メタ・プラットフォームズはネオクラウド事業に参入しています。CoreWeaveの投資家が心配する必要がない理由はこちらです。

CoreWeave（CRWV +5.82%）の株価は、BloombergがMeta Platforms（META +3.12%）がネオクラウド事業に参入することを明らかにした後、2営業日で18%下落しました。確かに、Metaは「マグニフィセント・セブン」の一角で、巨額の現金と世界中に32の大規模データセンターを擁する企業であるため、懸念は理解できます。

CoreWeaveは投資家が注視すべき課題を抱える中小企業ですが、このクラウド株は一部の投資家が想定するほど脆弱ではないかもしれません。CoreWeaveの投資家はおそらくMetaとの競争を心配する必要はありません。その理由は以下の通りです。

画像出典：The Motley Fool。

Metaの市場参入がCoreWeaveに与える影響

確かに、CoreWeave株はNvidiaからの投資家の関心、年率3桁の収益成長、994億ドルの受注残にもかかわらず苦戦しています。同社は、現在および将来の契約上の義務を果たすために必要なインフラを構築するために、株式を希薄化し多額の借入を行わなければなりませんでした。その結果、バランスシート上に約250億ドルの負債を抱えており、株主資本が48億ドル未満の企業にとっては大きな負担です。

また、この成長過程で継続的な純損失を計上しているため、投資家はさらなる負債と株式希薄化を目にする可能性が高いでしょう。そうした状況では、債務不履行または建設の大幅な減速が投資の根拠を崩す可能性があります。

拡大

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

本日の変動

(5.82%) $4.76

現在の株価

$86.50

主要データ

時価総額

$45BMarket 時価総額は公に取引されている株式のみを使用して計算されています。非上場、非公開、二重クラスの非取引株は含まれません。推定時価総額は変動する可能性があります。

日中レンジ

$82.56 - $87.51

52週レンジ

$63.80 - $163.66

出来高

652.8K

平均出来高

31.6M

粗利益率

34.82%

しかし、Mordor Intelligenceは、ネオクラウドの年間平均成長率（CAGR）が2031年までに46%になると予測しています。このような成長率が、Metaにこの事業への参入を決断させた可能性が高いでしょう。それでも、CoreWeaveの2026年第1四半期の年率112%の収益増加はこのCAGRをはるかに上回っており、Metaがその投資の根拠を揺るがす可能性は低いと言えます。

さらに、Nvidiaの同社への関心は投資を超えてパートナーシップにまで及びます。この取引により、CoreWeaveはVera Rubinを含むNvidiaの最先端プラットフォームにアクセスできるようになり、競争上の優位性を得ています。これは、IPOから15ヶ月足らずでNasdaq-100指数に組み入れられた要因の一つと考えられます。

さらに、前述の純損失によりP/E比率がないものの、CoreWeaveの課題は魅力的なバリュエーションを残しているように見えます。現在の株価売上高比率（P/S）は約6.5倍です。これはS&P 500の平均P/S比率3.7倍を上回りますが、成長株によく見られる二桁台のP/S比率をはるかに下回っています。この低いバリュエーションは、より多くの投資家がCoreWeaveに賭ける気にさせるかもしれません。

CoreWeaveの今後

CoreWeaveのような企業を購入するリスクを受け入れられるのであれば、Metaの参入は売り時ではなく、むしろ買い時である可能性が高いです。

確かに、Metaのようなテクノロジー巨人と競合するという考えは困難に思えます。幸いなことに、この業界は非常に急速に成長しているため、Metaが参入してもCoreWeaveに大きな打撃を与えることなく余地があるでしょう。

さらに、CoreWeaveのNvidiaとのパートナーシップは競争上の優位性として機能しており、現在のP/S比率により投資家は低いバリュエーションで株式を購入できます。したがって、競争を心配する代わりに、関心のある投資家はこの機会を利用してCoreWeave株を追加購入すべきでしょう。