることを証明してきた。したがって、投資家がこの株に注目し、過去5年間で約900%の上昇を押し上げたのも不思議ではない。
しかし今年上半期、変化が起きた。投資家はNvidiaのような最大級のAI勝者から資金を引き揚げ、まだ上昇していないAI株を購入した。その動きにより、同業のチップ企業である Advanced Micro Devices（AMD +6.74%）と Intel（INTC +1.50%）が急騰した。上半期にそれぞれ171%と278%上昇し、Nvidiaを圧倒した。AIチップ大手の上昇率は7.2%にとどまり、この銘柄にしては小幅な上昇だった。
AMDとIntelはNvidiaを圧倒し続けるだろうか？以下が後半の予測だ。
画像出典：Getty Images。
予測に入る前に、各社がこれまでどのようにAIの機会に取り組んできたかを振り返ろう。Nvidiaは、AIのニーズに合わせたグラフィックス処理装置（GPU）を最初に市場に投入し、同分野でのリーダーシップを確立した。IntelとAMDは伝統的に別の種類のプロセッサーである中央処理装置（CPU）のリーダーであり、これはコンピューターのメインプロセッサーだ。
Intelは長年にわたりこの分野でリーダーシップを維持し、CPU全体のシェアの59%以上を保有しているが、AMDは2016年の約17%から現在の38%へとシェアを伸ばしてきた。
GPUはAIの初期段階で最も重要なチップであり、AIモデルのトレーニングなどの最も重要なタスクを担っていた。これはNvidiaにとって素晴らしいニュースだった。AMDとIntelは後にGPU市場に参入し、AMDはここで成長を達成したが、Intelは困難を経験した。
とはいえ、Intelはこの状況を好転させることを目指し、重要な措置を講じている。同社は約1年前にリップ・ブー・タンを新CEOに任命し、企業のターンアラウンド戦略を推進し、AI市場での地位を強化している。投資家はこれまでの進捗と、明らかになった明るいニュースを評価している。昨年夏、米国政府がIntelの約10%の株式（約100億ドル相当）を取得した。これは投資家に評価される信頼の証だ。直近の四半期では、Intelの売上高は7%増加し、これは6四半期連続で同社の予想を上回る売上高となった。
したがって、株価パフォーマンスの面でNvidiaに大幅に遅れをとっていたAMDとIntelの株価が今年上半期に急騰したのは驚くことではない。
展開する
Intel
今日の変化
(1.50%) $1.80
現在の株価
$122.15
時価総額
$605BMarket 時価総額は上場株式のみを使用して計算されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示時価総額は異なる場合があります。時価総額は上場株式のみを使用して計算されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示時価総額は異なる場合があります。
日中レンジ
$121.52 - $127.30
52週レンジ
$18.96 - $142.35
出来高
4.1M
平均出来高
136.6M
粗利益率
35.90%
さて、後半の予測は次のとおりだ。私はNvidiaがこれらの競合他社を追い抜くと予測する。その理由は2つある。Nvidiaの次の目標とバリュエーションだ。目標から始めよう。それは2000億ドルのCPU市場を支配することだ。この市場では、Nvidiaはこれまで大きな存在感を示してこなかった。実際、Nvidiaは今年秋にVera Rubinプラットフォームの一部として、初のスタンドアロンCPUを発売する予定だ。同時に、NvidiaはGPUとCPUを搭載したスーパーチップを個人向けコンピューティング市場に投入する予定で、こちらも秋に発売される。
NvidiaがCPU市場全体で完全なリーダーシップを獲得するのは難しいかもしれないが、データセンター向けCPU市場では明らかに支配的な立場を築けると私は考える。Nvidiaはすでに今年、スタンドアロンCPUの売上高が200億ドルになると予測している。CPUはエージェント型AIを動かすために不可欠なチップであり、エージェント型AIは次のAI成長ドライバーになると予想されていることに注目すべきだ。これは、エージェントが問題解決のステップを踏みながら、AIを現実世界の問題に応用することを伴う。
NvidiaのCPU市場におけるリーダーシップはすぐには実現しないが、Rubinプラットフォームの立ち上げが成功し、高い需要があれば、後半のNvidiaの株価パフォーマンスは良好になる可能性がある。
バリュエーションもまた、投資家をAMDやIntelよりもNvidiaに惹きつける可能性がある。
NVDA 予想PER（フォワード）データ by YCharts
予想ベースのPERが約22倍であるNvidiaは非常に割安に見える一方、同業の2社は最近の上昇により過度に割高に見える。こうしたことから、ここ数ヶ月で株価の勢いに一服感が見られたNvidiaが後半に急騰し、AMDとIntelを圧倒すると私は予測する。
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AMD株とIntelが上半期にNvidiaを圧倒した。下半期の私の予測はこれだ。
Nvidia (NVDA +0.38%) は、長年にわたり人工知能（AI）分野の「定番」銘柄となってきた。このテクノロジー大手はAIチップのトップデザイナーであり、驚異的な収益成長を記録し、AIブームにおける勝者であることを証明してきた。したがって、投資家がこの株に注目し、過去5年間で約900%の上昇を押し上げたのも不思議ではない。
しかし今年上半期、変化が起きた。投資家はNvidiaのような最大級のAI勝者から資金を引き揚げ、まだ上昇していないAI株を購入した。その動きにより、同業のチップ企業である Advanced Micro Devices（AMD +6.74%）と Intel（INTC +1.50%）が急騰した。上半期にそれぞれ171%と278%上昇し、Nvidiaを圧倒した。AIチップ大手の上昇率は7.2%にとどまり、この銘柄にしては小幅な上昇だった。
AMDとIntelはNvidiaを圧倒し続けるだろうか？以下が後半の予測だ。
画像出典：Getty Images。
AIの機会
予測に入る前に、各社がこれまでどのようにAIの機会に取り組んできたかを振り返ろう。Nvidiaは、AIのニーズに合わせたグラフィックス処理装置（GPU）を最初に市場に投入し、同分野でのリーダーシップを確立した。IntelとAMDは伝統的に別の種類のプロセッサーである中央処理装置（CPU）のリーダーであり、これはコンピューターのメインプロセッサーだ。
Intelは長年にわたりこの分野でリーダーシップを維持し、CPU全体のシェアの59%以上を保有しているが、AMDは2016年の約17%から現在の38%へとシェアを伸ばしてきた。
GPUはAIの初期段階で最も重要なチップであり、AIモデルのトレーニングなどの最も重要なタスクを担っていた。これはNvidiaにとって素晴らしいニュースだった。AMDとIntelは後にGPU市場に参入し、AMDはここで成長を達成したが、Intelは困難を経験した。
とはいえ、Intelはこの状況を好転させることを目指し、重要な措置を講じている。同社は約1年前にリップ・ブー・タンを新CEOに任命し、企業のターンアラウンド戦略を推進し、AI市場での地位を強化している。投資家はこれまでの進捗と、明らかになった明るいニュースを評価している。昨年夏、米国政府がIntelの約10%の株式（約100億ドル相当）を取得した。これは投資家に評価される信頼の証だ。直近の四半期では、Intelの売上高は7%増加し、これは6四半期連続で同社の予想を上回る売上高となった。
AMDとIntelが急騰
したがって、株価パフォーマンスの面でNvidiaに大幅に遅れをとっていたAMDとIntelの株価が今年上半期に急騰したのは驚くことではない。
展開する
NASDAQ: INTC
Intel
今日の変化
(1.50%) $1.80
現在の株価
$122.15
主要データ
時価総額
$605BMarket 時価総額は上場株式のみを使用して計算されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示時価総額は異なる場合があります。時価総額は上場株式のみを使用して計算されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示時価総額は異なる場合があります。
日中レンジ
$121.52 - $127.30
52週レンジ
$18.96 - $142.35
出来高
4.1M
平均出来高
136.6M
粗利益率
35.90%
さて、後半の予測は次のとおりだ。私はNvidiaがこれらの競合他社を追い抜くと予測する。その理由は2つある。Nvidiaの次の目標とバリュエーションだ。目標から始めよう。それは2000億ドルのCPU市場を支配することだ。この市場では、Nvidiaはこれまで大きな存在感を示してこなかった。実際、Nvidiaは今年秋にVera Rubinプラットフォームの一部として、初のスタンドアロンCPUを発売する予定だ。同時に、NvidiaはGPUとCPUを搭載したスーパーチップを個人向けコンピューティング市場に投入する予定で、こちらも秋に発売される。
NvidiaがCPU市場全体で完全なリーダーシップを獲得するのは難しいかもしれないが、データセンター向けCPU市場では明らかに支配的な立場を築けると私は考える。Nvidiaはすでに今年、スタンドアロンCPUの売上高が200億ドルになると予測している。CPUはエージェント型AIを動かすために不可欠なチップであり、エージェント型AIは次のAI成長ドライバーになると予想されていることに注目すべきだ。これは、エージェントが問題解決のステップを踏みながら、AIを現実世界の問題に応用することを伴う。
NvidiaのCPU市場におけるリーダーシップはすぐには実現しないが、Rubinプラットフォームの立ち上げが成功し、高い需要があれば、後半のNvidiaの株価パフォーマンスは良好になる可能性がある。
バリュエーションもまた、投資家をAMDやIntelよりもNvidiaに惹きつける可能性がある。
NVDA 予想PER（フォワード）データ by YCharts
予想ベースのPERが約22倍であるNvidiaは非常に割安に見える一方、同業の2社は最近の上昇により過度に割高に見える。こうしたことから、ここ数ヶ月で株価の勢いに一服感が見られたNvidiaが後半に急騰し、AMDとIntelを圧倒すると私は予測する。