AMD (AMD +6.74%) の時価総額は約9,200億ドルです。13桁の価値を持つ少数の企業グループである1兆ドルクラブに加わるには、株価はここから約11%上昇する必要があります。これまでの上昇を考えると、52週安値から4倍以上になっていることから、もはや非現実的には聞こえません。
では、AMDは年内に最後の一気を駆け上がり、1兆ドルを超えることができるでしょうか？
画像出典：Getty Images。
AMDを支えているのは、パソコンやゲーム向け半導体という長年の事業ではありません。安定してはいますが。重要なのはデータセンター、そしてその中でも、人工知能（AI）インフラを構築する企業に販売するAIアクセラレーター（特殊なグラフィックス処理ユニット、GPU）です。
2026年第1四半期、AMDのデータセンター収益は前年同期比57%増の約58億ドルとなりました。これは同社の総売上高103億ドルの半分以上にあたり、数年前にはこの規模のほんの一部だった事業から急拡大しています。AIアクセラレーターはデータセンター全体のかなりの部分を占めており、その売上は前年同期比で力強い二桁成長を遂げました。言い換えれば、AMDの中で最も成長が速い部門であるデータセンターが、今や最大の部門にもなっているのです。
通年で見ると、その軌道は同様に急峻です。AMDは2025年の収益を34%増の346億ドルに拡大し、利益は164%増と2倍以上になりました。最新のMI350アクセラレーターは現在大規模顧客に供給が拡大しており、次世代のMI450部品も準備中で、ハイパースケール顧客からは複数ギガワットのコンピューティング容量のコミットメントを獲得しています。こうした将来需要こそが、投資家が株価を押し上げ続ける理由です。
AMDの他の事業も貢献しています。サーバープロセッサーはIntelから着実にシェアを奪っており、経営陣は2030年までにサーバープロセッサー全体の市場が年間1,200億ドルを超えると見込んでいます。これは同社の現在の総売上高をはるかに超える市場です。これが楽観的すぎるかどうかは別として、市場が実際の業績よりも何年も先を見越して株価を評価する理由を示しています。
展開する
アドバンスト・マイクロ・デバイセズ
今日の変化
(6.74%) $34.92
現在の株価
$552.75
時価総額
$900BMarket 時価総額は、公開取引されている株式のみを使用して算出されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示的時価総額は異なる場合があります。時価総額は公開取引されている株式のみを使用して算出されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示的時価総額は異なる場合があります。
当日レンジ
$527.18 - $572.50
52週レンジ
$135.91 - $584.73
出来高
804.8K
平均出来高
36.9M
粗利益率
47.09%
その道筋は信頼性があります。1兆ドルに達するためには、AMDの株価は約1%上昇する必要があります。そして、このように急速に収益を成長させている企業が、AIに熱中する市場では、その差をすぐに埋めることができます。Nvidiaも、まさに同じ需要の強さを背景に、同じ節目を超え、その後さらに複数の節目を超えました。
しかし、道筋が信頼できるからといって、その株が買いだとは限りません。リスクがあります。例えば、AMDは巨大企業と競合しています。そしてNvidiaが依然として支配的です。さらに、別の重要なリスクとして、AMDの最大の顧客が自社でチップを設計していることが挙げられます。
さらに、株価のバリュエーションはすでに割高になっています。約554ドルの株価で、AMDは利益の180倍以上、今後1年間に予想される利益の約75倍で取引されています。このような倍率は、長年にわたる急速な成長を織り込んでおり、つまずく余地はほとんどありません。
では、AMDは2026年に1兆ドルに達する可能性はあるのでしょうか？
はい――それが実現する可能性は十分にあると思います。そして、力強い四半期が1～2回あれば十分かもしれません。しかし、このマイルストーンが可能だからといって、成長株を買うべきだとは思いません。1兆ドルを超えれば見出しを飾るでしょうが、ビジネスの本質的な価値が前日より高くなるわけではありません。利益の180倍以上で、AMDはアクセラレーターブームがほとんど失敗なく続くことを前提に値付けされています。
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AMDは1兆ドルクラブ入りまであと11%です。今年中にそこに到達できるでしょうか？
AMD (AMD +6.74%) の時価総額は約9,200億ドルです。13桁の価値を持つ少数の企業グループである1兆ドルクラブに加わるには、株価はここから約11%上昇する必要があります。これまでの上昇を考えると、52週安値から4倍以上になっていることから、もはや非現実的には聞こえません。
では、AMDは年内に最後の一気を駆け上がり、1兆ドルを超えることができるでしょうか？
画像出典：Getty Images。
成長の源泉はどこにあるのか
AMDを支えているのは、パソコンやゲーム向け半導体という長年の事業ではありません。安定してはいますが。重要なのはデータセンター、そしてその中でも、人工知能（AI）インフラを構築する企業に販売するAIアクセラレーター（特殊なグラフィックス処理ユニット、GPU）です。
2026年第1四半期、AMDのデータセンター収益は前年同期比57%増の約58億ドルとなりました。これは同社の総売上高103億ドルの半分以上にあたり、数年前にはこの規模のほんの一部だった事業から急拡大しています。AIアクセラレーターはデータセンター全体のかなりの部分を占めており、その売上は前年同期比で力強い二桁成長を遂げました。言い換えれば、AMDの中で最も成長が速い部門であるデータセンターが、今や最大の部門にもなっているのです。
通年で見ると、その軌道は同様に急峻です。AMDは2025年の収益を34%増の346億ドルに拡大し、利益は164%増と2倍以上になりました。最新のMI350アクセラレーターは現在大規模顧客に供給が拡大しており、次世代のMI450部品も準備中で、ハイパースケール顧客からは複数ギガワットのコンピューティング容量のコミットメントを獲得しています。こうした将来需要こそが、投資家が株価を押し上げ続ける理由です。
AMDの他の事業も貢献しています。サーバープロセッサーはIntelから着実にシェアを奪っており、経営陣は2030年までにサーバープロセッサー全体の市場が年間1,200億ドルを超えると見込んでいます。これは同社の現在の総売上高をはるかに超える市場です。これが楽観的すぎるかどうかは別として、市場が実際の業績よりも何年も先を見越して株価を評価する理由を示しています。
展開する
NASDAQ: AMD
アドバンスト・マイクロ・デバイセズ
今日の変化
(6.74%) $34.92
現在の株価
$552.75
主要データポイント
時価総額
$900BMarket 時価総額は、公開取引されている株式のみを使用して算出されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示的時価総額は異なる場合があります。時価総額は公開取引されている株式のみを使用して算出されています。非上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示的時価総額は異なる場合があります。
当日レンジ
$527.18 - $572.50
52週レンジ
$135.91 - $584.73
出来高
804.8K
平均出来高
36.9M
粗利益率
47.09%
年内に1兆ドルに達する可能性は？
その道筋は信頼性があります。1兆ドルに達するためには、AMDの株価は約1%上昇する必要があります。そして、このように急速に収益を成長させている企業が、AIに熱中する市場では、その差をすぐに埋めることができます。Nvidiaも、まさに同じ需要の強さを背景に、同じ節目を超え、その後さらに複数の節目を超えました。
しかし、道筋が信頼できるからといって、その株が買いだとは限りません。リスクがあります。例えば、AMDは巨大企業と競合しています。そしてNvidiaが依然として支配的です。さらに、別の重要なリスクとして、AMDの最大の顧客が自社でチップを設計していることが挙げられます。
さらに、株価のバリュエーションはすでに割高になっています。約554ドルの株価で、AMDは利益の180倍以上、今後1年間に予想される利益の約75倍で取引されています。このような倍率は、長年にわたる急速な成長を織り込んでおり、つまずく余地はほとんどありません。
では、AMDは2026年に1兆ドルに達する可能性はあるのでしょうか？
はい――それが実現する可能性は十分にあると思います。そして、力強い四半期が1～2回あれば十分かもしれません。しかし、このマイルストーンが可能だからといって、成長株を買うべきだとは思いません。1兆ドルを超えれば見出しを飾るでしょうが、ビジネスの本質的な価値が前日より高くなるわけではありません。利益の180倍以上で、AMDはアクセラレーターブームがほとんど失敗なく続くことを前提に値付けされています。